GUNE BASLARKEN (ZIRAAT YATIRIM)

04.07.2014 07:48

`BU YUZDEN SUPER MARIO`
DUN, PIYASA TUM ENGELLERE TAKILDIGI BIR GUN GECIRDI. ONCE SABAH ACIKLANAN ENFLASYON BEKLENTILERI ASARKEN ARDINDAN ABD ISTIHDAM RAPORU COK GUCLU KAYDEDILDI. TUM BUNLARIN ARDINDAN BASIN TOPLANTISINDA `SUPER MARIO` LAKAPLI AVRUPA MERKEZ BANKASI BASKANI DRAGHI`NIN SORULARI CEVAPLAMAYA BASLAMASIYLA PIYASALARDA DEGER KAZANCLARI ORTAYA CIKTI.

ASLINDA BUNUN DRAGHI ILE PEK HATTA HIC ILGISI YOK. OYNAKLIGIN DUSMESI (VIX = 10,32 MOVE = 56,89) RISK ISTAHINI DESTEKLEMEYE DEVAM ETMEKTE. GUCLU VERIYE RAGMEN OYNAKLIGIN DUSMESI ISE PIYASANIN KENDISINI FED`IN YONLENDIRMESINE BIRAKMASIYLA ACIKLANABILIR. FED`IN ENFLASYONIST BASKILARI GOZ ARDI EDEN PARA POLITIKASI TUTUMUNUN PIYASADA KABUL GORDUGU ANLASILIYOR. BUNDAN SONRA TEMMUZ AYI SONUNDAKI FOMC KARAR METNINDE FED KULLANDIGI DILI BIR MIKTAR SAHINLESEBILIR. ARDINDAN AGUSTOS SONUNDAKI JACKSON HOLE TOPLANTILARINDA FED`IN ONUMUZDEKI DONEME ILISKIN BENIMSEYECEGI PARA POLITIKASININ TEORIK YAPISI TARTISILABILIR VE EYLUL AYI ORTASINDAKI TOPLANTIDA HEM KESINTI SURECININ AKIBETI NETLESIRKEN TEORIK ALTYAPISI HAZIRLANAN POLITIKA YAKLASIMI DA FIILEN / PRATIK OLARAK UYGULANMAYA KONABILIR. SENARYO GENEL OLARAK RISK-POZITIF.

NORMAL SARTLARDA EKONOMIK FAALIYETTEKI CANLANMAYI ISTIHDAM ARTISI TAKIP ETSE DE (ONCE FAZLA MESAI ARDINDAN YENI ISE ALIMLAR) ICINDEN GECTIGIMIZ SURECTE PIYASA ISTIHDAMDAKI ARTISIN EKONOMIK FAALIYETI CANLANDIRACAGINA INANMAKTA. BUYUMENIN `VARLIGI` ABD BORSALARININ SATIN ALINMASI ICIN BIR KATALIZOR.

DIGER YANDAN ISTIHDAMDAKI ARTISA KARSIN BUYUMENIN SINIRLI KALMASI VERIMLILIK KAYBINA DA ISARET EDIYOR OLABILIR (DAHA COK CALISMAYA KARSI DAHA AZ URETIM). ABD`DE EKONOMIK TARTISMALAR `POTANSIYEL BUYUME` ETRAFINDA SEKILLENMEYE BASLAMAKTA. FED`IN JACKSON HOLE`DA BU KONUYU ELE ALMASI SURPRIZ OLMAZ. HER HALUKARDA BU GELISMELER ABD`DE FAIZLERIN ARTACAGINA ISARET EDIYOR. BUNUN ANLAMI ISE UZUN SUREDIR IFADE ETMEKTE OLDUGUMUZ GIBI GUCLENEN DOLAR! DUN DE DXY 80,2 SEVIYESINE TOPARLANDI.

TURKIYE PIYASALARINDA ISE KURESEL RISK ISTAHI KADAR ORTA DOGU`YA ILISKIN BELIRSIZLIKLERI AZALTAN FAKTORLER DE DESTEK OLDULAR. 50 GUNLUK HAREKETLI ORTALAMADAN DESTEK ALMAKTA OLAN PIYASA TOPARLANMA SURECINE GIREREK VERDIGI KAYIPLARI GERI ALABILIR.

EK OLARAK ENFLASYONUN VARLIK FIYATLARI ICIN `IYI` BIR DEGISKEN OLDUGUNU HATIRDA TUTMAK GEREKIYOR. HEM MENKUL HEM DE GAYRI-MENKUL VARLIKLAR NOMINAL FIYATLARLA ISLEM GORDUKLERI ICIN ENFLASYONA KARSI EN IYI KORUNMA (`HEDGE`) YONTEMLERI. TURKIYE`DE YUKSEK SEYREDEN ENFLASYON HISSE SENETLERI VE KONUT FIYATLARI ICIN OLUMLU.

ENFLASYON ISE GIDA FIYATLARINDA BEKLENEN GERILEMENIN GERCEKLESMEMESIYLE SENE SONUNDA %8`IN UZERINDE TAMAMLANACAK GIBI GOZUKMEKTE. YIL SONU ENFLASYON BEKLENTIMIZI EKIM AYINDA ZAMLARIN OLCULU GERCEKLESTIRILECEGI YAKLASIMIYLA %8,3 ORANINA YUKSELTMEKTEYIZ. GECMIS YILLARDAKI GIBI ZAM UYGULAMALARI ENFLASYONU %9 ORANINA DA YAKLASTIRABILIR! BUNUN TEMEL OLARAK UC SEBEBI BULUNMAKTA:

1. FIYATLAMA DAVRANISI: HAZIRAN AYINDA ENFLASYONUN BEKLENEN AYLIK GERILEMESINI GERCEKLESTIRMEMESI FIYATLAMA DAVRANISLARINA OLUMSUZ ETKI EDECEKTIR. FIYATLARIN `KALICI`LIK ETKISI YILIN ILERLEYEN DONEMLERINDEKI INDIRIM OLASILIGINI AZALTMAKTA. TCMB`NIN FAIZ INDIRIMLERINDE HIZLI DAVRANIYOR OLMASI DA FIYATLAMA DAVRANISLARINA FAYDALI OLMAMAKTA.

2. KUR: BU SEVIYELERDE SEYREDEN KUR DEZ-ENFLASYON SURECINE YETERI KADAR YARDIMCI OLAMIYOR. SENE SONU BEKLENTILERININ 2,20 CIVARINDA SEKILLENMIS OLMASI VE KURUN GUCLENMEYEREK SUREKLI BU SEVIYELERE HAREKET EDEBILECEGI ALGISINA NEDEN OLMASI OLASI FIYAT INDIRIMLERINI ENGELLEMEKTE. BENZERI SEKILDE TCMB`NIN YIL SONUNDA KADAR YAPMASIN BEKLEDIGIMIZ 75 BAZ PUANLIK INDIRIM KURU GUCLENDIRMEK ICIN SARTLARI ZORLAMAKTA.

3. GIDA FIYATLARI: TAHMINLERIN SASMASININ GORUNEN NEDENI METEOROLOJIK KOSULLARA BAGLI TARIM GELISMELERI OLSA DA ARKADA YATAN DINAMIKLERI GOZ ARDI ETMEMEK GEREKIYOR:

A. RAMAZAN AYI: RAMAZAN, GIDA FIYATLARININ ARTTIGI BIR DONEM. RAMAZAN`IN 20 SENEDE BIR YAZ AYLARINA DENK GELMESI GECMIS VERIYLE CALISMALARDA TAHMINLERIN TUTMAMASINA NEDEN OLMAKTA.

B. KURAKLIK VE DON: METEOROLOJIK GELISMELER ENFLASYON SEPETININ YAKLASIK DORTTE BIRINI OLUSTURAN GIDA FIYATLARI UZERINDE ONEMLI ROL OYNUYOR. SENE BASINDA GORULEN KURAKLIK VE ARDINDAN MART SONUNDA YASANAN DON MAHSUL UZERINE ETKILI OLDUGU ANLASILIYOR.

C. KUR: HEM TARIMDA BIR GIRDI FAKTORU OLARAK HEM DE IHRACATTA SATIS FIYATLARI ACISINDAN KUR GIDA FIYATLARI UZERINE ETKILI OLMAKTA. AZ ONCE BELIRTTIGIMIZ GIBI KUR TARAFINDAKI GELISMELER DEZ-ENFLASYONA YETERI KADAR YARDIMCI OLAMIYOR.

ZIRAAT YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.

* * *

YASAL UYARI

BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI “YATIRIM DANISMANLIGI”
KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI, ARACI KURUMLAR, PORTFOY
YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA
IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.
BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL
GORUSLERINE DAYANMAKTADIR. BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI
TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR. BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN
BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN
SONUCLAR DOGURMAYABILIR.



17:59103.214
Değişim :  2,05% |  2.076,28
Açılış :  101.786  
Önceki Kapanış :  101.138  
En Yüksek
103.349
En Düşük
101.322