Ziraat Yatırım, Tekfen Holding hedef fiyatını 15,45 TL'den 19,15
TL'ye yükseltti.
Ziraat Yatırım ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Tekfen Holding 'EKLE' tavsiyesini koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Tekfen'in 4Ç2017 ana ortaklık net dönem karı 254,9mn TL ile hem
bizim beklentimiz olan 147mn TL'nin, hem piyasa beklentisi olan 184mn
TL'nin oldukça üzerinde gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir.
Tekfen 4Ç2016'da sadece 114,4mn TL net dönem karı kaydetmişti.
Tahminimizdeki sapmada yüksek iştirak gelirine bağlı olarak taahhüt
tarafının beklentimizden daha iyi performans kaydetmesi etkili
olmuştur.
Tekfen'in satış gelirleri son çeyrekte, taahhüt tarafında
kaydedilen yüksek satış gelirinin etkisiyle, bir önceki yılın aynı
dönemine göre %82,6 oranında artarak 2,4 milyar TL'ye ulaşırken,
satışların maliyetindeki artış ise %90,2 olarak gerçekleşmiştir. Buna
bağlı olarak brüt kar %42,1 oranında artarak 296mn TL'ye yükselmiştir.
Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde %40 oranında görece düşük
bir seviyede artmış ve karlılığı desteklemiştir. Buna ilaveten
özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan gelirler 19mn TL'den 95mn
TL'ye yükselmiş ve böylece faaliyet karı da 4Ç2016'daki 61mn TL'den
4Ç2017'de 212mn TL'ye yükselmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir.
Son çeyrekteki kar rakamıyla birlikte Tekfen'in 2017 yılı ana
ortaklık net dönem karı 771,3mn TL'ye yükselmiş ve bir önceki yılın
aynı dönemine göre %138 oranında artış kaydetmiştir.
Şirket, 2018 yılında konsolide bazda özellikle taahhüt grubu
(4.862mn TL'den 7.511mn TL'ye) gelirlerindeki yüksek artış
beklentileri kaynaklı olarak satış gelirlerinin 7.487mn TL'den
10.364mn TL'ye yükselmesini öngörürken, FAVÖK'ün de 1.005mn TL'den
1.085mn TL'ye çıkmasını beklemektedir. Tekfen 2017 yılı net kar
beklentisini de 780mn TL olarak açıklamıştır.
Tekfen Holding'in hedef hisse fiyatını, 2017 yılı gerçekleşmeleri
ardından beklentilerimizdeki değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki
güncellemelere bağlı olarak, 15,45TL'den 19,15TL'ye yükseltiyor ve
daha önceki "EKLE" önerimizi koruyoruz."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/TKFEN_4%C3%872017_180322.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey