Ziraat Yatırım, İş GYO hedef fiyatını 1,58 TL'den 1,25 TL'ye
indirirken, 'AL' tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
değerlendirmesinde şöyle denildi:
"İş GYO'nun, 2018 yılının ikinci çeyreğindeki net dönem karı
79,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı dönemindeki net
dönem karı 31,5mn TL idi. Net kar rakamı, piyasa beklentisi olan 82mn
TL'ye yakın gerçekleşirken, bizim beklentimiz olan 120mn TL'nin
altında gerçekleşmiştir.
İkinci çeyrek kar rakamı ile birlikte Şirket'in 2018 yılı Ocak -
Haziran net dönem karı ise 95,1mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen
yılın aynı dönemindeki net dönem karı 52,1mn TL idi. Net dönem
karındaki artış, ağırlıklı olarak, Kartal Manzara Adalar ve İnistanbul
Konut Projesindeki ünite teslimlerinin gelir tablosuna yansımasından
kaynaklanmaktadır. Manzara Adalar, İnistanbul ve Ege Perla Projesinde
teslim edilen ünitelerden elde edilen satış geliri de 584mn TL'dir.
Şirket bu yılın ikinci çeyreğine 54,4mn TL yatırım amaçlı
gayrimenkul (İş Bankası Ankara Merkez Binası ve Kartal arsası satışı)
satış geliri elde ederken, Ege Perla (7,9mn TL) dışında özellikle
Manzara Adalar ve İnistanbul projelerinden (toplam 569,7mn TL) elde
edilen gelirlerle konut satış gelirleri 577,6mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde konut satış gelirleri
12,6mn TL idi. Kira gelirleri ise (üst hakkı gelirleri dahil)
2Ç2018'de 53,1mn TL gerçekleşerek bir önceki yılın aynı dönemine göre
%10 oranında artış göstermiştir. Bu çeyrek satış gelirleri 689,1mn
TL'ye ulaşmıştır. Diğer yandan, 2Ç2018'deki toplam brüt kar 109,6mn TL
ve FAVÖK 95,2mn TL gerçekleşerek bir önceki yılın aynı döneminin
oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Ek olarak, Şirket bu çeyrek 16mn TL
net finansman gideri kaydetmiştir.
İş GYO, 16 Ağustos 2018 tarihi itibariyle, Net Aktif (Varlık)
Değeri'ne (NAD) göre %72 oranında iskontolu işlem görmektedir.
Şirketin Net Aktif Değeri mart sonu itibariyle yaklaşık 3,2 milyar
TL'ye ulaşmıştır. Son bir yıllık tarihsel NAD iskonto ortalaması %65
oranındadır. Son beş yıllık ortalama NAD iskontosu ise %53 oranındadır.
İş GYO'nun hedef hisse fiyatını, 2018 yılı ilk yarı
gerçekleşmelerinin ardından tahminlerde yapmış olduğumuz değişiklikler
ve güncellemelere bağlı olarak, 1,58TL'den 1,25TL'ye indiriyoruz.
Ancak daha önceki "AL" önerimizi koruyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/EAE7130ECA424DC093ADEBDB931D1FA8/2f8f3f8ca99717cfe9d3a28ebb9a440b/?i=06ffecbc403777d927458dca3728b0cd3dd8f769a7f66f0d3840c6c207544b9cd08d5509bbc47b1eb275e4c3ce25cb17d578b96720e02f5f28c6f952c20ced75a34fff5ba4f79e7aaf5db1fa5a51934e763c6ac5c3deed3a61ec8b5c32ab49fa

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey