KOC HOLDING CFO’SU AHMET ASHABOGLU, KOC TOPLULUGU’NUN ILK CEYREK VERILERINI
VE GELECEK PLANLARINI, DUNYADA HALEN ETKISINI SURDUREN EKONOMIK KRIZIN ETKILERINI
BIZDEN HABERLER DERGISI ICIN DEGERLENDIRDI. ASHABOGLU MOODY’S VE STANDART&POORS’UN
VERDIGI NOT ARTIRIMLARI HAKKINDA ISE `HEM TURKIYE’NIN HEM DE BERABERINDE KOC
HOLDING’IN HAK ETTIGI KREDI NOTLARININ DAHA YUKARILARDA OLDUGUNA INANMAKTAYIZ`
YORUMUNU YAPTI.

KOC GRUBU`NUN `BIZDEN HABERLER` DERGISINDE YAYINLANAN YAZI ASAGIDA BULUNUYOR:

YASANAN KRIZLE AVRUPA BIRLIGI’NIN GELECEGI DE SORGULANIYOR. AB’NIN YAKIN
GELECEGI VE OLASI SENARYOLARIN DUNYA EKONOMISINE ETKILERI KONUSUNDA NE
DUSUNUYORSUNUZ?
AVRUPA’DA YASANMAKTA OLAN KRIZ, EURO BOLGESI’NIN ILK
KURULUS ASAMASINDA YAPILAN TASARIM HATALARINI COK NET BIR SEKILDE ORTAYA
CIKARDI. EKONOMILERI YAPISAL OLARAK BIRBIRLERINDEN COK FARKLI OZELLIKLERE SAHIP
ULKELERIN, GEREKLI KURUMSAL, HUKUKI VE SIYASAL HAZIRLIK YAPILMADAN PARASAL
BIRLIGE ADIM ATMALARI, SON BIRKAC YILDIR TANIKLIK ETTIGIMIZ SORUNLARIN TEMEL
NEDENI OLARAK GOZUKUYOR. BU CERCEVEDE, AVRUPALI KARAR ALICILARIN ONCELIKLE
PARASAL BIRLIGIN DEVAMINI SAGLAYACAK DUZENLEMELERI HAYATA GECIRMELERI
GEREKIYOR. SON DONEMDE TARTISILAN ORTAK BIR BANKACILIK DENETLEME VE DUZENLEME
MEKANIZMASI BU YONDE ATILMIS OLUMLU, ANCAK TEK BASINA YETERSIZ BIR ADIM. SU AN
ITIBARIYLE, EKONOMIK SORUNLARIN COZUMUNDE EN BUYUK SORUMLULUK HÂLÂ AVRUPA
MERKEZ BANKASI (AMB)’NIN OMUZLARINDA BULUNUYOR. HER NE KADAR AMB OZELLIKLE
2012’NIN IKINCI YARISINDAKI POLITIKALARIYLA PIYASALARDA PARASAL BIRLIGIN
DAGILMASI YONUNDEKI KORKUYU BUYUK OLCUDE AZALTMIS OLSA DA, ONUMUZDEKI DONEMDE
OZELLIKLE CEVRE ULKELERIN EKONOMILERINI DAHA REKABETCI HALA GETIRECEK YAPISAL
REFORMLARIN BIR AN ONCE HAYATA GECIRILMESI GEREKIYOR. AVRUPA BIRLIGI YASADIGI
SORUNLARA RAGMEN ONUMUZDEKI DONEMDE DE DUNYADAKI EN ONEMLI EKONOMIK AKTORLERDEN
BIRISI OLMAYA DEVAM EDECEK. BU NEDENLE, AVRUPA’DA EKONOMIK DURUM TAM ANLAMIYLA
ISTIKRARA KAVUSMADAN DUNYA EKONOMISININ SAGLIKLI BIR GORUNUM KAZANMASI OLDUKCA
ZOR.
TURKIYE EKONOMISININ BUGUNUNU VE GELECEGINI NASIL GORUYORSUNUZ? BU
YIL ICIN SIZIN BUYUME BEKLENTINIZ NEDIR?
GECTIGIMIZ 10 YILLIK DONEMDE
HAYATA GECIRILEN REFORMLAR SAYESINDE, TURKIYE EKONOMISININ ESKIYE NAZARAN IC VE
DIS SOKLARA KARSI DAHA DAYANIKLI HALE GELDIGINI GOZLUYORUZ. ANCAK BUNA RAGMEN,
TURKIYE’NIN DIS TASARRUFLARA DAYALI BUYUME PERFORMANSININ YARATTIGI KIRILGANLIK
TAM OLARAK GIDERILMIS DEGIL. BU NEDENLE ICINDE BULUNDUGUMUZ DONEMDE EKONOMIDE
ONCELIK, TURKIYE’DE BUYUMENIN DAHA ISTIKRARLI BIR HALE GELMESINI SAGLAMAK.

ORNEGIN, 2010 VE 2011 YILLARINDA KAYDEDILEN YUZDE 9’LAR CIVARINDAKI HIZLI
BUYUMENIN EKONOMIDE YARATTIGI DENGESIZLIKLERI AZALTABILMEK ICIN 2012’DE IC
TALEBI COK CIDDI BIR SEKILDE YAVASLATMAK ZORUNDA KALDIK. BUNUN NETICESINDE
GECEN YIL BUYUME HIZI YUZDE 2,2’YE DUSTU, ISSIZLIK ORANI YUKSELISE GECTI.

EKONOMI YONETIMI BU SENE BIR YANDAN BUYUMEYI HIZLANDIRMAYI HEDEFLERKEN, DIGER
YANDAN EKONOMIDE ASIRI ISINMAYA IMKAN VERMEYECEK BIR CERCEVE BELIRLEMIS
DURUMDA. BUNA GORE, MERKEZ BANKASI HEM IC TALEBI CANLANDIRMAK, HEM DE TL’NIN
DEGERLENMESINI ENGELLEMEK ICIN DAHA GEVSEK BIR PARA POLITIKASI UYGULARKEN,
BUNUN KREDILERDE ARZU EDILENIN OTESINDE BIR HIZLANMAYA YOL ACMAMASI ICIN
ELINDEKI BASKA BAZI ARACLARLA PIYASAYA MUDAHALE EDIYOR. HUKUMETIN DE EKONOMIK
FAALIYETLERIN CANLANDIRILMASI KONUSUNDA OLDUKCA ISTEKLI OLDUGUNU VE
GEREKTIGINDE KAMU MALIYESI KANALIYLA EKONOMIYE DESTEK VERMEKTEN KACINMAYACAGINI
GOZLEMLIYORUZ.
2013’UN ILK CEYREGINDE IC TALEP GECEN SENEYE GORE DAHA
KUVVETLI OLMAKLA BIRLIKTE, HENUZ YUZDE 4-YUZDE 5 BANDINDA BIR BUYUMEYE ISARET
EDER NITELIKTE DEGIL. BASTA AVRUPA OLMAK UZERE DIS PAZARLARIMIZDA DEVAM EDEN
ZAYIFLIK DIS TALEBIN DE EKONOMIYE YETERLI DESTEK VEREMEMESINE NEDEN OLUYOR.
ANCAK, MERKEZ BANKASI’NIN NISAN VE MAYIS’TAKI TOPLAM 100 BAZ PUANLIK FAIZ
INDIRIMI, TUKETICI GUVENINDE GOZLENEN TOPARLANMA VE HUKUMET’IN OLASI
MUDAHALELERI SAYESINDE 2013’UN GERI KALANINDA EKONOMIDE DAHA GUCLU BIR SEYIR
BEKLENEBILIR. BU GENEL CERCEVE ICINDE 2013 BUTCESINI YAPARKEN TESPIT ETTIGIMIZ
BUYUME BEKLENTIMIZ OLAN YUZDE 4,5’I DEGISTIRMIYORUZ.
KOC HOLDING’IN
TURKIYE EKONOMISINDE VE FAALIYET GOSTERDIGI SEKTORLERDEKI KONUMUNU NASIL
DEGERLENDIRIYORSUNUZ?
GECMISI TURKIYE CUMHURIYETI’NIN ILK YILLARINA
DAYANAN KOC TOPLULUGU, ULKE SANAYISININ VE EKONOMISININ GELISMESINDE HER DONEM
TEMEL TASLARINDAN BIRI OLMUSTUR. BUGUN TURKIYE EKONOMISINE KATKIMIZI VE
PAYIMIZI RAKAMLARLA IFADE ETMEK ISTERSEK, SIRKETLERIMIZIN TOPLAM KOMBINE
CIROSUNUN GSYH’NIN YUZDE 9’UNA ESIT OLDUGUNU, TURKIYE TOPLAM IHRACATININ YUZDE
10’UNU TOPLULUK SIRKETLERIMIZIN GERCEKLESTIRDIGINI, HALKA ACIK SIRKETLERIMIZIN
BORSA ISTANBUL TOPLAM DEGERININ YUZDE 16’SINI OLUSTURDUGUNU SOYLEYEBILIRIZ.

