`POLE POZISYONU`

BUYUMENIN SORGULANMASINA NEDEN OLAN VERI AKISI ILE KURESEL PIYASALARDA SATIS DALGASI GOZLEMLIYORUZ:

1. EURO BOLGESI 1. CEYREK GSYIH BUYUMESININ BEKLENTILERIN ALTINDA KALMASI (%0,4`E KARSILIK %0,2), FRANSIZ EKONOMISININ BUYUME KAYDEDEMEMESI, ITALYA`DA EKONOMININ DARALMASI (%0,2 ARTIS BEKLENTISINE KARSILIK %-0,1) EURO BOLGESI EKONOMIK TOPARLANMA ARGUMANINI OLUMSUZ ETKILEMEKTE. SOMUT VERILERIN ACIKLANMASININ ARDINDAN HAZIRAN AYINDA HAREKETE GECMEK ICIN AVRUPA MERKEZ BANKASI `POLE POZISYONU` ALMIS DURUMDA. DEFLASYON RISKI VE BIRLIK UYESI ULKELER ARASINDAKI EKONOMIK FARKLILIKLARI DENGELEMEYE YONELIK COK ARACLI POLITIKA YAKLASIMININ BENIMSENMESI BEKLENTIMIZI KORUMAKTAYIZ.

2. ABD`DE IKINCI CEYREGE ILISKIN ILK URETIM VERILERI BEKLENTILERI KARSILAYAMADI. SINAI URETIM %0,6 ORANINDA GERILERKEN KAPASITE KULLANIM ORANI DA %78,6 ORANINA CEKILDI. KAPASITE KULLANIM ORANI GECTIGIMIZ SENE TEMMUZ AYINDA %77,5 ORANINDAN MART AYINDA %79,3 ORANINA KADAR YUKSELMISTI. ATIL KAPASITE FIYAT SEVIYELERI UZERINDE BASKI UNSURU OLDUGU ICIN FED`IN DIKKATLE TAKIP ETTIGI DEGISKEN KAPASITE KULLANIMI. MEVCUT VERI AKISI FED`IN `GUVERCIN` YAKLASIMINI TEYIT ETMEKTE VE ABD 10 YILLIK DEVLET TAHVILLERINDE ALIMLAR GOZLEMLIYORUZ. ALIMLARIN SONUCU OLARAK GETIRI %2,49 ORANINA KADAR GERILEDI.

3. JAPONYA`DA ICINDE BULUNDUGUMUZ 2. CEYREK`TE VERGI ARTISININ ETKISIYLE EKONOMIK FAALIYETIN CANLILIGINI YITIRMESI BEKLENMEKTE. BUNA KARSIN OTORITELER %2 ENFLASYON HEDEFLERINE ULASABILECEKLERI GORUSUNDELER VE PIYASANIN TEMMUZ AYINDA BEKLEDIGI EK GENISLEME PROGRAMINI HAYATA GECIRME OLASILIKLARI DUSMEKTE. BUNUN SONUCU OLARAK JAPON YENI ABD DOLARI KARSISINDA 101,5 SEVIYESININ ALTINA GUCLENIRKEN NIKKEI225 ENDEKSI SON IKI GUN ICERISINDE %2,5 YILBASINDAN BUGUNE ISE %14 ORANLARINDA DEGER KAYBETMEKTE.

BORSA ISTANBUL`DA BIST100 ENDEKSI ICIN HAFTALIK 75.400 SEVIYESI ONE CIKMAKTA. BU SEVIYENIN ALTINDA KAPANISLAR KISA VADELI GERI CEKILMENIN ONUNU ACABILIR. UZERINDEKI KAPANISLAR ISE ENDEKSE DESTEK OLACAKTIR. OZELLIKLE 50 GUNLUK HAREKETLI ORTALAMANIN 200 GUNLUK HAREKETLI ORTALAMAYI KESMEYE DOGRU YAKLASMASI EK BIR DESTEK.

ULKE RISK PRIMINDEKI ANI YUKSELIS BIR TARAFTAN TCMB`NIN FAIZ KONUSUNDA RAHAT DAVRANMA ENDISELERINI AZALTIRKEN BIR DIGER YANDAN DA TURK LIRASI`NDA ZAYIFLAMAYA NEDEN OLUYOR. SEPET KUR (1 EUR + 1 USD ORTALAMASI) 2,49 UDS/TRY ISE 2,10 SEVIYELERINE DEGER KAYBETMEKTELER. USD/TRY`DA 2,0956 DESTEGININ UZERINE SARKMALAR OLSA DA BAHSI GECEN DESTEGIN CALISACAGINI VE 22 MAYIS`A KADAR PARITENIN DESTEGIN ASAGISINDA ISLEM GORMESI BEKLENEBILIR. PPK`DA POLITIKA FAIZININ SABIT TUTULMASI DURUMUNDA 2,10`UN ALTINDA PARITE KALICI HALE GELEBILIR.

SORGULAMA ORTAMINDA VIX 13,17 DEGERINE YUKSELIRKEN GECICI OLARAK RISK VARLIKLAR VE GELISMEKTE OLAN ULKE ENDEKSLERINDE SATISLAR ABD 10 YILLIKLARDAKI DEGER KAZANCLARI ILE ORTUSMEKTE. RISK ALGISININ TOPARLANMASI DURUMUNDA `CARRY` ICIN OLUMLU SARTLARIN DEVAM ETMESI NEDENIYLE (VARLIK TARAFINDA YUKSEK FAIZ = GETIRI, YUKUMLULUK TARAFINDA DUSUK FAIZ = MALIYET) RISK VARLIKLAR VE GELISMEKTE OLAN ULKELER`E FON AKISI YENIDEN HIZLANACAKTIR.

BUGUN TURKIYE`DE TSI 14:30 TCMB BEKLENTI ANKETI TAKIP EDILIRKEN, ABD`DE KONUT PIYASASI VERILERI ONE CIKMAKTA. SABAH SAATLERINDE EURO BOLGESI`NDEN GELECEK OLAN DIS TICARET VERILERININ PIYASAYI ETKILEME SANSI DUSUK.

ZIRAAT YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.


* * *
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI
KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI SERMAYE PIYASASI KURULU
TARAFINDAN YAYIMLANAN SERI:V, NO:52 SAYILI `YATIRIM DANISMANLIGI FAALIYETINE
VE BU FAALIYETTE BULUNACAK KURUMLARA ILISKIN ESASLAR HAKKINDA TEBLIG`
CERCEVESINDE ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL
ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI
SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR. BURADA ULASILAN SONUCLAR TERCIH
EDILEN HESAPLAMA YONTEMI VE/VEYA YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL
GORUSLERINE DAYANMAKTA OLUP, MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI
TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILECEGINDEN SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE
DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI SAGLIKLI SONUCLAR DOGURMAYABILIR.



-MATRIKS-