HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Tekfen Holding için hedef fiyatını 13,57 TL'ye yükseltti

09.08.2017 17:17

Ziraat Yatırım, Tekfen Holding için hedef fiyatını 10,40 TL'den
13,57 TL'ye yükseltti.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda Şirket için 'EKLE' önerisinin koruduğunu belirtildi.
Değerlendirmenin ayrıntıları şu şekilde:
"Tekfen Holding'in 2017 yılının ikinci çeyreğinde ana ortaklık net
dönem karı 223,9mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 124mn TL'nin, hem
piyasa beklentisi olan 121,1mn TL'nin oldukça üzerinde gerçekleşmiş ve
çok iyi bir görüntü sergilemiştir. Tekfen'in 2Ç2016 ana ortaklık karı
72,6mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada hem taahhüt grubunun hem de
tarımsal sanayi grubunun beklentimizin oldukça üzerinde performans
gerçekleştirmesi etkili olmuştur. Ayrıca emlak grubu da konsolide kara
bu çeyrekte olumlu katkı sağlamıştır.
Tekfen'in satış gelirleri ikinci çeyrekte bir önceki yılın aynı
dönemine göre %60,3 oranında artarak 1,7 milyar TL'ye ulaşırken,
satışların maliyetindeki artış ise hafif üzerinde gerçekleşmiştir.
Buna bağlı olarak brüt kar da %55,6 oranında artarak 233,2mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde sadece
%9,5 oranında artmış ve karlılığı desteklemiştir. Buna ilaveten diğer
faaliyetlerden net 45,8mn TL gelir kaydedilirken, özkaynak yöntemiyle
değerlenen yatırımlardan gelirler de 18,3mn TL'den 88,4mn TL'ye
yükselmiş (taahhüt grubu) ve karın yüksek çıkmasında önemli etken
olmuştur. Diğer taraftan finansman tarafında 2Ç2016'da kaydedilen
18,3mn TL'lik gelire karşın 2Ç2017'de kaydedilen 14,2mn TL'lik gider
karın daha yüksek gelmesini engellemiştir.
Tekfen ayrıca güçlü gelen ilk yarı sonuçları ardından 2017 yılı
beklentilerini revize etmiştir. Buna göre Holding, toplam satış
gelirleri beklentisini 7.503mn TL'den 7.348'e indirirken, FAVÖK
beklentisini taahhüt ve tarımsal sanayi kaynaklı 656mn TL'den 845mn
TL'ye, net kar beklentisini de 454mn TL'den 617mn TL'ye yükseltmiştir.
İkinci çeyrek finansalları ardından, Tekfen Holding'in hedef hisse
fiyatını, tahminlerimizdeki değişiklikler ile piyasa çarpanlarındaki
güncellemelere bağlı olarak, 10,40TL'den 13,57TL'ye yükseltiyor ve
Tekfen Holding için daha önceki "EKLE" önerimizi koruyoruz."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/TKFEN_2%C3%872017_170809.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0595.734
Değişim :  -0,87% |  -844,53
Açılış :  97.199  
Önceki Kapanış :  96.579  
En Yüksek
97.572
En Düşük
95.731