Bizim Menkul Değerler ( http://www.bmd.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Dün Ne Oldu…
Dün tüm dünyada tahvillerde gözlemlenen satışlar sonrası Amerika
ve Avrupa borsalarında satışlar gözlemlendi. Amerikan 10 yıllık
tahvilinin %1,8’i aştığı gözlemlenirken FED’in faiz artırma
olasılığının %73’ü aşması, merkez bankaları gevşeme politikalarının
tüm dünyada sonlanacağına yönelik beklentiler ve bugün açıklanacak ABD
3.çeyrek büyüme beklentisinin %2,5 gibi güçlü bir seviyede geleceği
algısı tahvillerde satışlara sebep oluyor. Dün TCMB’nin açıkladığı
verilere göre Moody’s sonrası Türk tahvillerinde yabancıların 700 mn
$’ın üzerinde satış gerçekleştirdikleri görülürken hisse senetleri
piyasasında ise 400 mn $’nin üzerinde yabancılar alım yaparak hisse
piyasasındaki yabancı payını %63’ün üzerine çıkardılar. Moody’s öncesi
bu oran %64 olup son 4 yılda söz konusu oranın %62-64 bandında
dalgalanması aslında yatırım yapılabilir notun artması ya da
azalmasının yabancı payında dramatik değişiklikleri getirmediği
şeklinde yorumlanabilir. 100 mn dolarlık yabancı alımlarının BİST’e
%0,8-%1 bandında etki ettiğini düşündüğümüzde söz konusu dönemde
Dolar/TL’nin 2,97’den 3,11’e yükseldiği bir ortamda endeksin 76 bin
seviyesinden 80 bin seviyelerine kadar yükselmesi dolardaki yükselişe
rağmen endeksteki yükselişte yabancı alımlarının da payı olduğunu
gösteriyor. Ancak dün tüm dünyada faizlerin yükselmesi, uluslararası
borsalardaki gerileme ve yurtiçinde Dolar/TL’nin diğer gelişmekte olan
para birimlerine göre TL’nin en fazla değer kaybeden para birimi
olması ile 3,11’i aşmasıyla BİST100 %0,8 azalarak günü 78.739
seviyesinden kapattı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün ABD 3.çeyrek büyüme beklentisi faizler ve kurdaki harekette
öncü olacaktır. Borsanın yarım gün açık olacak olması nedeniyle düşük
hacimli bir gün bizi bekleyebilir. Sabah saatleri itibariyle Asya
piyasaları karışık bir seyirde. ABD future seviyeleri ise hafif
artıda. Endeks güne yatay bir seviyeden başlangıç yapabilir. Son
dönemde dolardaki yükselişe rağmen BİST100’ü daha dirençli kılan bir
diğer değişken ise genel itibariyle banka ve sanayi mali verilerinin
güçlü gelmesi. Gün içerisinde dün açıklanan mali tablolarının da
etkisi olacaktır.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
MSCI Türkiye F/K16 çarpanı MSCI EM F/K16 çarpanına göre %35
iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %11 olduğu dikkate
alındığında Türkiye için son dönemde artan CDS ve piyasa
volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi
durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu
söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek
büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2017 net
kar, net satış ve FAVÖK büyüme beklentileri EM ortalama
beklentilerinin üzerindedir. TCMB’nin 2017 yılında FED’in atacağı
adımlara göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. 2017 sonunda 10 yıllık
tahvil faizlerinin piyasa beklentisine paralel %10,98’in hafif üzerine
çıkmasını öngörmekteyiz. Dolar/TL’nin yılın son çeyreğinde 3,05-3,10
bandında seyretmesi beklenirken 2017 sonunda 3,26 seviyesine ulaşacağı
öngörülmektedir. "

http://www.bmd.com.tr/upload/files/Piyasalara%20Analitik%20Bak%C4%B1%C5%9F%2028_10_2016.pdf





******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey