Ziraat Yatırım, TAV için tavsiyesini 24,20 TL hedef fiyat ile
'EKLE' olarak korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"TAV Havalimanları'nın 2017 yılı 3. çeyrek ana ortaklık net dönem
karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %62,6 oranında artarak
417,1mn TL'ye yükselmiş ve bizim beklentimiz olan 428,2mn TL'nin biraz
altında kalmasına karşın piyasa beklentisi olan 419,7mn TL ile
yaklaşık aynı seviyede gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir.
TAV'ın satış gelirleri 3. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine
göre, hizmet verilen yolcu sayısındaki %16,4'lük artış ve kurların
olumlu katkısıyla, %39 oranında artarak 1.323mn TL'ye yükselmiştir.
Brüt kar da aynı dönemde %49,3 oranında artarak 670,5mn TL'ye
yükselirken, brüt kar marjı da %47,2'den %50,7 seviyesine ulaşmıştır.
Faaliyet giderlerindeki %22,9'luk görece düşük artış ve net diğer
faaliyet gelirlerinin 72,1mn TL'den 112,3mn TL'ye yükselmesine bağlı
olarak da faaliyet karı %58 oranında artmış ve 661mn TL'ye
yükselmiştir. Diğer taraftan net finansman giderleri ise 85,2mn TL'den
148mn TL'ye yükselmiş ve karın daha yüksek gelmesini engellemiştir.
Üçüncü çeyrekteki kar rakamıyla birlikte TAV'ın 2017 yılı ilk
dokuz ay karı 653mn TL'ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine
göre %81,7 oranında artış kaydederek iyi bir görüntü sergilemiştir.
TAV, ilk dokuz ay sonuçları ardından, yolcu sayılarındaki iyileşme
ve kur varsayımlarındaki güncellemelere bağlı olarak, yılsonu
beklentilerinde değişikliğe gitmiştir. TAV, 2017 yılında İstanbul
Atatürk Havalimanı'ndaki yolcu sayısı artışını %1-3'ten %4-6'ya
yükseltirken, hizmet verdiği havalimanlarındaki toplam yolcu sayısı
artışını ise %4-5'ten %6-8'e çıkarmıştır. Ayrıca TAV, daha önce sabit
kalacağını öngördüğü Euro cinsi gelirlerini %1-3 büyüme ve yine büyüme
beklemediği FAVKÖK'ünü (Faiz, Amortisman, Vergi, Kira Öncesi Kar) de
%6-8 oranında artış ile güncellemiştir. Yaklaşık 50mn Euro olan
yatırım harcamaları beklentisi ise sabit kalmıştır.
TAV Holding için daha önceki "EKLE" önerimizi koruyor ve hedef
hisse fiyatında güncellemede bulunmuyoruz."

Analizin tamamı için:

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/TAVHL3%C3%872017_171025(2).pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey