KOLTUGU BERNANKE’DEN DEVRALAN YENI FED BASKANI YELLEN’DAN SURPRIZLER GELMEYE
DEVAM EDIYOR. FED FOMC (ACIK PIYASA KOMITESI) TOPLANTISI SONRASI YAPTIGI
ACIKLAMALARDA AYLIK TAHVIL ALIMLARININ BUYUK IHTIMALLE SON BAHARDA SONA
ERECEGINI VE TAHVIL ALIM PROGRAMI YURURLUKTEN KALKTIKTAN 6 AY SONRA DA ILK
FAIZ ARTIRIMININ GELEBILECEGINI SOYLEYEREK PIYASALARIN MORALINI BOZAN YELLEN
DUN CHICAGO’DA YAPTIGI KONUSMADA IS GUCUNE KATILMA ORANINDA CIDDI BIR DUSUS
OLDUGUNU VE BUNUN DA ABD EKONOMISININ BIR SURE DAHA SIRA DISI GENISLEMECI
POLITIKAYA IHTIYACI OLDUGUNA DAIR BIR KANIT OLDUGUNU SOYLEDI.
ILK ETAPTA
ARASI KISA OLAN BU IKI KONUSMA BIRBIRINDEN FARKLI MESAJLAR ICERIYOR GIBI
GORUNMEKTE. HATTA GORUNMEKTE DE DEMEYELIM, PIYASA BU IKI KONUSMAYI FARKLI
ALGILADIGINI FARKLI FIYATLAMASIYLA ZATEN GOSTERMIS OLDU. PEKI YELLEN GERCEKTEN
FARKLI SEYLER MI SOYLEDI? ILK OLARAK SUNU BELIRTMEK ISTERIZ KI; DUNYANIN EN
BUYUK EKONOMISI OLAN ABD’NIN MERKEZ BANKASI BASKANININ –YELLEN YA DA BASKA
BIRI- FIKIR DEGISTIREREK KISA ARALIKLARLA FED’IN STRATEJISINI BUNA GORE
BELIRLEMESI ZATEN BIZE GORE BEKLENEMEZ.
BU GORUSUMUZLE ASLINDA
YELLEN’IN KONUSMASINDAN NE ANLADIGIMIZI IFADE ETMIS DE OLUYORUZ ANCAK YINE DE
DETAYLANDIRMAK GEREKIRSE; YELLEN ILK KONUSMASINDA DA ZATEN HEMEN SONLANDIRMA
GIBI BIR IFADE KULLANMAMIS, BUYUK IHTIMALLE SONBAHARDA BITECEGINI, SONRASINDA
DA FED’IN YOL HARITASININ NE OLABILECEGINI SOYLEMISTI. ISSIZLIGIN YANINDA DA
DIGER GOSTERGELERE DE BAKILARAK KAPSAMLI BIR ANALIZ YAPILMASI GEREKTIGINI
VURGULAMISTI. DUN NE DEDI? HENUZ IS GUCUNE KATILIM ISTENEN SEVIYEDE DEGIL, O
ZAMAN GENISLEMECI POLITIKAYA BIRAZ DAHA GEREKSINIMIMIZ VAR..
TAHVIL
ALIMLARININ SONA ERMESI DE GENISLEMECI POLITIKADAN CIKIS ANLAMINA GELMEDIGINE
GORE, YANI FAIZ ARTIRIMLARI BASLAMADAN FED POLITIKASI GENISLEMECI KALMAYI
SURDURECEGINE GORE BU DURUMDA DA ILK KONUSMA BIZE GENISLEMECI POLITIKADAN
CIKISIN OLASI TARIHI OLARAK 2015 MART-NISAN AYLARINI ISARET ETMEKTEYDI KI BU DA
1 YILLIK SURE DEMEKTIR. BU DURUMDA DA YELLEN YENI BIR SEY SOYLEMIS OLMUYOR,
BIR SURE DAHA IHTIYAC ZATEN VARDI, HALA VAR.. YELLEN’IN SURPRIZ YAPTIGI TEK
KONU SUAN ICIN EN FAZLA BEKLENMEDIK ZAMANLARDA KRITIK ONEMDE ACIKLAMALAR
YAPIYOR OLMASI OLABILIR..
YANI DUNKU FIYATLAMA PIYASANIN ALGISINDAN VE
TERCIHINDEN KAYNAKLANAN, BIR YANDAN DA PUTIN’IN OBAMA’YI HAFTASONU ARAYARAK
UKRAYNA KRIZINDE DIPLOMATIK YOLLAR ARAYISINA GIRMESINDEN BESLENEN BIR HAREKETTI
DIYEBILIRIZ. YURTICINE BAKTIGIMIZDA ISE; YEREL SECIMLERIN ORTADAN KALDIRDIGI
BELIRSIZLIK ORTAMI ILE BEKLENTIMIZE PARALEL SEKILDE 70.000 DIRENCINI ASARAK
ILK SEANSTA EN YUKSEK 70.464 SEVIYESINI GOREN BIST100 SONRASINDA GERI CEKILMEYE
BASLADI VE ILK SEANSI 69.498’DEN KAPATTIKTAN SONRA IKINCI SEANSTA BIR ARA
SATISA DONSE DE (KI SECIMLER ONCESI YASANAN HIZLI YUKSELIS SONRASI BUNU NORMAL
KARSILAMAK GEREKTIGINI, 2.15’IN ALTINI GOREN DOLARTL’NIN BU HAREKETININ DE BU
DURUMUN NORMAL VE SAGLIKLI BIR HAREKET OLDUGUNU GOSTERDIGINI DUSUNUYORUZ)
PIYASALARA YELLEN DESTEGININ AVANTAJINI DA KULLANARAK GUNU %0.9 PRIMLE 69.736
SEVIYESINDEN TAMAMLADI. TEKNIK GORUSUMUZU KORUMAYA DEVAM EDIYORUZ.

70.000 UZERINDE 71.000-72.000 BANDI HEDEFLENEBILIR ANCAK 72.000 SINIRINDA 17
ARALIK’TA BASLAYAN DUSUS HAREKETININ DUZELTME FORMASYONUNUN SONUNA
GELINEBILIR DEMISTIK, YINE DE DUN IZLEDIGIMIZ KONSOLIDASYONLARLA GUC KAZANAN
BIR ENDEKS GORMEMIZ VE SONRASINDA 70.000 UZERINDE TUTUNMA EGILIMININ
GELISMESI HALINDE ISE YENI BIR YON CABASINDAN BAHSETMENIN GUNDEME
GELEBILECEGINI DUSUNUYORUZ. 68.500, 67,800 VE 66,200 ISE DUN DE BAHSETTIGIMIZ
GIBI GERI CEKILME HAREKETLERINDE KARSILASILABILECEK ILK DESTEKLER..

SON OLARAK GUNDEME BAKACAK OLURSAK; BUGUN TURKIYE, AVRUPA VE ABD’DE IMALAT
SEKTORU SATIN ALMA YONETICILERI ENDEKSLERI OLAN PMI’LARI IZLIYOR OLACAGIZ.
BUNLARIN YANINDA YURTICINDE 3 HAZINE IHALESI DAHA OLACAK. DUN DE IKI ADET IHALE
DUZENLENMIS VE 4.8 MILYAR TL BORCLANMA GERCEKLESTIRILMISTI. AYRICA YINE DUN DIS
TICARET ACIGI VE 4.CEYREK BUYUME VERILERI DE ACIKLANMIS VE HER IKI VERI DE
BEKLENENDEN COK DAHA IYI BIR TABLO CIZMISTI AMA DUNUN TEK GUNDEMI YEREL
SECIMLER OLDUGUNDAN BU VERILERE NORMALDE ATFEDILEN ONEM DUN PIYASA TARAFINDAN
TAM OLARAK VERILMEMIS OLABILIR..

TURKISH YATIRIM
WWW.TURKISHYATIRIM.COM.TR

***RAPORUN TAMAMI EKTEKI DOSYADA BULUNMAKTADIR***

* * *
U Y A R I

BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI
KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI SERMAYE PIYASASI KURULU
TARAFINDAN YAYIMLANAN SERI:V, NO:52 SAYILI `YATIRIM DANISMANLIGI FAALIYETINE
VE BU FAALIYETTE BULUNACAK KURUMLARA ILISKIN ESASLAR HAKKINDA TEBLIG`
CERCEVESINDE ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL
ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI
SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR. BURADA ULASILAN SONUCLAR TERCIH
EDILEN HESAPLAMA YONTEMI VE/VEYA YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL
GORUSLERINE DAYANMAKTA OLUP, MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI
TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILECEGINDEN SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE
DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI SAGLIKLI SONUCLAR DOGURMAYABILIR.

-MATRIKS-