Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Majör şirketler için yazılım hizmetleri
Bora Tezgüler
Kafein, 2005 yılında yazılım çözümleri geliştirmek amacı ile
kurulmuştur. Kafein başta telekom “BSS “Business Support System“
alanında olmak üzere, uygulama geliştirme, test / test otomasyon
hizmetleri, proje yönetimi, anahtar teslim yazılım çözümleri,
danışmanlık, yönetilen hizmetler (managed services), dış kaynak
kullanımı hizmetleri yanı sıra veri analizi, veri madenciliği ve veri
arşivleme hizmetlerini de sunuyor.
Satışlara mevsimsellik var cironun %35’i dördüncü çeyrekte
gerçekleşiyor. 2018 de şirketin en büyük müşterileri sırasıyla Türk
Telekom toplam cironun %23,2’si, IBM, %22,5’i Vodafone %15,2’s ve
THY %11,3’ünü oluşturdu. Cironun %80’i tekrarlanan cirodan
oluşuyor. Cironun %95’i ve maliyetlerin %98’i TL. Kafein’in en büyük
maliyet kalemi personel. 2018 de 430 personeli vardı ve personel
giderleri toplam maliyetinin %63’ünü oluşturdu. Personelin %55’i
programcı, %18’i analist, %18’i test yapanlar ve %8’i yönetimde.
2019 hedefleri. Kafein yönetimi 2019 cironun en az yıllık %40
büyümesini öngörüyor (2018 de %107 büyüdü). Belirsizliğin artması ile
biraz muhafazakar hedef koyduklarını söylüyorlar. FAVÖK marjı %24-
%25 bandında (2018 marjı %24,7) ve net kar marjı %13 - %14 bandında
(2018 marjı %13,9) olması hedefleniyor. 1Ç19 sonuçları güçlü: ciroda
yıllık %57 büyüme ve %14,5 net kar marjı gerçekleşti.
Kafein’in 3 iştiraki var: 1) %51 paya sahip olduğu İntranet şirketi iş
sağlığı ve güvenliği yazılımı, bilişim entegrasyon ve danışmanlık
alanlarında faaliyet gösteriyor. En büyük müşterisi İGA (Yeni İstanbul
Havalimanı). İntranet Türkiye’de Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı
tarafından verilen iş sağlığı ve güvenliği yazılım sertifikasyona sahip 10
şirketten biri. 2) %45 paya sahip olduğu Ktek (Katılım Teknoloji) şirketi
finansal teknoloji alanında faaliyet gösteriyor. Türkiye’de ilk defa İslami
finans sektöründe ödeme platformu kurdular. Bu alana rakip girmek
istese ancak 1,5 – 2 yıl sonra hazır hale gelebilir. 3) %36 paya sahip
Smartiks şirketi müşteri ilişkileri yönetimi (CRM) hizmetleri, iş analizi
(BI) hizmetleri, İnsan Kaynakları prim sistemi hizmetleri ve yazılımı
geliştirme alanlarında faaliyet gösteriyor. Mayıs 2019 da halka arzı
yapıldı.
Kafein’in yeni ürün geliştirme faaliyetleri: TÜBİTAK ve Hollandalı bir
şirketle ortaklaşa akıllı pazarlama yazılımı geliştirdiler. İlk müşterinin
Proctor & Gamble olması bekleniyor."

Analizin tamamı için:

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=4034

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey