BORSADA OLUMLU GECEN BASKA BIR GUNUN ARDINDAN BIST-100
64,514 SEVIYESINDEN KAPADI. ANCAK 65,000 SEVIYELERINE YAKLASIRKEN BIR DIRENC
OLSUTUGU GORULUYOR. DOVIZ TARAFINA BAKILDIGINDA ISE TL`NIN BU SABAH HAFIF BIR
DEGER KAYBI GOSTERIRKEN, DOLAR/TL KURU 2.1970 SEVIYESINDE ISLEM GORUYOR. ASYA
PIYASALARI ISE BUGUN ICIN DESTEKLEYICI BIR GORUNUM CIZMIYOR. YURTICI GUNDEME
BAKILDIGINDA, BUGUN ACIKLANACAK OLAN ARALIK AYI ODEMELER DENGESI VERISININ
PIYASA UZERINDE BUYUK ETKI YARATMASINI BEKLEMIYORUZ. YELLEN`IN BUGUN YAPMASI
BEKLENEN KONUSMA ISE KOTU HAVA KOSULLARI NEDENIYLE ERTELENDI. BUTUN GELISMELER
ESLIGINDE, HISSE SENEDI PIYASASINDA OLUMSUZ BIR ACILIS BEKLIYORUZ.
YURTICI
GUNDEM
ARALIK AYI ODEMELER DENGESI RAKAMLARI SAAT 10:00`DA ACIKLANACAK.
ARALIK AYI CARI ISLEMLER ACIGININ 6,5 MILYAR DOLAR OLARAK GERCEKLESMESINI
BEKLIYORUZ. VERININ BEKLENTILERIMIZ DÂHILINDE GELMESI DURUMUNDA YILLIK CARI
ISLEMLER ACIGI 62,5 MILYAR DOLARA (GSYIH`NIN %7,6`SINA) ULASACAK. GENEL CARI
ACIK TAHMINI $7,4 MILYAR ILE BIZIM TAHMINLERIMIZIN DAHA UZERINDE KALIYOR. KASIM
AYI CARI ISLEMLER ACIGI 3,93 MILYAR DOLAR OLARAK ACIKLANMIS VE YILLIK CARI ACIK
60,8 MILYAR DOLARA ULASMISTI. OLDUKCA OYNAK OLAN ALTIN TICARETINI RAKAMLARDAN
ARINDIRDIGIMIZDA YILLIK ACIGIN KASIM AYINDA 50,7 MILYAR DOLAR (GSYIH`NIN
%6,2`SI) OLARAK GERCEKLESTIGI GORULMUSTU. ANCAK 2014`TE, SIKILASAN FINANSAL
KOSULLAR PARALELINDE, GELECEK SENE ICERISINDE CARI ACIGIN DARALMASINI
BEKLIYORUZ. 2014 YILINA GELINDIGINDE YILSONU ICIN SIKILASAN FINANSAL KOSULLAR
NEDENIYLE DAHA DUSUK BIR CARI ISLEMLER ACIGI ILE KARSI KARSIYA KALACAGIZ. 2014
YILSONU CARI ACIK/GSYIH BEKLENTIMIZ %6. SERMAYE HAREKETLERINE BAKILDIGINDA,
FED`IN PARASAL GENISLEMEDEN CIKISI ILE BERABER GLOBAL PORTFOY ALOKASYONLARINDA
GELISMIS ULKELER LEHINE YASANAN DEGISIKLIK, ILERIKI VADEDE, OZELLIKLE ILK
CEYREKTE TURKIYE ICIN COK DAHA ZAYIF PORTFOY GIRISLERINI ISARET EDIYOR. OZEL
SEKTORUN UZUN VADELI BORCLANMASININ YILBASINDAN BERI GERCEKLESEN PERFORMANSINA
BAKTIGIMIZDA BORC CEVIRME RASYOSUNUN %195 ILE BANKACILIK SEKTORUNDE OLDUKCA
GUCLU OLDUGUNU ANCAK REEL SEKTORUN DAHA ZAYIFLAYAN BIR BORC CEVIRME RASYOSU ILE
(%95) KARSI KARSIYA OLDUGU GORULUYOR. ARALIK AYINDA BEKLENTILERDEN DAHA YUKSEK
BIR CARI ACIK RAKAMI KUR UZERINDE BIR MIKTAR OLUMSUZ ETKIYE SEBEP OLABILIR.
ANCAK PIYASALAR 2014 YILINDA DUSUK BUYUME DUSUK CARI ACIK SENARYOSUNA IKNA
OLMUS GORUNUYORLAR. DOLAYISIYLA VERININ PIYASALAR UZERINDE ETKILI OLMA
IHTIMALINI DUSUK GORUYORUZ.
HABERLER HAZINE DUN 1,5 MILYAR DOLAR`LIK
31-YIL VADELI (2045) EUROBOND TAHVIL IHRACI GERCEKLESTIRDI. SATIS TUTARININ 1,5
MILYAR DOLAR OLDUGU, IHALEDE OLUSAN GETIRI ORANININ ISE %6,7 OLDUGU
BELIRTILIYOR. AYRICA GELEN TALEBIN 5 MIYAR DOLAR GIBI YUKSEK BIR ORANDA OLDUGU
TAHMIN EDILIYOR. DUN GERCEKLESTIRILEN IHRAC ILE BERABER, 2014 YILI DIS
FINANSMANI ICIN GERCEKLESTIRIKEN TOPLAM EUROBOND IHRACI TUTARI 4,6 MILYAR
DOLARA ULASTI. BU MIKTAR, 2014 YILI HEDEFININ %70`INE KARSILIK GELIYOR. TURK
EUROBONDLARI TCMB`NIN SON PARASAL SIKILASTIRMASI ILE BERABER TL`DE YASANAN
STABILITENIN DE ESLIGINDE OLDUKCA ILGI GORUYOR. HAZINE`NIN DE BU ILGIDEN
YARARLANMAK AMACIYLA ARKA ARKAYA TAHVIL IHRACINA CIKTIGI GORULUYOR.





OZLEM BAYRAKTAR GOKSEN
RESEARCH DIRECTOR
PHILLIPCAPITAL MENKUL DEGERLER
HTTP://WWW.PHILLIPCAPITAL.COM.TR


* * *
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI
KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI SERMAYE PIYASASI KURULU
TARAFINDAN YAYIMLANAN SERI:V, NO:52 SAYILI `YATIRIM DANISMANLIGI FAALIYETINE
VE BU FAALIYETTE BULUNACAK KURUMLARA ILISKIN ESASLAR HAKKINDA TEBLIG`
CERCEVESINDE ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL
ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI
SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR. BURADA ULASILAN SONUCLAR TERCIH
EDILEN HESAPLAMA YONTEMI VE/VEYA YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL
GORUSLERINE DAYANMAKTA OLUP, MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI
TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILECEGINDEN SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE
DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI SAGLIKLI SONUCLAR DOGURMAYABILIR.

-MATRIKS-