SEKTORLER ITIBARI ILE DE BAKTIGIMIZDA, FAALIYET GOSTERDIGIMIZ HEMEN HER ALANDA
SEKTORUN LIDER OYUNCULARI ARASINDA YER ALDIGIMIZI, HATTA BIRCOK ALANDA LIDER
OLDUGUMUZU GORMEKTEYIZ. BUNUN ARKASINDA YATAN FAKTORLERDEN BIRI, BIZIM
TURKIYE’DE BIRCOK ALANDA ONCU OLMAMIZ. OTOMOTIV URETIMI, BEYAZ ESYA URETIMI,
LPG DAGITIMI, TURKIYE’DE BIZIM ONCULUGUMUZDE GELISEN SEKTORLERDEN SADECE
BAZILARI. BIR DIGER FAKTOR, KURUM KULTURUMUZUN ONEMLI BIR PARCASI OLAN `DAIMA
EN IYI OLMAK` HEDEFI. SIRKETLERIMIZIN FAALIYET GOSTERDIKLERI SEKTORLERDEKI
KONUMLARINI BIRKAC ORNEKLE IFADE ETMEK GEREKIRSE; OTOMOTIV SIRKETLERIMIZ
2012’DE TURKIYE TOPLAM OTOMOTIV URETIMININ YUZDE 50’SINI, IHRACATININ YUZDE
47’SINI GERCEKLESTIRDI. FORD OTOSAN VE TOFAS IC PIYASADA ILK IKI SIRADA YER
ALDI. ENERJIDE RAFINERI SEKTORUNDE TEK URETICI KONUMUNDAYIZ. LPG DAGITIMINDA
LIDER, AKARYAKIT DAGITIMINDA IKINCI KONUMDAYIZ.
ARCELIK TURKIYE’DE
ALANININ LIDERI OLMANIN OTESINDE, AVRUPA’DA DA SEKTORUNUN 3’UNCU BUYUK SIRKETI.
YAPI KREDI TOPLAM AKTIF BUYUKLUGUNE GORE TURKIYE’NIN 4’UNCU BUYUK OZEL BANKASI
OLMANIN YANI SIRA, KREDI KARTLARI, FINANSAL KIRALAMA GIBI ALANLARDA BIRINCI
KONUMDA. BUNLARIN DISINDAKI SIRKETLERIMIZIN BIRCOGU DA KENDI ALANLARINDA LIDER
VEYA SEKTORLERININ ONDE GELEN SIRKETLERI ARASINDA YER ALMAKTADIR. FAALIYET
GOSTERDIGIMIZ SEKTORLERDEKI GUCLU LIDERLIK POZISYONLARI, GELECEGE GUVENLE
BAKMAMIZI SAGLIYOR.
KOC HOLDING OLDUKCA BASARILI BIR 2012 YILI GECIRDI.
DUNYA KRIZIN YARALARINI HENUZ SARMAYA BASLAMISKEN KOC HOLDING’IN ELDE ETTIGI BU
BASARIYI HANGI SEBEPLERE BAGLIYORSUNUZ?
BELIRTTIGINIZ GIBI 2012’YI ZORLU
KOSULLARA KARSIN BASARILI SONUCLARLA GECIRDIK. KONSOLIDE CIROMUZU YUZDE 13,
AZINLIK PAYI SONRASI NET KARIMIZI YUZDE 9 ARTIRDIK. FAALIYET GOSTERDIGIMIZ BIR
COK ALANDA HEM YURTICINDE, HEM YURTDISINDA PAZAR POZISYONLARIMIZI GUCLENDIRDIK.
AYNI ZAMANDA GELECEGE YONELIK BUYUK YATIRIMLARA IMZA ATTIK. KOMBINE YATIRIM
HARCAMAMIZ 4,9 MILYAR TL OLDU. 1.200 KISILIK ILAVE ISTIHDAM YARATTIK.
BU
BASARIDA EN BUYUK ETKEN SUPHESIZ YUKSEK BUYUME POTANSIYELINE SAHIP SEKTORLERDE
LIDER KONUMA SAHIP SIRKETLERIMIZIN OLUSTURDUGU DENGELI PORTFOY YAPIMIZ.
CESITLENDIRILMIS PORTFOYUMUZ FARKLI SEKTOR VE COGRAFYALARA AIT RISKLERI
ASGARIYE INDIREREK, ZOR KOSULLAR ALTINDA DAHI TOPLAM PERFORMANSIMIZIN OLUMLU
GERCEKLESMESINE DESTEK OLUYOR.
DIGER ONEMLI ETKEN, HOLDING’IN SIRKETLERE
DEGER KATAN YONETIM SURECLERI. RISK YONETIMINE SON YILLARDA ARTAN ORANDA ONEM
VERIYORUZ. OZELLIKLE FINANSAL RISKLERE YONELIK TANIMLADIGIMIZ RASYOLARI SIRKET
VE TOPLULUK SEVIYESINDE IZLEYIP, BELIRLEDIGIMIZ LIMITLER DAHILINDE KALMALARINI
SAGLIYORUZ. ETKIN PLANLAMA VE PERFORMANS YONETIMI SISTEMLERIMIZ, HOLDING OLARAK
SIRKETLERE DEGER KATTIGIMIZ BIR DIGER ARAC. SUREKLI IYILESTIRMELERLE
GELISTIRDIGIMIZ BU UYGULAMALARIN, BASARININ SURDURULEBILIR OLMASI ICIN ZORUNLU
OLDUGUNU DUSUNUYORUM; OZELLIKLE ZORLU EKONOMIK SARTLAR ALTINDA.
