JCR Eurasia Rating, 'Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.ve Planlanan
Tahvil İhraçları' 'nı derecelendirerek, Uzun Vadeli Ulusal Notu'nu
'AA- (Trk)' "Pozitif" görünüm, Kısa Vadeli Ulusal Notu' nu 'A-1
(Trk) olarak ve yine Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı ve Yerel Para
Notları'nı 'BBB- (Trk)' olarak 'Stabil' not görünümleri ile beraber
belirledi.
JCR, konuya ilişkin şu açıklamayı yaptı:
"JCR Eurasia Rating, "Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş." 'yi,
ulusal ve uluslararası düzeyde yatırım yapılabilir kategorisinde
değerlendirerek, Uzun Vadeli Ulusal Notu'nu 'AA- (Trk)' ve 'Pozitif'
görünüm, Kısa Vadeli Ulusal Notu'nu 'A-1 (Trk)' olarak 'Stabil' not
görünümü ile belirlemiştir. Diğer taraftan, Uzun Vadeli Uluslararası
Yabancı Para ve Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notları 'BBB-'
olarak belirledi.
Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.'nin temelleri Aydın Doğan'ın
1961'de otomotiv alanında ilk şirketini kurması ile atılmıştır.
Holding tarihsel olarak enerji sektörü, medya, sanayi, otomotiv,
gayrimenkul pazarlama, turizm ve finansal hizmetler gibi alanlarda
hizmet vermiştir. 2018 yılında Holding, mevcut yatırım portföyünden
perakende bölümünün tamamını ve medya varlıklarının önemli bir
bölümünü satarak ana faaliyet alanlarında sadeleşmeye gitmiştir.
Holding, 60 yıllık faaliyet geçmişi, geniş sektörel deneyimi, bilgi
birikimi ve ortaklıklar kurma becerisiyle uluslararası alanda tanınmış
yerli ve yabancı kuruluşlarla iş ortaklıkları kurmuştur. Hisselerinin
%36.27'si halka açık olan Doğan Holding, çatısı altında bulunan 4
müşterek yönetime tabii teşebbüs ve 18 doğrudan bağlı ortaklığı ile 31
Mart 2018 tarihi itibariyle 8,326 kişiye istihdam sağlamaktadır.
Verimliliğe ve grup içi sinerjiye odaklanan Doğan Grubu, son 3 yıl
içerisinde yapılan yatırımların katkısıyla nakit akışlarında
sürdürülebilir büyümeyi sağlamıştır. Ulaşılan varlık ve öz kaynak
seviyesi, iş hacmi, varlık- yükümlülük bileşimi, düzenli nakit akışı
Doğan Grubu'nun üstlendiği riskleri karşılayacak düzeyde olduğuna
işaret etmektedir. Konsolide cirosunun önemli bölümünü oluşturan
enerji segmenti ve Holding bünyesinde yer alan diğer iş birimlerinin
sağladığı FAVÖK seviyesinin hızla artması, Holding'in faaliyet
gösterdiği sektörlerde rekabet avantajına sahip olması, medya
varlıklarının satışı ile artan varlık kalitesi ve azalan finansman
giderlerinin karlılık seviyesini desteklemesi, fonlama çeşitliliği,
öngörülebilir nakit yaratma kapasitesinin üzerindeki baskının
azalması, kurumsallaşma düzeyi ile Doğan Grubu'nun faaliyetlerinin
farklı sektörlere yayılmış olmasının risk konsantrasyonunu üzerindeki
azaltıcı etkisi dikkate alınarak,, JCR-ER tarafından Uzun Vadeli
Ulusal Notunun 'AA-(Trk)' seviyesinde ve görünümün "Pozitif" olarak
belirlenmesinde etkin rol oynamıştır. Şirket'in Uzun Vadeli
Uluslararası yabancı ve yerel para notları ise "BBB- "ile
sınırlandırılmıştır. Geçmiş dönem finansman giderlerinin yarattığı
negatif kar nedeniyle İçsel özkaynak yaratma kapasitesinin oluşmaması
ise özkaynaklar üzerinde baskı unsuru olmaktadır.
Holding'in konsolide yapısının borçluluk durumu, yabancı para kur
farklarından dolayı finansal sonuçlarda meydana gelebilecek
değişimler, nakit akım düzeyi, özkaynak seviyesi, FAVÖK ve net kar
göstergeleri, ulusal ve uluslararası piyasalardaki makroekonomik
gelişmeler JCR Eurasia Rating tarafından izlenecektir
İhraç yoluyla elde edilmesi muhtemel kaynaklar şirket bilançosunda
taşınacağı için ayrı bir ihraç rating raporu düzenlemeyip kredi
derecelendirme raporu içerisinde analiz edilmiştir. İhraç edilecek
tahvilin şirketin diğer yükümlülüklerine göre hukuksal ve teminat
acısından bir farklılaştırılması olmadığı için şirketin kurumsal
yapısının notları ihraç rating'ini de temsil etmektedir. İhraca
ilişkin notlar ihraç edilmesi durumunda planlanan borçlanma
enstrümanlarına atanmış olup vadelerine kadar olan değerlendirmeleri
içermektedir.
Ortaklık yapısında büyük çoğunluğu kontrolünde tutan Doğan
Ailesi'nin ihtiyaç halinde Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.'ye
finansal güçlerinin yeterliliğine bağlı olarak uzun vadeli likidite
veya öz kaynak temin edebilecek yeterli arzuya ve ayrıca etkili
operasyonel destek sunma deneyimine sahip oldukları bilgi ve kanaatine
ulaşılmıştır. Bu kapsamda, Holding'in Desteklenme Notu JCR-ER
notasyonu içerisinde (1) olarak belirlenmiştir. Doğan Şirketler Grubu
Holding'in üstlendiği riskleri yönetebilme yeteneği, içsel kaynak
yaratma ve mevcut sermayeleşme düzeyi dikkate alındığında, firmanın
'Ortaklardan Bağımsızlık Notu' kategorisindeki notu ise (AB) olarak
belirlenmiştir."


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey