KAYNAĞINDAN DÜZELTME-ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

24.02.2017 11:30

(Şirket haberleri bölümünde 'ALCAR' ve GOODY' haberlerinde
düzeltme yapılmıştır.)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Pozitif bir haftanın son işlem gününe nötr risk iştahı ile
uyanıyoruz. Katalizörler: ABD'nin yeni Maliye Bakanı Steven Mnuchin'in
uygulayacakları politikaların etkileri bu yıl sınırlı kalabilir
açıklaması, demir fiyatlarında %5 düşüş ve Avusturya Başbakanı
Christian Kern'in Avrupa Birliği'nden (AB) ayrılabilmeleri için
İngiltere devletinden 60 milyar Avro talep edileceği ifadesi. Bu sabah
S&P500, vadeli işlemelerde %0,1 oranında değer kaybederken Dolar / TL
kotasyonları da 3,5735 seviyesinden geçmekteler.
Bugün veri takvimi neredeyse boş. Yurt-içinde ve ABD'de konut
piyasasına yönelik veriler takip edilecek. TSİ 10:00'da TÜİK, Ocak ayı
konut satışlarını açıklayacak. Böylece yeni yılda hane-halkı talebine
yönelik somut verilere (hard data) yeni bir istatistik daha eklenecek.
Ocak ayında hane-halkının talebini temsil eden araba satışları %10
artış kaydetmişti. Tüketici ve konut faizlerindeki destekleyici seyrin
yükselen kur koşullarında konut talebini ne ölçüde canlı tutabildiğini
gözlemleyeceğiz. TSİ 18:00'de de ABD'de yeni konut satış
istatistikleri açıklanacak. Yaz aylarından beri konut trendini faiz
trendi ile örtüştürmekteyiz. Konut piyasasındaki trendin korunması bu
sene içerisinde FED'in faiz arttırımlarını sürdürmesini sağlayacaktır.
Aynı anda Michigan Üniversitesi'nin tüketici güven anketi de
açıklanacak. Anket, önceki hafta açıklanan geçici değerlerin ardından
Şubat ayı için nihai değerini alacak.
Sayısal veri akışının yavaşladığı ortamda politikacıların
ifadeleri piyasa üzerinde etkili hale gelebiliyorlar. Avustruya
Başbakanı Kern, Brexit faturası konusunda bir değer telaffuz eden ilk
siyasetçi oldu. Haliyle 60 milyar Avro'ya İngiliz siyasetçiler tepki
gösterdiler. Bu değerin şu anda herhangi bir bağlayıcılığı ya da
geçerliliği bulunmasa da Brexit müzakerelerinde sürecin zor geçeceğini
yansıtmakta. Diğer yandan önümüzdeki hafta, 28 Şubat Salı günü Trump
ilk meclis konuşmasını gerçekleştirecek. Konuşmasında maliye
politikalarının detaylarını paylaşmaya başlaması bekleniyor. Dünkü
televizyon mülakatında Maliye Bakanı Mnuchin beklenti yönetimi
açısından sakin bir açıklama yapmışa benziyor. Bir taraftan FED'in
para politikası kararlarını iktisadi faaliyete endekslemesi diğer
yandan Trump kanadının beklenti yönetimine geçmesi piyasalarda
Trump'ın seçilmesiyle beliren aşırı fiyatlamaların da yeni
konjonktürde dengelenmelerini sağlıyorlar. Dolar endeksi DXY 101
seviyesinde ABD 10 yıllık devlet tahvili getirileri de %2,37
oranındalar. Trump'ın seçilmesinin ardından DXY 103,8 seviyesine ABD
10 yıllıklar da %2,64 oranına kadar yükselmişlerdi.
Sabancı Holding (SAHOL, Öneri "AL", Pozitif): Sabancı Holding'in
4. çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine
göre %40 oranında artarak 770,2mn TL olarak gerçekleşmiş ve hem bizim
beklentimiz olan 538mn TL'nin hem de piyasa beklentisi olan 555mn
TL'nin üzerinde kalmıştır. Dördüncü çeyrek kar rakamı ile birlikte
2016 yılı ana ortaklık net dönem karı 2,660mn TL'ye ulaşmış ve bir
önceki yılın aynı dönemine göre %19 oranında artış kaydetmiştir. Ek
olarak, Sabancı Holding, 2017 yılında Kombine Banka Dışı FAVÖK
büyümesini %10 - 15 olarak bekliyor.