2013
YILINA YONELIK BEKLENTILERINIZ, ONCELIKLERINIZ NELER? BIRINCI CEYREK
NETICELERINIZ NE SEVIYEDE?
2013, AVRUPA’DA POLITIK VE EKONOMIK
SIKINTILARIN SURDUGU, YAKIN COGRAFYAMIZDA KARISIKLIKLARIN DEVAM ETTIGI BIR YIL.
ULKEMIZDE ISE, ILK UC AYLIK DONEMDE EKONOMIYE DUYULAN GUVENDEKI TOPARLANMA VE
FAIZLERIN DUSUK SEVIYESI SAYESINDE KREDI TALEBINDE VE OZELLIKLE DAYANIKLI
TUKETIM MALLARI PAZARINDA BIR HAREKETLENME GOZLENDI. ANCAK YUKARIDA DA
BELIRTTIGIM GIBI YIL GENELINDE GUCLU BIR BUYUME OLACAGINI HENUZ NET OLARAK
GOREMIYORUZ. BU ORTAMDA RISK YONETIMI VE TASARRUF TEDBIRLERINI ELDEN BIRAKMADAN
BUYUME IMKANLARINI DEGERLENDIRMEYI SURDURUYORUZ. BU ORTAMDA 2013’UN ILK
CEYREGINDE SIRKETLERIMIZ 26,3 MILYAR TL KOMBINE CIRO VE 1,5 MILYAR TL KOMBINE
FAALIYET KARI ELDE ETTILER. BU NETICELER GECEN SENENIN AYNI DONEMI ILE
PARALELDIR.
2013’TE 6,8 MILYAR TL KOMBINE YATIRIM PLANLIYORUZ. OZELLIKLE
TUPRAS VE FORD OTOSAN ONEMLI YATIRIM DONEMINDEN GECIYORLAR. TUPRAS’IN 2,4
MILYAR $’LIK FUEL OIL DONUSUM YATIRIMINDA YUZDE 65 TAMAMLANMA SEVIYESINE
ULASILDI. PROJENIN 2014 SONUNDA TAMAMLANMASI HEDEFLENIYOR. FORD OTOSAN’DA ISE
YENI TRANSIT BU SENE SONUNDA, YAPIMI SURMEKTE OLAN YENI TESISTE

URETILECEK YENI TICARI ARAC MODELI ISE ONUMUZDEKI SENE DEVREYE ALINACAK.

AB ULKELERI FINANSAL KRIZLE MUCADELE ETMEYE DEVAM EDIYOR. ISPANYA, YUNANISTAN
VE SON DONEMLERDE GUNEY KIBRIS COK CIDDI SORUNLAR YASIYOR. YASANAN EKONOMIK
SIKINTILAR KOC HOLDING’IN AVRUPA’DAKI FAALIYETLERINI NASIL ETKILIYOR?
AB
ULKELERI BIZIM ULUSLARARASI PAZARLARIMIZ ARASINDA ONEMLI YERE SAHIP. BU PAZARA
SUNDUGUMUZ BASLICA URUNLER ISE OTOMOTIV, OZELLIKLE HAFIF TICARI ARAC VE BEYAZ
ESYA. AB HAFIF TICARI ARAC TALEBINE BAKTIGIMIZDA 2012’DE GERCEKLESEN TALEBIN
KRIZ ONCESI 2007 TALEBINE GORE HALEN YUZDE 32 GERIDE OLDUGUNU GORUYORUZ. BEYAZ
ESYA TALEBINDE ISE YUZDE 10 BIR DARALMA YASANDI. BUNA KARSIN TOPLULUK
SIRKETLERIMIZIN AB ULKELERINDEKI TOPLAM SATISLARINA BAKTIGIMIZDA, 2007-2012
ARASINDA AZ DA OLSA ARTIS SAGLADIGINI GORUYORUZ. YENI URUN PROJELERININ VE
YENILIKCI YENI MODELLERIN DEVREYE ALINMASI, PAZARLAMA TEKNIKLERININ ETKIN
KULLANIMI ILE SAGLANAN PAZAR PAYI ARTISLARI, BU NETICELERIN ALINMASINDA ETKILI
OLMUSTUR. BIRKAC ORNEK VERMEK GEREKIRSE, ARCELIK’IN BEYAZ ESYA PAZAR PAYI
2007-2012 ARASINDA INGILTERE’DE YAKLASIK 8 PUAN, FRANSA’DA 3 PUAN, POLONYA’DA 6
PUAN, ROMANYA’DA 7 PUAN ARTMISTIR.
AYNI DONEMDEKI BIR DIGER ONEMLI
GELISME, YURTDISI PAZARLARIMIZIN CESITLENDIRILMESI OLMUSTUR. AB ULKELERININ
TOPLAM YURTDISI GELIRLERIMIZ ICERISINDEKI PAYI 2007’DE YUZDE 67 IKEN,
ONUMUZDEKI DONEMDE DAHA HIZLI BUYUMESI BEKLENEN GELISMEKTE OLAN ULKE
PAZARLARINA YONELIK FAALIYETLERIMIZE AGIRLIK VERMEMIZ SONUCU, BU ORAN 2012’DE
YUZDE 46’YA GERILEMISTIR. AB PAZARLARINDA SATISLARIMIZIN YATAY SEYRETMESINE
KARSIN, DIGER PAZARLARDAKI SATISLARIMIZI DOLAR BAZINDA YILLIK ORTALAMA YUZDE 19
ARTIRARAK, AB ULKELERINDEKI KRIZIN TOPLULUK FAALIYETLERINE ETKISINI MINIMIZE
ETMIS OLDUGUMUZU SOYLEYEBILIRIM.
ULUSLARARASI DERECELENDIRME KURULUSU
MOODY’S, KOC HOLDING’IN UZUN VADELI KREDI NOTUNU `BAA3` OLARAK; STANDARD &
POORS ISE `BBB-` OLARAK BELIRLEDI. BUNUN KOC HOLDING ICIN ANLAMI NEDIR? S&P’NIN
TURKIYE’NIN KREDI NOTUNU ISE BB’DAN BB+’YA MOODY’S’IN DE BA1’DEN BAA3’E
YUKSELTTIGINI DE GOZ ONUNDE BULUNDURUNCA SIZ, BU DERECELENDIRMELERI NASIL
DEGERLENDIRIYORSUNUZ?
KOC HOLDING’IN, TURKIYE’YE VE TURK SIRKETLERINE
VERDIKLERI KISITLI NOTLARLA TANINAN S&P VE MOODY’S DERECELENDIRME
KURULUSLARININ HER IKISINDEN DE `YATIRIM YAPILABILIR` SEVIYESINDE KREDI NOTU
ALMASI YUKSEK BIR BASARIDIR. DERECELENDIRME KURULUSLARI, YAYINLADIKLARI
RAPORLARDA, KOC HOLDING’IN ELDE ETTIGI BU BASARILI SONUCTA ETKIN RISK YONETIMI
UYGULAMALARININ, FARKLI SEKTOR VE COGRAFYALARDAKI LIDER SIRKETLERI ILE SAGLAMIS
OLDUGU GUCLU VE DENGELI PORTFOY YAPISININ, KURUMSAL YONETIM VE SEFFAFLIGA
VERILEN ONEMIN, BASARILI YONETIM YAPISININ VE SIRKETIN GUCLU FINANSAL
PROFILININ ONEMLI ROL OYNADIGINI BELIRTMEKTEDIRLER.
MOODY’S VE S&P’NIN
TURKIYE’NIN KREDI NOTUNU ARTIRMALARI SEVINDIRICIDIR. ANCAK HEM TURKIYE’NIN HEM
DE BERABERINDE KOC HOLDING’IN HAK ETTIGI KREDI NOTLARININ DAHA YUKARILARDA
OLDUGUNA INANMAKTAYIZ. TURKIYE’NIN ARTIK FITCH VE MOODY’S TARAFINDAN, YANI IKI
DERECELENDIRME KURULUSU TARAFINDAN YATIRIM YAPILABILIR KREDI NOTU SEVIYESINE
GETIRILMESI, TURK SIRKETLERINE AKACAK OLAN FON MIKTARINI ARTTIRACAK VE SERMAYE
PIYASALARINDAN DAHA OLUMLU KOSULLARLA FAYDALANABILMELERINI FAYDALANABILMELERINI
SAGLAMASI ACISINDAN ULKE EKONOMISINE KATKI SAGLAYACAKTIR. KOC HOLDING’IN BU
STATUYE TURKIYE’DEN DAHA ONCE LAYIK GORULMESI VE BU STATUYU ALAN ILK TURK
HOLDING SIRKETI OLMASI OLDUKCA ONEMLI. BIZ KOC HOLDING OLARAK HER ALANDA
ULKEMIZDE ORNEK VE ONCU OLMA FELSEFESI ILE CALISMAKTAYIZ. BU BASARININ DIGER
TURK SIRKETLERI ICIN DE ONEMLI BIR ORNEK TESKIL EDECEGINE INANIYORUZ VE BIR
KEZ DAHA BIR ILKI GERCEKLESTIRMENIN GURURUNU YASIYORUZ. YURT DISINDAN
FINANSMAN IMKANLARINI NASIL DEGERLENDIRIYORSUNUZ? TURKIYE’NIN KREDI NOTUNDAKI
ARTIS VE ULUSLARARASI KREDI DERECELENDIRME KURULUSLARININ KOC HOLDING’E
VERDIGI `YATIRIM YAPILABILIR` KREDI NOTU BORCLANMA IMKANLARINIZI NASIL
ETKILEYECEK? 2008’DE BASLAYAN GLOBAL KRIZIN ARDINDAN BIRCOK ULUSLARARASI
BANKA FINANSAL POZISYONLARINI DUZELTMEK ICIN CIDDI GAYRET GOSTERMEK, KREDI
PORTFOYLERINI AZALTMAK DURUMUNDA KALDILAR; BU SURECTE OZELLIKLE AMERIKAN
DOLARI CINSI FONLAMADA KIMI ULUSLARARASI BANKALARIN ZORLANDIGINA SAHIT OLDUK.
ANCAK DUZENLEYICI KURUMLARIN VE OZELLIKLE MERKEZ BANKALARININ ALDIGI
TEDBIRLER VE LIKIDITEYI ARTIRICI UYGULAMALARI BUYUTEREK DEVAM ETTIRMELERI
NETICESINDE 2012 SENESININ IKINCI YARISINDAN ITIBAREN YABANCI BANKALARIN
FONLAMA MALIYETLERINDE IYILESME VE TURKIYE GIBI GELISMEKTE OLAN PIYASALARDA
IS YAPMA ISTAHLARINDA YAVAS DA OLSA BIR ARTIS OLDUGUNU GOZLEMLIYORUZ. TURKIYE
EKONOMISININ GOSTERDIGI KAYDA DEGER PERFORMANS VE DUSEN RISK PRIMI DE YABANCI
BANKALARIN ULKEMIZE GOSTERDIGI ILGININ ARTMASINDA ONEMLI ETKEN OLMUSTUR. YENI
YABANCI BANKALARIN BANKACILIK LISANS BASVURULARI, TEMSILCILIK ACMALARI VE
SATIN ALIMLARLA TURKIYE PIYASALARINA GIRMELERI MEMNUNIYETLE TAKIP ETTIGIMIZ
GELISMELER. SON BIRKAC SENE ICINDE ORTAYA CIKAN ONEMLI BIR DIGER GELISME DE
TURK BANKA VE SIRKETLERININ ULUSLARARASI SERMAYE PIYASALARINDA EUROBOND
IHRACIYLA UZUN VADELI BORCLANMA
IMKANLARINDAN DAHA FAZLA YARARLANMAYA
BASLAMALARIDIR. ARTAN LIKIDITE ILE ULUSLARARASI FAIZ ORANLARININ TARIHI DUSUK
SEVIYELERDE BULUNMASI, TURKIYE GIBI PIYASALARA OLAN YABANCI YATIRIMCI ILGISI
VE TURKIYE’NIN IYILESEN ULKE KREDI NOTU ILE BERABER IHRACCI KURUMLARIN
ALDIKLARI KREDI NOTLARI, TURK EUROBOND PIYASASININ BUYUMESINDE ETKEN OLAN
FAKTORLER ARASINDA SAYILABILIR BORCLANMA ENSTRUMANLARININ CESITLENDIRILMESI,
UYGUN MALIYETLERLE UZUN VADELI FINANSMAN SAGLANABILMESI GIBI AVANTAJLARINDAN
DOLAYI KOC HOLDING OLARAK BU PIYASAYI ONEMSIYORUZ. SON 6 AY ICINDE TOPLULUK
SIRKETLERIMIZDEN TUPRAS, ARCELIK VE YAPI KREDI OLUMLU PIYASA KOSULLARINI
DEGERLENDIREREK EUROBOND PIYASASINDA BASARILI BORCLANMALAR GERCEKLESTIRDILER.
EN SON NISAN AYI ICINDE KOC HOLDING OLARAK 7 SENE VADELI 750 MILYON $’LIK
EUROBOND BORCLANMA ISLEMINI YUZDE 3,568 GIBI OLDUKCA DUSUK BIR FAIZ ILE
NETICELENDIRDIK. KOC HOLDING’IN MOODY’S VE S&P’DEN ALMIS OLDUGU YATIRIM
YAPILABILIR SEVIYEDEKI KREDI NOTLARININ BU ISLEMIN BASARISINDA CIDDI KATKISI
OLDU. ONUMUZDEKI DONEMDE, OZELLIKLE MOODY’S TARAFINDAN ULKE KREDI NOTUNUN
ARTIRILMASINI TAKIBEN, GEREK YABANCI BANKALARIN GEREKSE DE ULUSLARARASI
SERMAYE PIYASALARININ TURKIYE’YE BAKISI DAHA DA IYILESECEK, YENI YABANCI FON
VE YATIRIMCILAR TURKIYE PIYASASINA GIRECEKTIR. KOC HOLDING’IN SAHIP OLDUGU
YATIRIM YAPILABILIR SEVIYEDEKI KREDI NOTUNUN, YENI BIR BORCLANMA GUNDEME
GELDIGI TAKTIRDE O GUNKU PIYASA SARTLARI DAHILINDE EN UYGUN KOSULLARI ELDE
ETMEMIZE KATKI SAGLAYACAGINA INANIYORUM. GENEL OLARAK TURKIYE’DE OZEL
SEKTORUN MALI YAPISI HAKKINDA NE DUSUNUYORSUNUZ? SON YILLARDA KAMU VE
BANKACILIK TARAFINDA YAPILAN DUZENLENMELERLE OLDUKCA GUCLU BIR YAPI SAGLANDI.
