Gedik Yatırım ( http://www.gedik.com ) Tarafından Hazırlanan
Şirket Haberlerinin Değerlendirilmesi Analizi:
"İş Yatırım - Sektörel Haberler: Holdingler
Yıldız Holding şirketleri analist toplantısı notları düzeltme
(lütfen bu versiyonu dikkate alın)
ULKER (ULKER.IS, AL, PT: 20,97 Yükselme Potansiyeli:% 3)
Ülker ile ilgili bugünün Yıldız Holding toplantısının en önemli
noktası, Ülker'in United Bisküvi'nin MENA işini satın almak için
yaptığı planlardı. İşlemin 2017 sonuna kadar tamamlanması bekleniyor.
İşlem değeri, bu bölgelerdeki Mc Vities ürünlerinin dağıtımı ve satış
hakları için ödenmesi gereken miktarı ile beraber Suudi Arabistan'daki
üretim fabrikası için ödenecek miktarı içerecek. Yönetim, olası satın
alma fiyatı veya çarpanı ile ilgili herhangi bir detay paylaşmadı.
Suudi Arabistan'daki operasyonların tek çatı altında konsolide
edilmesi ile daha fazla ölçek ekonomisi ve olası maliyet optimizasyonu
ile satış ve dağıtım verimliliklerinin arttırılmasını önemli ölçüde
pozitif görüyoruz.
Kazakistan'daki UB'nin tesisleri sayesinde, Ülker de Rusya ve
diğer bölge pazarına erişebilecek. İşlem sonrasında Ülker'in Suudi
Arabistan ve Mısır'daki pazar konumu Mc Vities ürünleri ile birlikte
daha güçlü olacak. Örneğin, Mc Vities ürünlerinin katkısıyla Suudi
Arabistan'daki mevcut pazar payı% 13'ten %18'e yükselecektir. Suudi
Arabistan'daki operasyonların tek çatı altında konsolide edilmesi ile
daha fazla ölçek ekonomisi ve olası maliyet optimizasyonu ile satış ve
dağıtım verimliliklerinin arttırılmasını önemli ölçüde pozitif
görüyoruz.
Şirket, önümüzdeki iki yıl boyunca, Ülker Biskuvi'nin% 51'inin
Plaids'e (Yıldız Holding'in tamamına sahip olduğu) transfer olacağını
belirtti. Şu anda Pladis, Ülker Biskuvi'de% 21 hisse sahibidir.
23/12/2016 tarihinde, Yıldız Holding, Ülker Biskuvi'deki hisselerinin%
21'ini 1.4 milyar TL'lik toplam işlem değeri ile 19.5 TL'ye Pladis'e
satmıştı. Hisse devrinin ana amacı Yıldız Holding'in stratejik olarak
gördüğü bisküvi çikolata ve kek işlerinin tek bir çatı altında
toplanması.

GOZDE

Toplam katılım portföyünde% 32,4 pay ile perakende mağaza olan
Sok'ı da içeren Gozde Girişim (GOZDE.IS) iştirakleri ile ilgili
ayrıntılar: Yönetim, iştiraklerle ilgili aşağıdaki operasyonel
istatistiklerini paylaştı.
Gozde yönetimi toplantıda bu yıl yatırımlarından birinden
çıkacaklarını söyledi.
Aşağıdaki tablodan da görüleceği üzere, Gozde Girisim'in
iştirakları ortalama 25% seviyelerine ulaşan FAVÖK büyümesi ile 2017
yılının ilk yarısını başarılı geçirmiş.
Paylaşılan rakamlar arasında Şok'un büyümesi ve FAVÖK marjında
görüne iyileşme, özellikle benzer şirket Bim'in zengin değerlemesi göz
önüne alındığında dikkat çekici.
Sok (TL mn) 2016/12 2016/6 2017/6 Değişim 2017T
Gelirler 6.071 2.706 3.906 44,30% 8.000
FAVÖK 118 52 144 177,6%
FAVÖK marjı 1,9% 1,9% 3,7% 1,7ppt
Mağaza Sayısı 4.000 5.000

Flo (TL mn) 2016 2016/6 2017/6 Değişim
Gelirler 2.000 929 1.263 36%

Derby (TL mn) 2016/6 2017/6 Değişim
Gelirler 57 71 25%

Kumas (US$ mn) 2016/6 2017/6 Değişim
Gelirler 66 72 9%
FAVÖK 9,8 12,3 26%

Penta (US$ mn) 2016/6 2017/6 Değişim
Gelirler 282 307 9%
FAVÖK 10,2 11,6 14%

Polinas (TL mn) 2016/6 2017/6 Değişim
Revenues 298 367 23%
EBITDA 19,6 23,7 21% "

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey