HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, TAV için 34,90 TL olan hedef fiyatını ve 'EKLE' tavsiyesini korudu

26.04.2019 12:20

Ziraat Yatırım, TAV için 34,90 TL olan hedef fiyatını ve 'EKLE'
tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
tarafından yapılan değerlendirmenin ayrıntıları şu şekilde:
"TAV Havalimanları'nın 2019 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net dönem
karı 145,6mn TL ile hem piyasa beklentisi olan 151mn TL'nin hem de
bizim beklentimiz olan 148mn TL'nin hafif altında gerçekleşmiştir.
1Ç2018'de TAV 33,6mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti.
TAV'ın satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine
göre kurlardaki artışın katkısıyla %42,1 oranında artarak 1.619,8mn
TL'ye yükselmiştir. Brüt kar ise aynı dönemde, maliyetlerdeki görece
düşük artışa bağlı olarak %62,8 oranında artarak 780,2mn TL'ye
yükselmiştir. Operasyonel giderler %52,1 oranında artarken, diğer
faaliyetlerden 37mn TL gelir kaydedilmiştir. Bunlara bağlı olarak
faaliyet karı ise %57,8'lik artışla 514,2mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Diğer taraftan özkaynak yöntemiyle değerlenen iştiraklerden 64,7mn TL
gider kaydedilmiştir. Antalya Havalimanının mevsimsel olarak ilk
çeyrekte zayıf performans sergilemesi Özkaynak yöntemiyle değerlenen
yatırımlardan kaydedilen giderde ana etken olmuştur.
Şirketin FAVÖK'ü de ilk çeyrekte %38 oranında artarak 576mn TL'ye
yükselmiştir. Finansman giderleri ise 1Ç2018'deki 236,1mn TL'den
1Ç2019'da 197,9mn TL'ye gerilemiştir. 139mn TL'lik vergi gideri
sonrası ana ortaklık net dönem karı 145,6mn TL olarak gerçekleşmiştir.
TAV, 2019 yılı beklentilerini aynen korumuştur. TAV, 2019 yılında
İstanbul Atatürk Havalimanı hariç yolcu sayısını 90-94 milyon olarak
öngörürken, yine 2019 yılı için İstanbul Atatürk Havalimanı gelirleri
ve olası erken kapama telafi gelirleri hariç tutularak FAVÖK'de %38-42
oranında 2018 yılına göre gerileme beklemektedir. Ek olarak, 2019 yılı
için yaklaşık 70-80mn Euro yatırım harcaması planlanmıştır.
Yeni Havalimanına taşınmanın ardından Atatürk Havalimanı'nın
ticari uçuşlara kapanmasıyla TAV'ın yolcu sayısı önümüzdeki dönemde
yüksek miktarda azalacaktır. Atatürk Havalimanı işletme sözleşmesi
2021 yılı başında sona eren TAV'ın Atatürk Havalimanı'nın erken
kapanması nedeniyle oluşacak kayıplarının telafi edilmesi
beklenmektedir."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/99E02E3B855C4294B85DE5C449D1FE12/a8b941158f29acc901cef8c00229ed1d/?i=4e798ab6c65df163c2a579c3e6eb9d346d406d29084762b047da75884e5463130953876e98913f9ebbb0bf29a593c0117d5d056dfdd4296dd10680b284ab883e66f4bdb9d9d79d7f7f38a9de76eb478ae297ab061176a2968a63160928d5c7dd

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




13:00103.195
Değişim :  0,12% |  123,22
Açılış :  102.552  
Önceki Kapanış :  103.072  
En Yüksek
103.320
En Düşük
102.341