Tekfen Holding (TKFEN, Öneri "EKLE", Pozitif): Tekfen'in 2016
yılının son çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı 114,4mn TL ile
bizim beklentimiz olan 106mn TL'nin hafif üzerinde, piyasa beklentisi
olan 77mn TL'nin ise oldukça üzerinde gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü
sergilemiştir. Taahhüt grubu son çeyrekte kaydedilen 68mn TL'lik net
karla konsolide karın yüksek çıkmasında en büyük katkıyı sağlamıştır.
Tekfen 2015 yılının aynı döneminde 31,7mn TL net dönem karı
açıklamıştı. Tekfen'in satış gelirleri son çeyrekte bir önceki yılın
aynı dönemine göre %27,1 oranında artarak 1,3 milyar TL'ye ulaşırken,
satışların maliyeti ise sadece %16,8 oranında artış kaydetmiş ve buna
bağlı olarak brüt kar %140 oranında artarak 208,2mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde sadece %2
oranında artarak net dönem karını olumlu yönde desteklemiştir. Kur
farkı kaynaklı olarak diğer faaliyetlerden kaydedilen net 89,7mn
TL'lik gider, 85,1mn TL'lik yine kur kaynaklı net finansman geliri ile
telafi edilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar
147,7mn TL seviyesinde gerçekleşirken, ana ortaklık net dönem karı da
114,4mn TL ile oldukça yüksek seviyede gerçekleşmiştir. Son çeyrek kar
rakamı ile birlikte, Tekfen'in 2016 yılı ana ortaklık net dönem karı
324,4mn TL'ye ulaşmış ve 2015 yılına göre %74,9 oranında artış
kaydederek iyi bir görüntü sergilemiştir.
Tekfen 2017 yılı beklentilerini de açıklamıştır. Buna göre Tekfen
2017 yılında özellikle taahhüt grubu (2.842mn TL'den 4.845mn TL'ye) ve
emlak grubu (projede teslimlerin başlanmasına bağlı olarak 33mn TL'den
534mn TL'ye) gelirlerindeki yüksek artış beklentileri kaynaklı olarak
satış gelirlerinin 4.737mn TL'den 7.503mn TL'ye yükselmesini
öngörürken, FAVÖK'ün de 656mn TL olmasını beklemektedir. Tekfen 2017
yılı net kar beklentisini de 454mn TL olarak açıklamıştır.
Şirket 2016 yılı karından pay başına brüt 0,30688 TL (0,26085net)
kar payını 29 Mart tarihinde ödeme teklifini Genel Kurul onayına sunma
kararı almıştır.
Bagfaş (BAGFS, Sınırlı Negatif): Bagfaş Bandırma'nın 2016 yılı 4.
çeyrek net dönem zararı 39,4mn TL olmuştur. Piyasa beklentisi şirketin
8mn TL zarar yazması yönünde idi. Şirket 2015'in aynı çeyreğinde
yüksek vergi gelirine istinaden 230,1mn TL net kar açıklamıştı.
Bagfaş'ın satış gelirleri son çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine
göre %32,1 oranında azalarak 72,2mn TL'ye gerilerken, satışların
maliyeti ise %29,9 oranında düşüş kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt
kar %46,7 oranında azalarak 7,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin
operasyonel giderleri aynı dönemde %13,4 oranında artarak net dönem
zararının artmasına sebep olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 21,5mn TL
gider kaydedilmesi sonucu faaliyet zararı 22,7mn TL'ye yükselmiştir.
Öte yandan şirket yatırım faaliyetlerinden 16,1mn TL gelir
kaydetmiştir. 2015 son çeyrekte yatırım gelirinin aksine 2,4mn TL'lik
gider kaydedilmişti. Finansman tarafında da geçen seneki 21,8mn TL'lik
gelirin aksine 4Ç2016'da 43,6mn TL gider yazılmıştır. Tüm bunların
etkisiyle de vergi öncesi net zarar 50,1mn TL seviyesinde
gerçekleşirken, vergi gelirindeki büyük azalmayla birlikte, ana
ortaklık net dönem karı da 39,5mn TL olmuştur. 4. çeyrek rakamlarıyla
birlikte Bagfaş'ın 2016 yılı zararı 37,6mn TL olmuştur. 2015 yılı net
karı ise 233,9mn TL idi.
