HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, İş Bankası için 9,75 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini korudu

14.05.2018 15:01

Ziraat Yatırım, İş Bankası için 9,75 TL hedef fiyat ile 'AL'
tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
değerlendirmesinde şöyle denildi:
"İş Bankası’nın net dönem karı 2018 yılının ilk çeyreğindeki net
dönem karı bir önceki çeyreğe göre %50 (düzeltilmemiş rakam göre), bir
önceki yılın aynı çeyreğine göre ise %10,6 oranında artarak 1.807mn
TL’ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 1.454mn TL hem de piyasa
beklentisi olan 1.435mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir.
Tahminimizdeki sapmada Banka’nın muhasebesel değişiklik sonrasında,
elde edilecek temettü beklentimiz ve özkaynak yöntemiyle değerlenen
ortaklıklardan elde edilen gelirlerden oluşan farktan kaynaklanmıştır.
Ayrıca diğer faaliyet gelirleri de beklentimizin üzerinde
gerçekleşmiştir.
Banka’nın net faiz gelirleri kredilerin alınan faizlerdeki artış
ve mevduata verilen faizlerdeki düşüşe bağlı olarak çeyreksel bazda
%5,5 oranında artarak 3.750mn TL’ye yükselmiştir. TÜFE endeksli
tahvillerin hesaplamasında Merkez Bankası enflasyon beklenti anketi
kullanan Banka’da bu çeyrekte TÜFE endeksli tahvillerin önemli bir
etkisi olmamıştır. Banka, iştiraklerinin muhasebesinde özkaynak
yöntemine geçmiş ve bu şekilde konsolide ve solo bilançoların
arasındaki farkın azaltılması ile çeyreksel kar rakamlarındaki temettü
gelirlerine bağlı dalgalanmanın önüne geçilmesi hedeflenmiştir. Banka,
ilk çeyrekte muhasebesel değişiklik sonrasında özkaynak yöntemiyle
değerlenen ortaklıklardan 510mn TL gelir elde etmiştir. Banka’nın
karşılık giderleri, TFRS 9’a geçişle birlikte yapılan düzeltmelerin de
etkisiyle %90,9 oranında artarak 1.130mn TL’ye yükselmiştir. Ticari
zarar 678mn TL ile bir önceki çeyreğe yakın gerçekleşirken,
operasyonel giderler %2 oranında düşmüştür. Bir önceki çeyrekte,
operasyonel giderlerde kurlardaki artış ve emeklilik sandığı karşılık
düzeltmelerine bağlı olarak görece yüksek artış yaşanmıştı. Diğer
faaliyet gelirleri ise TFRS 9’a istinaden yapılan 504mn TL’lik
karşılık iptalinin etkisiyle 537mn TL artarak 790mn TL’ye yükselmiştir.
Banka’nın Net Faiz Marjı kredi mevduat makasındaki artışla
birlikte 8 baz puan artarak %4,42’ye yükselmiştir. Banka’nın ortalama
özsermaye ve aktif karlılığı ise %16,5 ve %2,0 olarak gerçekleşmiştir.
İştiraklerin muhasebesinde özkaynak yöntemine geçişle birlikte oluşan
ek katkı özsermaye ve aktif karlılığını da olumlu etkilemiştir."

Tamamı için:

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/ISCTR-2018_05_14-1%C3%8718.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




16:2093.143
Değişim :  0,89% |  820,58
Açılış :  92.752  
Önceki Kapanış :  92.322  
En Yüksek
93.296
En Düşük
92.193