Deniz Yatırım ( https://www.denizyatirim.com/ ) Tarafından
Hazırlanan Analiz:
"Neleri takip ediyoruz?
ABD hisse senedi endekslerinin S&P 500 ve Nasdaq nezdinde zirve
yenilemesi yapmasının ardından açıklanan bilançolara rağmen ivme kaybı
ve yeni hikaye arayışı devam ediyor. Güney Kore ilk çeyrek büyüme
rakamının çeyrek bazda daralma ve yıllık değişim kaleminde 2009'dan bu
yana en düşük performansı ortaya koymasının sonrasında bugün Asya
seansı işlemlerinde Japonya sanayi üretimindeki azalış yatırımcı
algısını olumsuz yönde etkiliyor. 10 gün sürecek olan uzun tatil
öncesinde ülke ekonomisinin iç tüketim cephesinden desteklenmesi,
üretim tarafında ise Toyota gibi önemli oyuncuların devreden çıkacak
olması nedeniyle sekteye uğraması bekleniyor. Öte yandan Japon
yatırımcıların başta lira olmak üzere yüksek getirili ülke para
birimlerinde aldıkları uzun pozisyonlar ve finansal piyasaların işlem
görmeyecek olması nedeniyle azalacak likidite alındığı açıklanan tüm
önlemlere rağmen önem arz ediyor. 23 Nisan verisine göre, 291.888
kontrat büyüklük lira özelinde dikkat çekerken, ikinci sırada en
yüksek uzun yönde taşınan pozisyon Güney Afrika randında yer almakta.
Gelişmiş ve gelişmekte olan ülke varlıkları global çapta gözlenen
Amerikan doları değerlenmesine karşı zorlanıyor. G10 para birimleri
günlük bazda JPY, NZD, CAD ve CHF dışında Amerikan dolarına karşı
değer kaybederken, 19/4-25/4 arası dönemde JPY dışında dirençli
kalmayı başarabilen üye söz konusu olmadı. Ortak para birimi euro
bahse konu dönemde %1 zayıflayarak paritede 1.12 seviyesini aşağı
yönde kırdı. Gelişmekte olan ülke varlıkları bir kez daha Arjantin ve
Türkiye başlıkları etrafında fiyatlanıyor izlenimi yaratsa da Arjantin
pezosunun %7 değer kaybı ile açık ara ilk sırada yer alması, ZAR, COP
ve KRW'nin %2 üzerinde değer kaybı yaşaması ve liranın listede
kendisine daha sonra yer bulması gerçeğini göz ardı etmemek gerekiyor.
Özetle, GOÜ grubu içerisinde her üye kendi hikayesini fiyatlarken
global dolar yükselişine de etkileşim göstermekte.
Yurt dışı varlık fiyatlamalarında ana tema yukarıda açıklamaya
çalıştığımız şekilde oluşurken, yerelde TCMB'nin Nisan ayı PPK kararı
takip edildi. TCMB, PPK-Nisan 2019 başlıklı raporumuzda detaylarına
değindiğimiz üzere, politika metninden ek parasal sıkılaştırma
yapılabileceği ifadesinin çıkarılmasına piyasa işlemcilerinin
gösterdiği ilk tepkiyi bir miktar abartılı buluyoruz. Öte yandan 30
Nisan tarihinde düzenlenecek olan Nisan ayı Enflasyon Raporu'nda
verilecek olan mesajları artık daha çok önemsiyoruz. Ana konsensüs
olan faiz indirimi sürecinin yılın ikinci yarısında başlayacak olması
ve TCMB'nin de beklentiyi yönetme-süreci mümkünse başlatma niyetinde
olduğunu gördüğümüzden yönlendirmenin küçük adımlarla ifade
değişikliği ile devreye alındığı kanaatindeyiz. Şayet metin
değişikliği olmasaydı, mevcutta konuştuğumuz diğer fiyatlama
risklerimiz ve global Amerikan doları fiyatlaması etkisinin
geçişkenliğinden etkilenmeyecek olmamızı düşük ihtimal görüyoruz. Zira
5 yıl vadeli USD cinsinden ülke CDS primimiz 21/3-24/4 aralığında %33
yükselerek 330bp'dan 440bp seviyesine yükselmişti."

Analizin tamamı için:

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUK_BULTEN_-_26.04.2019.PDF

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey