Şeker Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"TCMB verilerine göre 19-26 Şubat haftasında yurtdışı yerleşikler
(yabancılar) fiyat ve kur etkisinden arındırılmış olarak hisse
senedinde 118 milyon dolar net satış yaparken, Repo dahil DİBS'te
(Tahvil) ise 83 milyon dolar net alış yaptı. BIST'te son altı haftalık
yabancı çıkışı 1,01 Milyar dolara yükselirken, BIST'te yabancıların
güçlü alıma başladığı Kasım ayı başından beri yabancı fon girişi 794
milyon dolara geriledi. Yabancı çıkışlarının devam etmesi BIST'te kısa
vadede yükseliş eğiliminin sınırlı kalabileceğine yabancı çıkışının
devamıyla kısa vadede kar satışı riskinin devam ettiğine işaret
ediyor. DİBS tarafında ise yabancı girişi devam ediyor. Yabancı girişi
2021'de DİBS tarafında 1,47 milyar dolara yükselirken, Kasım ayı
başından beri toplam DİBS'e giriş 4,08 milyar dolara yükseldi. BIST
tarafında 2021 yılında 778 milyon dalar çıkış yaşanırken, DİBS'teki
girişin etkisiyle 2021 yılı toplam yabancı girişi 694 milyon dolar
oldu. DİBS yabancı payı geçen haftaki %6,05'den, tahvil faizlerindeki
yükselişin etkisiyle yabancı girişine rağmen %5,97'ye geriledi. DİBS
yabancı payı 2020 yılı içinde yaşanan güçlü çıkışlarla %3,27
seviyelerine kadar gerilemişti. Kasım sonrası yabancıların DİBS'teki
paylarını düzenli olarak artırdıklarını görüyoruz.
Geçmişte BIST'te yabancı giriş/çıkışı ile endeksin performansı
arasında %95 üzeri bir korelasyon vardı. Bu korelasyon 2019 yılı
başından itibaren bozulmaya başladı. Ancak yabancı yatırımcıların
tekrar Kasım ayı başından beri BIST'e giriş yapmaya başlamasıyla
korelasyon tekrar oluşmaya başlasa da son 1,5 aydaki yabancı çıkışına
rağmen endeksin zirve seviyelere yakın seyretmesi bu korelasyonun şuan
için işlemediğine işaret ediyor.

BIST Yabancı Payı

BIST yabancı payı geçen hafta Perşembe günkü %45,45 seviyesinde
(T-3 takasını gösteriyor) yatay hareket ediyor. Yabancı payı Kasım ayı
sonunda %51,5 seviyelerini test etse de %46 altına geri döndü. Ancak
yabancı payındaki bu düşüşün büyük kısmı (daha önce 2020 yılı son
çeyreğindeki yükselişte olduğu gibi) yabancı çıkışından değil verinin
hesaplama yönteminden kaynaklanırken, sınırlı bir kısmı son 6
haftadaki yabancı çıkışından kaynaklanıyor. Yabancı sahipliğindeki
bazı hisselerin piyasa değerinde yaşanan aşırı değer artış ya da
azalışları yabancı giriş/çıkışı olmasa da yabancı payında önemli
değişimlere neden oluyor. Özellikle yabancı sahipliğindeki halka
açıklık oranı yüksek ancak fiili dolaşım oranı çok düşük olan QNBFB ve
KENT gibi hisselerin piyasa değerinde yaşanan değer artış/azalışları
yabancı payının seviyesini önemli derecede etkiliyor. Bu nedenle bu
verinin sağlıklı analiz edilmesi zorlaşıyor. Kasım ayı son haftasından
itibaren QNBFB ve KENT hisselerinin piyasa değeri ile yabancı payının
birbirine paralel düştüğü (sağdaki grafik) görülüyor. KENT
hisselerindeki son üç günlük sert yükseliş sonrası önümüzdeki üç günde
sınırlı da yabancı payının yükseldiğini göreceğiz. Hesaplama yöntemi
nedeniyle yabancı girişi/çıkışları için bu veri yerine kur ve fiyat
etkisinden arındırılmış TCMB'nin haftalık menkul kıymet istatistikleri
ile BIST'in yayınladığı aylık net yabancı giriş/çıkış verilerinin
takip edilmesi daha doğru olacaktır. Alternatif olarak üsteki (sol
taraftaki) grafikte siyah çizgi ile gösterilen (mavi BIST yabancı
payı, kırmızı BIST-100 endeksi) yabancı hisse adeti verisi takip
edilebilir. Yabancı takas adetinde Ekim ortasında başlayan yükseliş
sonrası Ocak ayı ortasından beri yabancı çıkışına paralel gerilediğini
görüyoruz. "

http://5bd15b7cf0d8d75e186722e2.track.inclick.email/click/5beec07bf0d8d743d0f66412/6040d915012cbb0001376096/5bd15b7cf0d8d75e186722e2/6040d9206fee190001dcc8ad

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey