HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, İş Bankası hedef fiyatını 6,85 TL'ye indirdi

03.08.2018 16:42

Ziraat Yatırım, İş Bankası hedef fiyatını 9,75 TL'den 6,85 TL'ye
indirdi.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili değerlendirmesinde Banka için 'AL' tavsiyesinin korunduğu
belirtildi.
Değerlendirmenin ayrıntıları şu şekilde:
"İş Bankası'nın 2018 yılının ikinci çeyreğindeki net dönem karı
bir önceki çeyreğe göre %15,4 oranında azalarak 1.528mn TL'ye olmuş,
ancak hem bizim beklentimiz olan 1.446mn TL'nin hem de piyasa
beklentisi olan 1.432mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir.
Tahminimizdeki sapmada özkaynak yöntemi ile değerlenen ortaklıklardan
elde edilen gelirlerin beklentimizin üzerinde gelmesi etkili olmuştur.
Bir önceki çeyreğe göre kaydedilen düşüşte yeni uygulanan TFRS 9'a
istinaden ilk çeyrekte diğer faaliyet gelirlerinde kaydedilen 504mn
TL'nin olmayışı etkili olmuştur.
İkinci çeyrek kar rakamı ile birlikte Banka'nın Ocak - Haziran net
dönem karı bir önceki yılın aynı döneminde göre (yeninden düzenlenmiş)
%9,1 oranında artarak 3.305mn TL'ye yükselmiştir.
Kredi faizlerindeki yükselişle birlikte kredilerden alınan faiz
gelirleri ve TÜFE endeksli tahvillerden elde edilen gelirler faiz
gelirlerini desteklerken, mevduatlara verilen faizlerin %5 ile görece
daha düşük oranda artmasına bağlı olarak net faiz gelirleri çeyreksel
bazda %13,4 oranında artarak 4.251mn TL'ye yükselmiştir. Diğer yandan,
net ücret ve komisyon gelirlerindeki %15,7'lik artış da karı
desteklemiştir. Banka'nın ticari zararı swap maliyetlerindeki artışın
etkisiyle yükselmeye devam ederken, diğer faaliyetlerden elde edilen
gelirlerdeki düşüş (1Ç2018'de 504mn TL TFRS 9'a geçişe istinaden gelir
kaydedilmişti) ve karşılık giderlerinin %41,9 oranında artarak 1.604mn
TL seviyesine yükselmesi karı baskılamıştır. Karşılık giderlerindeki
artışta takibe düşen kredilerdeki yükselişe bağlı artan karşılıklar
ile muhtemel riskler için 150mn TL serbest karşılık ayrılması etkili
olmuştur. Diğer yandan operasyonel giderlerdeki %10,3'lük artış da
karı baskılayan bir diğer etmen olmuştur. Özkaynak yöntemi ile
değerlenen ortaklıklardan elde edilen gelirler (669mn TL) ise karı
desteklemiştir. Banka'nın toplam serbest karşılığı ayrılan 150mn TL
ile 1,7 milyar TL seviyesine ulaşmıştır.
İş Bankası'nın hedef hisse fiyatını, 2018 yılı ikinci çeyrek
gerçekleşmelerinin ardından tahminlerde yapmış olduğumuz değişiklikler
ve güncellemelere bağlı olarak, 9,75TL'den 6,85TL'ye indiriyoruz.
Ancak daha önceki "AL" önerimizi koruyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/A379913A3E4F48EBA9CCE4302B95B52E/d88a73e235aae48be681937cc076588d/?i=fb5d0a25d5d3d6a3ab126b73a9607bab6801de0316d5c01589a939823562df8a6f8cc0e833417cbe3f0d5933102faf484627b8b4df067a58192febe249a30a3b754de654e03d3cafd308878740b2ed5e6b1affd9fd81764d2be9537a590e6dce

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




14:1097.934
Değişim :  0,63% |  610,35
Açılış :  97.531  
Önceki Kapanış :  97.324  
En Yüksek
98.081
En Düşük
97.268