TURKIYE’NIN CAM DEVI…
TURKIYE’NIN CAM DEVI… TURKIYE’NIN CAM DEVI SISE CAM
GRUBU, DUZCAM, ISLENMIS DUZCAM, OTOCAM, CAM AMBALAJ, CAM EV ESYASI VE
KIMYASALLAR ALANLARINDA FAALIYET GOSTERMEKTE. BU ALANLARDA SISE CAM GRUBU’NA
AIT SIRKETLERIN URETIM VE SATISLARI, ULKENIN TOPLAM URETIM VE SATISININ BUYUK
COGUNLUGUNU OLUSTURUYOR. SISE CAM 4.5 MILYON TON URETIM KAPASITESI ILE DUNYADA
%2.5 PAYA SAHIP. GRUBUN HEDEFI, 2020 YILINDA BU PAYI %4’E TASIMAK VE DUNYADA
ILK UCE GIRMEK.

CIRO 4 ANA KOLDAN SAGLANIYOR… CAM SANAYININ HER
ALANINDA FAALIYET GOSTEREN SISE CAM’IN ISTIREKLERININ 2012 9 AYLIK SATIS
VERILERI INCELENDIGINDE, 4 MILYAR TL’LIK CIROSUNUN VE 397 MN TL’LIK FAALIYET
KARININ DUZCAM, CAM EV ESYASI, CAM AMBALAJ VE KIMYASALLAR FAALIYETLERINE KABACA
ESIT ORANDA DAGILDIGI GORULUYOR. SATISLARIN SON YILLARDAKI GELISIMINE
BAKILDIGINDA ISE, 2007 YILINDAKI 3.2 MILYAR TL’NIN, ARADA FINANSAL KRIZIN
YASANDIGI BIR DONEM GECMIS OLMASINA RAGMEN, 2012 SONU ITIBARIYLA 5.3 MILYAR
TL’YE YUKSELECEK OLDUGU VARSAYIMIYLA YILDA ORTALAMA %11 BUYUDUGUNU GORUYORUZ.


ENERJI FIYATLARI MARJI DARALTTI… SISE CAM, 2012’NIN ILK 9 AYINDA
2011’IN AYNI DONEMINE GORE KONSOLIDE CIROSUNU %8.5 ARTTIRMIS OLMASINA RAGMEN
ARTAN ENERJI MALIYETLERININ ETKISIYLE KAR MARJINDA DARALMA YASADI. SANAYI
BAKANLIGI’NIN RAPORUNA GORE CAM SEKTORUNDE TOPLAM MALIYETLERIN EN AZ %20’SINI
ENERJI (ELEKTRIK VE DOGALGAZ) OLUSTURUYOR. IGDAS VERILERINE GORE SANAYI
DOGALGAZININ FIYATINDA 2011 YILINDA %14’LUK BIR ARTIS YASANMISKEN BU RAKAM 2012
YILINDA %30 OLARAK GERCEKLESTI. ELEKTRIKTE ISE EPDK VERILERINE GORE TURKIYE
TOPTAN ORTALAMA SATIS FIYATLARI BIR YILDA %25 ARTIS GOSTERDI.
KAYNAK:
MATRIKS0.000.501.001.502.002.503.003.504.00

URETIM VE ENERJI
KULLANIMININ SEKLI DEGISIYOR… SISE CAM HOLDING OLARAK, 2013’TE PLANLADIGI 1.3
MILYAR DOLARLIK YATIRIMINDA ONCELIGI ENERJI MALIYETLERINDEKI ARTISIN ETKISINI
MINIMUMA INDIRECEK YATIRIMLARA VERECEK. BUNUN ILERLEYEN DONEMDE SIRKETIN
KONSOLIDE MARJLARINA OLUMLU ETKISI OLACAKTIR. OTE YANDAN MEVCUT DURUMDA %40
YURTDISI, %60 TURKIYE SEKLINDEKI URETIM DAGILIMININ 2020 YILINDA, SISE CAM’IN
GLOBALLESMESINE PARALEL OLARAK TURKIYE’NIN PAYININ %25’LERE INECEGI SEKILDE
EVRIMLESECEGI GRUP TARAFINDAN IFADE EDILIYOR. ENERJI MALIYETLERININ TURKIYE’DE
BENZER ULKELERE GORE COK YUKSEK OLDUGU DUSUNULURSE, BU DEGISIMIN DAHI MARJLARDA
OLUMLU ETKI YAPACAGI HESAPLANABILIR.

GLOBALLESME ADIMLARI
HAREKETLILIK YARATMAYA DEVAM EDECEK…SISE CAM GRUP OLARAK AVRUPA, ASYA VE
AMERIKA GIBI GLOBAL BOLGELERDE YATIRIMLARI YAPMAYA DEVAM EDECEK. HINDISTAN’DAKI
DUZCAM URETICISI SATIN ALIMINDAN SONRA GECTIGIMIZ GUNLERDE TRAKYA CAM,
ALMANYA’DA YERLESIK OTOCAM URETICISI FRITZ’IN TAMAMINI ALMAYA YONELIK
GORUSMELERE BASLADIGINI ACIKLAMISTI. TURKIYE’DE UNIVERSITELERLE DE ISBIRLIGI
ICINDE CAMA OZGU BIR ARGE MERKEZI KURACAK OLAN SISE CAM’IN 2020 HEDEFLERINDE,
URETI YAPISININ KATMA DEGER OZELLIGINI ARTTIRMAK ONEMLI BIR YER TUTUYOR.


PASABAHCE’NIN HALKA ARZI VE GRUP ORTAKLIK YAPILARININ SADELESTIRILMESI…
GRUP ICIN 2013’DE ONEMLI BIR DONUM NOKTASI, TURKIYE’NIN EN BUYUK CAM ESYASI
URETICISI PASABAHCE’YI HALKA ARZ ETMEK OLACAK. BOYLELIKLE HOLDINGIN FAALIYET
GOSTERDIGI 4 ANA KOLDAKI AMIRAL GEMILERI HALKA ACILMIS OLACAK. PASABAHCE’NIN
PIYASA DEGERINI TAHMIN EDEBILMEK ICIN YETERLI VERIYE SAHIP DEGILIZ, FAKAT
TURKIYE’NIN EN BUYUK 500 SANAYI KURULUSU BILGILERINE GORE SIRKETIN 2011 YILI
CIROSU 568 MILYON TL SEVIYESINDE BULUNMAKTAYDI. BU DA PIYASA DEGERLERI
SIRASIYLA 1.7 VE 1.05 MR TL OLAN TRAKYA CAM VE ANADOLU CAM’IN SATIS
RAKAMLARININ KABACA YARISINA ESIT DURUMDA. OTE YANDAN SISE CAM’IN GRUP ICINDEKI
SIRKETLERDE BIRLESMELER VE ORTAKLIK SADELESTIRMELERINE GIDEREK HOLDING
YAPISININ DAHA ANLASILABILIR VE VERIMLI OLMASINI SAGLAYAN ADIMLAR ATMA PLANI
MEVCUT. BU CERCEVEDE PASABAHCE’NIN DE HANGI YAPIDA HALKA ARZ EDILECEGININ
GORULMESI GEREKECEKTIR, FAKAT HER DURUMDA MARKA VE DEGER OLARAK SISE CAM’A
OLUMLU KATKI YAPACAGINI DUSUNUYORUZ.

FIYAT ONEMLI DESTEGE YAKIN…
SISE CAM 2012 YILI BASINDAN BERI IMKB-100 ENDEKSINE GORECELI OLARAK %27 DEGER
KAYBETTI VE HISSE,NEREDEYSE 2 YIL ONCE, 2011 YILININ NISAN AYINDA ERISMIS
OLDUGU SEVIYELERDEN ISLEM
GORUYOR. SON 4 CEYREKLIK NET KAR VE FAVOK
RAKAMLARI GOZONUNDE BULUNDURULDUGUNDA F/K VE FD/FAVOK ORANLARI SIRASIYLA 4.8 VE
10.3 OLARAK ORTAYA CIKIYOR. KAR MARJININ DAR OLDUGU BIR YIL ICIN BU ORANLARIN
YUKSEK OLMADIGINI VE ONUMUZDEKI DONEMDEKI BUYUME VE KARLILIK GELISMELERIYLE
HISSENIN UYGUN FIYATTA OLDUGUNU DUSUNUYORUZ. HISSENIN 2011 BASINDAN BERI
SERGILEDIGI TRENDIN DIBI OLAN 2.60 TL’YE SADECE %7 UZAKLIKTA OLDUGUMUZ DA
HESABA KATILIRSA ILK ASAMADA 3.30-3.50 TL BOLGESININ (%17-25 YUKARI POTANSIYEL)
MUMKUN OLDUGUNU, DAHA ORTA VADE ICIN ISE HEDEFIN DAHA YUKSEK BELIRLENMESI
GEREKTIGINI DUSUNUYORUZ.




OSMANKADRI KOCA/YONETMEN
ARASTIRMA BOLUMU

ATIG MENKUL DEGERLER A.S.
WWW.ATIG.COM.TR


* * *
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI
KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI SERMAYE PIYASASI KURULU
TARAFINDAN YAYIMLANAN SERI:V, NO:52 SAYILI `YATIRIM DANISMANLIGI FAALIYETINE
VE BU FAALIYETTE BULUNACAK KURUMLARA ILISKIN ESASLAR HAKKINDA TEBLIG`
CERCEVESINDE ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL
ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI
SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR. BURADA ULASILAN SONUCLAR TERCIH
EDILEN HESAPLAMA YONTEMI VE/VEYA YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL
GORUSLERINE DAYANMAKTA OLUP, MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI
TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILECEGINDEN SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE
DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI SAGLIKLI SONUCLAR DOGURMAYABILIR.

-MATRIKS-