SIZCE AYNI DAYANIKLILIK OZEL SIRKETLER ICIN DE GECERLI MI? SON YILLARDA
KAMUDA VE BANKACILIK SEKTORUNDE BILANCOLARIN GUCLENDIGINI, BUNA KARSIN HANE
HALKLARI VE OZELLIKLE BANKA DISI SIRKETLER KESIMINDE BILANCOLARIN DAHA RISKLI
HALE GELDIGINI GORUYORUZ. HANE HALKLARININ TOPLAM BORCUNUN HARCANABILIR
GELIRE ORANI 2010’DA YUZDE 43,5 IKEN, BU RAKAM 2012’DE YUZDE 48’I ASMIS
DURUMDA. ANCAK, DOVIZ CINSI BIREYSEL KREDI KULLANIMININ MUMKUN OLMAMASI, OTE
YANDAN HANE HALKLARININ YABANCI PARA VE ALTIN CINSIDEN TASARRUF
ALISKANLIKLARININ SURMESI NEDENIYLE, HANE HALKI BILANCOSUNDA, ALTIN DAHIL
OLMAK UZERE YAKLASIK 190 MILYAR FAZLA DOVIZ POZISYONUNUN OLMASI, HANE HALKI
BILANCOSU KONUSUNDA DAHA RAHAT OLMAMIZI SAGLIYOR. OTE YANDAN, REEL SEKTORUN
FINANSAL BORCLARINDA SON YILLARDA ARTIS GORULMEKLE BIRLIKTE, ASIL SORUN
SIRKETLER KESIMININ KALDIRAC ORANINDAKI ARTISTAN ZIYADE, DOVIZ ACIK
POZISYONUNDAKI GENISLEME OLARAK ONE CIKIYOR. REEL SEKTORUN FINANSAL
BORCLARININ GSYH’YE ORANI 2008 SONUNDA YUZDE 35 DUZEYINDEYKEN, 2012 SONUNDA
BU ORAN YUZDE 45 CIVARINA YUKSELDI. REEL SEKTORUN DOVIZ POZISYONUNDAKI ACIK
ISE 2008 SONUNDA 75 MILYAR DOLAR IKEN, 2012’DE BU RAKAM 140 MILYAR DOLARA
ULASTI. BU RESIM ICERISINDE, REEL SEKTORUN YURTDISINDAN SAGLADIGI BORCLARIN
YAKLASIK YUZDE 63’UNUN VADESININ 5 YILDAN UZUN OLMASI (AGIRLIKLI ORTALAMA VADE
4,6 YIL) VE ACIK DOVIZ POZISYONUNUN ANCAK 13,4 MILYAR DOLARININ KISA VADELI
VARLIK VE YUKUMLULUKLERDEN OLUSUYOR OLMASI OLUMLU BIR GELISME. ANCAK,
TURKIYE’DE OZELLIKLE ORTA VE KUCUK BOYUTLU SIRKETLERDE FINANSAL `HEDGING`
ALISKANLIGININ TAM OLARAK OTURMAMASI VE YINE BAZI SIRKETLERDE ACIK
POZISYONLARIN IHRACAT GELIRLERI GIBI DOVIZ GELIRLERIYLE KARSILANMAMASI RISKLI
BIR DURUM OLUSTURUYOR. BUNLARA ILAVETEN, REEL SEKTORDE KAYIT DISI
FAALIYETLERIN HALA OLDUKCA YAYGIN OLMASI VE BASTA MIKRO KOBI OLARAK
NITELENEBILECEK COK KUCUK ISLETMELERIN FINANSAL DURUMLARININ TAM OLARAK
BILINMEMESI, SIRKETLER KESIMININ SOKLARA KARSI DAYANIKLILIGI KONUSUNDA SORU
ISARETLERI YARATIYOR. TUM BUNLARA KARSIN, TURKIYE’DE REEL SEKTOR
SIRKETLERININ ONLARCA YILDIR EDINDIKLERI KRIZ YONETIMI TECRUBELERI SAYESINDE
ESNEK BIR IS MODELINE SAHIP OLMALARI, DEGISEN MUSTERI ZEVK VE TERCIHLERINE VE
PIYASA KOSULLARINA HIZLI BIR SEKILDE UYUM SAGLAYABILMELERI, YENI URUN VE
PAZARLARA ACILIM KONUSUNDAKI GIRISIMCI GIRISIMCI CESARETLERI GIBI FAKTORLERIN
REEL SEKTORUN KIRILGANLIGINI AZALTTIGINI DUSUNUYORUM. SONUC ITIBARIYLE, REEL
SEKTORUN FINANSAL ANLAMDA DAHA RISKLI BIR BILANCO YAPISINA DOGRU KAYIYOR
OLMASINA KARSIN, BUGUN ITIBARIYLE EKONOMI ACISINDAN COK YAKIN VE ACIK BIR
TEHDIT OLUSTURDUGUNU DUSUNMUYORUM. KOC HOLDING’IN BUNDAN SONRAKI BUYUME
HEDEFLERI NELERDIR, YURTICI VEYA YURTDISINDA SATIN ALMALAR PLANLANIYOR MU?
GECMISE BAKTIGIMIZDA, KOC TOPLULUGU’NUN ISTIKRARLI SEKILDE TURKIYE EKONOMIK
BUYUMESININ UZERINDE BIR HIZLA BUYUDUGUNU GORUYORUZ. ONUMUZDEKI DONEMDE DE BU
TRENDI SURDURMEYI HEDEFLIYORUZ. ANCAK SUNU DA BELIRTMEK ISTERIM, BUYUMEYI
HISSEDAR DEGERI YARATMANIN BIR ARACI OLARAK GORUYORUZ. DOLAYISI ILE CIRO
BUYUKLUGUNUN ARTIRILMASI, TEK BASINA BIR HEDEF DEGIL BIZIM ICIN. BUYUMENIN
BIRKAC BILESENI VAR. TOPLULUGUMUZ SON UC SENEDIR ONEMLI BIR YATIRIM DONEMINDEN
GECIYOR. BU SENE PLANLANAN YATIRIMLAR ILE BIRLIKTE, SIRKETLERIMIZ 2011-2013
DONEMINDE KOMBINE SEVIYEDE YAKLASIK 15 MILYAR TL YATIRIM HARCAMASI
GERCEKLESTIRMIS OLACAKLAR. BU COK YUKSEK BIR RAKAM VE ONUMUZDEKI DONEMDE
ORGANIK BUYUMEMIZE BUYUK KATKI SAGLAYACAK. BUYUMENIN BIR DIGER BILESENI DE
INORGANIK BUYUME, YANI SIRKET SATIN ALMALARI. SIRKETLERIMIZ BU ALANDA DA
FIRSATLARI DEGERLENDIRIYORLAR. ARCELIK 2011’DE GERCEKLESTIRDIGI GUNEY
AFRIKA’LI DEFY SIRKETININ ALIMI SONRASINDA, HEDEFLEDIGI PAZARLARDA YENI
ARAYISLARINI SURDURUYOR. BIR BASKA YAKIN ORNEK, SETUR’UN YUNANISTAN’DAKI
MARINA ALIMI. ONUMUZDEKI DONEMDEKI BUYUMEMIZDE, YURTDISI BUYUMEYE DAHA FAZLA
AGIRLIK VERMEYI HEDEFLIYORUZ. YAPTIGIMIZ ANALIZLER BU IHTIYACA ISARET EDIYOR.
KREDI DERECELENDIRME KURULUSLARI ILE YAPTIGIMIZ CALISMALARDA DA BUNU GORDUK.
DAHA FAZLA SAYIDA SIRKETIMIZIN ORGANIK VE INORGANIK NITELIKTE YURTDISI
YATIRIMLARI HAYATA GECIRMELERINI HEDEFLIYORUZ. SON OLARAK, MEVCUT FAALIYET
ALANLARIMIZIN DISINDAKI CAZIP IS FIRSATLARINI DEGERLENDIRMEK UZERE YATIRIM VE
SIRKET SATIN ALMAYA ACIGIZ. KOC HOLDING’IN IS MODELI, FARKLI IS ALANLARINI
KAPSAYAN DENGELI BIR PORTFOY YAPISI ILE BUYUME VE KARLILIGIN SUREKLILIGINI
SAGLAMAYI HEDEFLEMEKTEDIR. PORTFOYUMUZE DEGER KATACAGINA INANDIGIMIZ YENI
FAALIYET ALANLARINA GIREBILIRIZ. BU AMACLA DEGERLENDIREBILECEGIMIZ GUCLU
FINANSAL IMKANLARA DA SAHIBIZ.

-MATRIKS-