JCR, Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş ve Planlanan Tahvil
İhraçları' 'nı derecelendirerek, Uzun Vadeli Ulusal Notu'nu 'AA
(Trk)' Kısa Vadeli Ulusal Notu' nu 'A-1+ (Trk) olarak yukarı yönlü
revize etmiştir ve yine Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı ve Yerel
Para Notları'nı 'BBB- (Trk)' olarak teyit etti.
Konuya ilişkin yapılan açıklamada şu bilgilendirmelere yer
verildi:
"JCR Eurasia Rating, "Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş." 'nin
konsolide yapısını ve "Planlanan Tahvil İhraçlarının Nakit Akımları"
'nı gözden geçirerek yüksek düzeyde yatırım yapılabilir seviyede
değerlendirmiş ve Uzun Vadeli Ulusal Notu'nu 'AA (Trk)/Stabil', Kısa
Vadeli Ulusal Notu 'nu 'A-1+ (Trk)/Stabil' olarak yukarı yönlü revize
etmiştir. Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu ise 'BBB/Negatif
olarak teyit edilmiş olup diğer notlarla birlikte detayları sol
sütunda gösterilmiştir.
Temelleri Aydın Doğan tarafından 1961'de otomotiv alanında ilk
şirketini kurması ile atılan Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.
elektrik üretim ve ticareti, akaryakıt satış ve dağıtımı başta olmak
üzere sanayi, gayrimenkul ve otomotiv pazarlama, turizm ve finansal
hizmetler gibi birçok sektörde faaliyet göstermektedir. Grup, mevcut
yatırım portföyünden perakende bölümünün tamamını ve medya
varlıklarının önemli bir bölümünü 2018 yılı içerisinde satmıştır.
Holding, 60 yıllık faaliyet geçmişi, geniş sektörel deneyimi, bilgi
birikimi ve ortaklıklar kurma becerisiyle uluslararası alanda tanınmış
yerli ve yabancı kuruluşlarla iş ortaklıkları kurmuştur. Hisselerinin
%35,87'si halka açık olan Doğan Holding, çatısı altında bulunan 4
müşterek yönetime tabii teşebbüs ve 18 doğrudan bağlı ortaklığı ile 31
Mart 2019 tarihi itibariyle 3,243 kişiye istihdam sağlamaktadır.
Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.'nin satış gelirlerinin önemli
bir bölümü Akaryakıt Perakendesi ve Elektrik Üretim ve Ticaret
yatırımlarından gelmektedir. Holdingin karlılık ve özkaynak yapısını,
portföyündeki firmaların finansal performansları ve faaliyet
gösterdikleri sektörlerdeki gelişmeler yakından etkilemektedir. Medya
ve perakende varlıklarının satışı ile artan varlık kalitesi ve azalan
finansman giderlerinin karlılık seviyesini desteklemesiyle verimlilik
odaklı strateji belirleyen Grup, ciro ve FAVÖK büyümesini devam
ettirmiş ve içsel kaynak yaratma kapasitesini güçlendirmiştir. Net
nakit pozisyonu, aktif büyüklüğüne kıyasla oldukça düşük seviyede
finansal borç düzeyi, nakit akımlarının borç ödeme yeteneğini
artırması, sektörel bazlı güçlü rekabetçi konumu, fonlama çeşitliliği,
geçmiş dönemlerde tamamlanan ve ilerleyen dönemlerde
gerçekleştirilmesi planlanan yatırımların Grup ciro ve karlılık
yaratımını desteklemesi, kurumsallaşma düzeyi, Uzun Vadeli Ulusal
Not'un "AA(Trk)" olarak yukarı yönlü revize edilmesinin temel
nedenlerini oluşturmuştur. Şirket'in Uzun Vadeli Uluslararası yabancı
ve yerel para notları ise "BBB- "ile sınırlandırılmıştır.
Diğer taraftan, yatırımların Akaryakıt Perakendesi ve Elektrik
Üretim ve Ticaret A.Ş.'ye yoğunlaşması, varlık ve sektör
konsantrasyonu açısından kısıtlayıcı faktör olarak
değerlendirilmiştir. Holding'in konsolide yapısının borçluluk durumu,
yabancı para kur farklarından dolayı finansal sonuçlarda meydana
gelebilecek değişimler, nakit akım düzeyi, özkaynak seviyesi, FAVÖK ve
net kar göstergeleri, ulusal ve uluslararası piyasalardaki
makroekonomik gelişmeler JCR Eurasia Rating tarafından izlenecektir
İhraç yoluyla elde edilmesi muhtemel kaynaklar şirket bilançosunda
taşınacağı için ayrı bir ihraç rating raporu düzenlemeyip kredi
derecelendirme raporu içerisinde analiz edilmiştir. İhraç edilecek
tahvilin şirketin diğer yükümlülüklerine göre hukuksal ve teminat
acısından bir farklılaştırılması olmadığı için şirketin kurumsal
yapısının notları ihraç rating'ini de temsil etmektedir. İhraca
ilişkin notlar ihraç edilmesi durumunda planlanan borçlanma
enstrümanlarına atanmış olup vadelerine kadar olan değerlendirmeleri
içermektedir.
Ortaklık yapısında büyük çoğunluğu kontrolünde tutan Doğan
Ailesi'nin ihtiyaç halinde Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.'ye
finansal güçlerinin yeterliliğine bağlı olarak uzun vadeli likidite
veya öz kaynak temin edebilecek yeterli arzuya ve ayrıca etkili
operasyonel destek sunma deneyimine sahip oldukları bilgi ve kanaatine
ulaşılmıştır. Bu kapsamda, Holding'in Desteklenme Notu JCR-ER
notasyonu içerisinde (1) olarak teyit edilmiştir. Doğan Şirketler
Grubu Holding'in üstlendiği riskleri yönetebilme yeteneği, içsel
kaynak yaratma ve mevcut sermayeleşme düzeyi dikkate alındığında,
firmanın 'Ortaklardan Bağımsızlık Notu' kategorisindeki notu ise (AB)
olarak teyit edilmiştir.





Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey