Oyak Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Son günlerde ABD tahvil faizlerindeki yüksek volatiliteye rağmen
ABD Hazine Bakanı Janet Yellen’ın teşvik paketinin enflasyona neden
olmayacağı açıklaması piyasaları bir miktar sakinleştirmiş görünüyor.
Bu sabah ABD vadelileri ve Asya borsaları alıcılı işlem görüyor. Bugün
yurt dışında Almanya dış ticaret ve Euro Bölgesi GSYH büyümesi
verileri takip edilecek. Euro Bölgesi’nde bir önceki çeyrekte
açıklanan yıllık %4.3’lük daralmanın ardından 4. çeyrekte
yıllıklandırılmış bazda %5,0 daralma yaşanması bekleniyor. Yurt içinde
ise herhangi önemli veri akışı bulunmuyor. Türkiye’nin CDS primi 345
seviyesine yükselirken, Dolar/TL bu sabah 7.68 civarında işlem
görüyor. BİST için yurt dışı piyasalara paralel hafif alıcılı bir
açılış öngörüyoruz.
MPARK MPARK 4Ç20’de 42mn TL net kâr açıkladı. (Piyasa: 52mn TL,
OYAK: 67mn TL) Yıllık bazda yüksek baza bağlı olarak %50’lik bir düşüş
göstersek de, çeyreksel bazda önemli seviyede bir iyileşme görüyoruz.
Net kârın bizim beklentilerimizin altında kalmasının ana sebepleri
beklentimizden sırasıyla 18mn TL ve 8mn TL daha yüksek seviyede
gerçekleşen doktor maliyetleri ve sponsorluk ve reklam giderleridir.
Buna bağlı olarak brüt kârlılık beklentimizin yaklaşık 200baz puan
altında kalarak ve yıllık bazda 140 baz puan düşüş göstererek %24.3
seviyesinde gerçekleşti. Operasyonel Giderler/Hasılat rasyosu ise
çeyreklik bazda 80baz puan daha yukarıda %7.1 olarak gerçekleşti.
Sonuç olarak FAVÖK çeyreksel bazda yatayda kaldı piyasa beklentisinin
%4 ve bizim beklentimizin %9 altında gerçekleşerek 271mn TL oldu.
Cirodaki yıllık bazda %22 ve çeyreksel bazda %12’lik büyümenin pozitif
etkisi brüt kârlılıktaki düşüş ve operasyonel giderlerdeki artış
sebebiyle FAVÖK’e ve net kâra tam olarak yansımamış oldu. Dördüncü
çeyrekte Covid-19 salgınının ikinci dalgasına rağmen ertelenen sağlık
ihtiyaçlarının geri dönmeye başladığını ve medikal turizmin de uçuş
kısıtlamalarının kalkması sebebiyle iyileşme (yıllık %8’lik artış)
gösterdiğini görüyoruz.Şirket’in net borcu çeyreksel bazda yatayda
2,117mn TL olurken, net borç/FAVÖK rasyosu ise 2.2x oldu. (Eyl20: 2.4x
– Ara20: 2.5x) Yıl sonu itibariyle 51mn EUR’a düşen döviz açık
pozisyonuna da bağlı olarak (Ara19: EUR90mn), finansman giderlerinde
%33’lük bir düşüş gördük. Ancak MedikalPark Şub21’de, 2022-2024
yıllarına ait 47mn EUR’luk sendikasyon kredisinin tüm anapara
ödemelerini TL'ye çevirmiştir. Sonuç olarak, YP net borç açık
pozisyonu kapandı ve finansallar üzerindeki etkisi 1Ç21'den itibaren
yansımaya başlayacak.Operasyonel sonuçlar beklenenden daha zayıf
olmasına rağmen döviz açık pozisyonunun kapatılmasını ve 2Y21'den
itibaren medikal sektörde iyileşme beklentimizi göz önünde
bulundurarak "Endeks Üzeri Getiri" tavsiyemizi sürdürüyoruz.

ŞİRKET HABERLERİ

ISCTR İş Bankası, 6 Nisan’da hisse başına 0,1514TL brüt temettü
dağıtmaya karar vermiştir. %10 dağıtım oranı ve %2,6 temettü verimine
işaret etmektedir. (Nötr)
KCHOL Koç Holding 14 Nisan'da hisse başına 0.585 TL brüt temettü
dağıtılmasına karar verdi. Söz konusu tutar %2.6 temettü verimi ve %16
temettü dağıtım oranına denk gelmektedir. Nötr.
MGROS Migros, EBRD tarafından sürdürülebilir büyüme stratejilerini
desteklemek amacıyla 60 milyon Euro (karşılığı TL) kredi limiti tahsis
edildiğini açıklamıştır. Söz konusu finansmanla Migros, işgücünde
cinsiyet dengeli istihdam sağlama çalışmalarını artırmayı ve enerji
tasarrufu sağlayan teknolojilerle mağazalarının enerji verimliliğini
daha da artırmayı hedeflemektedir. Bu kapsamda, 2.000'den fazla kadın
çalışanın istihdam edilmesini amaçladığını açıklamıştır. Nötr."

Analizin tamamı için:

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20210309.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey