YURTICI VEYA YURTDISI PIYASADA ONEMLI BIR GUNDEM MADDESI
OLMAMASI DOLAYISIYLA HISSE SENEDI PIYASASINDA SAKIN VE YATAY BIR ACILIS
BEKLIYORUZ. TL VE TAHVIL FAIZLERI DUNKU SEVIYELERINI KORUYORLAR. ENFLASYON
ENDISELERI VE SECIMLERE DOGRU ARTAN POLITIK GERGINLIK DOLAYISIYLA GOSTERGE
TAHVIL VE 10Y TAHVIL FAIZLERI CIDDI ARTIS GOSTEREREK SIRASIYLA %11.4 VE
%10.9`DAN ISLEM GORUYOR.
YURTICI GUNDEM
PIYASAYI ETKILEYECEK ONEMLI
BIR GUNDEM MADDESI BULUNMUYOR.
YURTDISI GUNDEM
PIYASAYI ETKILEYECEK
ONEMLI BIR GUNDEM MADDESI BULUNMUYOR.
HABERLER
OCAK AYI SANAYI
URETIM, BEKLENTILERIN OLDUKCA UZERINDE GELEREK ONEMLI BIR SURPRIZ
GERCEKLESTIRDI. BU ARTIS, 1C14 GSYIH RAKAMLARINDA BEKLENEN ZAYIF TREND
KONUSUNDA SORU ISARETLERI YARATTI. ONEMLI ORANDA SIKILASAN FINANSAL KOSULLARA
VE DEVAM EDEN BELIRSIZLIKLERE RAGMEN, TAKVIM ETKISINDEN ARINDIRILMIS SANAYI
URETIMI YILLIK OLARAK, KONSENSUS TAHMIN OLAN %4,4 VE BIZIM TAHMINIMIZ %3,8`I
GERIDE BIRAKARAK %7,3`LUK BIR BUYUME GOSTERDI - TAKVIM ETKISI OCAK AYINDA COK
DUSUKTU. MEVSIM VE TAKVIM ETKISINDEN ARINDIRILMIS SANAYI URETIMI RAKAMLARINA
BAKILDIGINDA ISE AYLK OLARAK %1,1 ORANINDA BIR ARTIS GOSTERDIGINI VE REEL
SEKTORUN GUCUNU KORUDUGUNU GOSTERIYOR.
MEVSIMSEL ETKILERDEN ARINDIRILMIS
SANAYI URETIMININ ALT KALEMLERINE BAKILDIGINDA IHRACAT AGIRLIKLI OTOMOBIL
URETIM SEKTORUNDEKI %3,7`LIK YILLIK BUYUME DIKKAT CEKIYOR. SOZU EDILEN SEKTORUN
TOPLAM URETIM ICINDEKI AGIRLIGI %8`IN UZERINDE. BUNA EK OLARAK, KIMYASAL MADDE
URETIMI, TOPLAM URETIMIN %5`INI TEMSIL EDIYOR VE %3,3`LUK BIR BUYUME GOSTEREREK
IHRACATI EN COK DESTEKLEYEN FAKTORLERDEN BIRI OLDU. MAKINE URETIMINDE
GERCEKLESEN %2,7`LIK ARTIS ISE HEM IHRACATI HEM DE YATIRIM HASSASIYETINI
DESTEKLEDI. BILGISAYAR VE ELEKTRONIK ESYA SEKTORUNDE GORULEN ARTISLARDA,
SUBATTAN SONRA HAYATA GECEN VE OZELLIKLE CEP TELEFONLARINDA, TAKSITLI SATISI
SINIRLAYAN KANUNUN ONCESINDE, TALEBIN ONE ALINDIGININ BIR GOSTERGESI OLARAK
ALGILANDI. YINE DE; SOZU EDILEN SEKTORUN TOPLAM URETIM ICINDEKI AGIRLIGI %1,5
GIBI DUSUK BIR SEVIYEDE.
GENEL OLARAK BAKILDIGINDA, ARA MALI URETIMINDE
YASANAN %3,4`LUK ARTIS TOPLAM URETIMIN BU DENLI GUCLU OLMASININ ARKASINDAKI EN
BUYUK NEDEN. DAYANIKLI MAL URETIMI SANAYINDE MEYDANA GELEN %3,5`LUK AYLIK DUSUS
MIKTARI TUKETICI TALEBINDEKI ZAYIFLIGIN BIR GOSTERGESI VE BU EN COK MOBILYA
SEKTORUNDE KENDINI GOSTERIYOR (AYLIK %-1,4). AYRICA, MAKINE IMALATI SEKTORU
KUVVETLI BIR ARTIS GOSTERSE DE, SERMAYE MALI URETIMI AYLIK OLARAK %1,7
ZAYIFLAMA GOSTERDI.
ANCAK, MEVSIMSEL OLARAK ARINDIRILMIS VERININ ONEMLI
BIR OYNAKLIK GOSTERDIGI GOZDEN KACMIYOR. DOLAYISIYLA ILERIYE YONELIK TAHMINLER
KONUSUNDA BELIRSIZLIK YARATIYOR. YUKSEK FREKANSLI VERILERIN BUYUMEYE ILISKIN
ZAYIF ISARETLERI VERMEYE DEVAM ETMESI NEDENIYLE 1C14 ICIN ONGORDUGUMUZ ZAYIF
BUYUME TAHMINIMIZI KORUYORUZ. BU CERCEVEDE 2014 GSIYH BUYUME TAHMINIMIZI DE
%2,1`DE TUTUYORUZ.



OZLEM BAYRAKTAR GOKSEN
RESEARCH DIRECTOR
PHILLIPCAPITAL MENKUL DEGERLER
HTTP://WWW.PHILLIPCAPITAL.COM.TR


* * *
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI
KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI SERMAYE PIYASASI KURULU
TARAFINDAN YAYIMLANAN SERI:V, NO:52 SAYILI `YATIRIM DANISMANLIGI FAALIYETINE
VE BU FAALIYETTE BULUNACAK KURUMLARA ILISKIN ESASLAR HAKKINDA TEBLIG`
CERCEVESINDE ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL
ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI
SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR. BURADA ULASILAN SONUCLAR TERCIH
EDILEN HESAPLAMA YONTEMI VE/VEYA YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL
GORUSLERINE DAYANMAKTA OLUP, MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI
TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILECEGINDEN SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE
DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI SAGLIKLI SONUCLAR DOGURMAYABILIR.

-MATRIKS-