ANALİZ-İkili İşlem Önerisi-GARAN/VAKBN(TEB Yatırım)

18.09.2019 16:00

TEB Yatırım ( http://www.tebyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Analiz:
"İkili İşlem Önerisi - ( GARAN AL / VAKBN SAT )
GARAN son satış fiyatı: 9.47TL
VAKBN son alış fiyatı: 5.22TL
Hedeflenen getiri: %5.3 (10 Eylül kapanış seviyesi)
Zarar-Kes (''Stop-loss'') seviyesi: -%3.0
VAKBN/GARAN rasyosu son işlem: 0.5512x (5 aylık zirve lütfen 1.
grafiğe bakınız)
Hedeflenen rasyo: 0.5222x (10 Eylül kapanış lütfen 1. grafiğe
bakınız)
Zarar-kes (''Stop loss'') : 0.5677x

Temel görüş:

Garanti yüksek sermaye yeterlilik ve iyi yönetilen varlık kalitesi
ile öne çıkıyor. Son BDDK düzenlemesi ile getirilen 2.grup
kredilerinin takipteki alacaklara transferine ilişkin Garanti
Bankası'na net karlılık ve özsermaye kaybı etkisinin benzerlerinin çok
aşağısında olacağını hesaplıyoruz. Aslında, Garanti'nin 2.4 milyar
TL'lik serbest karşılık havuzunu göz önünde bulundurarak negative
etkinin tamamen bertaraf edilebileceğini düşünüyoruz.
Vakıfbank'a gelince, BDDK'nın takipteki alacaklara ilişkin
düzenlemesinin yılın ikinci yarısında aktif kalitesi üzerinde bir
miktar baskı yaratmasını bekliyoruz. Bankanın net karının potansiyel
takipteki alacakların artması ve ek karşılıkların ayrılması nedeniyle
Garanti'den daha olumsuz gelişebileceğini düşünüyoruz. 2H19'da
marjlarda beklediğimiz genişlemenin net kar üzerindeki olumlu etkisi,
bize göre ek karşılıkların etkisini telafi etmeye yetmeyecektir.

Teknik:

VAKBN/GARAN rasyosu 5 ayın zirvesinde işlem görmektedir

VAKBN son altı haftada GARAN'dan %16.6 pozitif ayrışmaktadır ---
incelediğimiz 4 teknik gösterge de, VAKBN/GARAN rasyosunda aşırı alım
sinyali verirken (günlük RSI = 66 / haftalık = 63) MACD, stokastik ve
momentum indikatörleri pozitife dönmektedir : cari fiyatlarda VAKBN'e
karşı GARAN'da uzun pozisyon alma sinyali alıyoruz (Lütfen 2. Grafiğe
bakınız)

*** TEK TARAFLI GARAN ALIM ÖNERİSİ DEĞİLDİR : VAKBN AÇIĞA SATIŞ,
GARAN ALIM ÖNERİSİDİR

VAKBN/GARAN rasyosunun %5.3 gerileyerek 10 Eylül kapanışına
dönmesine pozisyonlanıyoruz (0.5222x)
İkili işlem önerimizde %3.0 Zarar-Kes (''Stop-Loss'')
kullanılmasını öneriyoruz (0.5677x)

VAKBN/GARAN korelasyonu, Lehman miladı sonrası 0.964 (belirleme
katsayısı 0.930) gerçekleşmektedir (Kaynak: Bloomberg lineer
logaritmik korelasyon günlük kapanış fiyatları bazında)


GARAN&VAKBN (korelasyon) 1h 1m 3m 6m 1y 2y 5y
Günlük 52% 74% 81% 85% 83% 83% 82%
Haftalık -97% 88% 85% 87% 87% 85%
Aylık 94% 88% 84% 84%"

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0599.028
Değişim :  0,25% |  247,43
Açılış :  99.232  
Önceki Kapanış :  98.780  
En Yüksek
99.783
En Düşük
98.776