Brisa Bridgestone (BRISA, Nötr): Brisa'nın 4Ç2016 net dönem karı,
piyasa beklentisi olan 32mn TL'ye paralel, 34mn TL olmuştur. Şirketin
2015 yılı son çeyrek net karı 81,3mn TL idi. Brisa'nın satış gelirleri
son çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %4,9 oranında
azalarak 494,1mn TL'ye gerilerken, satışların maliyeti ise %6,1
oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %24,5 oranında
azalarak 140,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin operasyonel
giderleri aynı dönemde sadece %5,9 oranında artmıştır. Diğer
faaliyetlerden de 20,3mn TL gelir kaydedilmesi sonucu faaliyet karı
76,7mn TL' olmuştur. Finansman tarafında da geçen seneki 19,8mn TL'lik
giderin üzerinde 45,1mn TL'lik gider kaydedilmiştir. Tüm bunların
etkisiyle de vergi öncesi net kar 31,7mn TL seviyesinde
gerçekleşirken, geçen seneki vergi giderinin yerine 2016 son çeyrekte
vergi geliri yazılmasıyla birlikte, net dönem karı da 34mn TL
olmuştur. 4. çeyrek rakamlarıyla birlikte Brisa'nın 2016 yılı karı
80,1mn TL olmuştur. 2015 yılı net karı ise 197,2mn TL idi.
Goodyear (GOODY, Sınırlı Pozitif): Goodyear'ın 4Ç2016 net dönem
karı 27,2mn TL olmuş ve 2015 son çeyrekteki 1,8mn TL'lik net karın
üstünde gerçekleşmiştir. Goodyear'ın satış gelirleri son çeyrekte bir
önceki yılın aynı dönemine göre %9,6 oranında artarak 368,4mn TL'ye
yükselirken, satışların maliyeti ise %0,6 oranında artış kaydetmiş ve
buna bağlı olarak brüt kar %83,4 oranında artarak 67mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde sadece
%2,7 oranında artmıştır. Diğer faaliyetlerden de 9,7mn TL gelir
kaydedilmesi sonucu faaliyet karı 35,8mn TL olmuştur. Finansman
tarafında sadece 1,2mn TL'lik gider kaydedilmiştir. Tüm bunların
etkisiyle de vergi öncesi net kar 34,4mn TL seviyesinde
gerçekleşirken, net dönem karı da 27,2mn TL olmuştur. 4. çeyrek
rakamlarıyla birlikte Goodyear'ın 2016 yılı karı 46mn TL olmuştur.
2015 yılı net karı ise 72,4mn TL idi.
Şekerbank (SKBNK, Pozitif): Şekerbank'ın 4Ç2016'daki net dönem
karı 71,3mn TL olmuştur. Bir önceki çeyrekte 33,1mn TL kar
açıklanmıştı. Son çeyrek kar rakamı ile birlikte 2016 karı bir önceki
yıla göre %22 oranında artarak 125,2mn TL'ye yükselmiştir.
Alarko Carrier (ALCAR, Pozitif): Şirket'in 4Ç2016'daki net dönem
karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %42 oranında artarak 17,6mn
TL'ye yükselmiştir. Brüt kar da %18 oranında artarak 38,3mn TL'ye
yükselmiştir. Son çeyrek kar rakamı ile birlikte 2016 yılı karı da
38,1mn TL olmuş ve bir önceki yıla göre %3 oranında artış
sergilemiştir.
Şirket ayrıca 2016 yılı karından pay başına brüt 3,006 TL (2,5551
net) kar payını 31 Mayıs tarihinde ödeme teklifini Genel Kurul onayına
sunma kararı almıştır.
Avivasa (AVISA, Nötr): Şirket 2016 yılı karından pay başına brüt
0,1836 TL (0,15606 net) kar payını 23 Mart tarihinde ödeme teklifini
Genel Kurul onayına sunma kararı almıştır.
Park Elektrik (PRKME, Nötr): 26/12/2016 tarihinde alınan ve
kamuoyu ile paylaşılan Yönetim Kurulu kararı çerçevesinde, halen
konsantrasyon tesisinde işlemeye devam edilen 300.000 ton cevher
stokunun bitmesini takiben, 31 Mart 2017 tarihi itibariyle Siirt
Madenköy bakır işletmesinde istihdam edilen 295 personelin 216'sının
iş akitlerinin tüm yasal hakları ödenmek üzere feshedilmesine karar
verilmiştir.
Zorlu Enerji (ZOREN, Nötr): Şirket Pakistan'ın Punjab eyaletinde
geliştirmeyi planladığı 200 MW'lık güneş enerji santrali projesi için
Punjab Eyalet Hükümeti ile iyi niyet anlaşması imzalamıştır."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey





17:30100.241
Değişim :  -3,06% |  -3.166,70
Açılış :  103.653  
Önceki Kapanış :  103.408  
En Yüksek
103.756
En Düşük
99.824