Dolarda tarihi zirve!

UZMANPARA

Küresel piyasalar ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikası ile ilgili işaretler verecek olan Fed tutanaklarına odaklanırken, Türk Lirası da dalgalanıyor. Hafta başından bu yana tansiyonu yüksek olan dolar/TL bugün güne 3.07 seviyesinden başlamıştı. Gün içinde yükselen kur 3.0967 seviyesine kadar yükseldikten sonra 3.08 seviyesine gevşedi. Ancak dolar/TL daha sonra tekrar yükselişe devam etti ve 3,0973'e kadar çıkarak tarihi rekorunu kırdı.

Dolar saat 16:58 itibariyle ise 3.0893 seviyesinden işlem görüyor.

Peki kurdaki hareketlilik devam edecek mi? Yükseliş nereye kadar sürecek? Uzmanlar UZMANPARA'ya değerlendirdi.

KapitalFX Araştırma Uzmanı ve UZMANPARA yazarı Enver Erkan, dolardaki hareketlenmeyle ilgili UZMANPARA'ya yaptığı değerlendirmede şunları söyledi:

KURDA BEKLENTİ NE?

"Kurun yukarı yönlü hareketlenmesinden sonra görülen kısmi soğuma sadece anlık bir piyasa düzeltmesi olarak kaldı ve TL, USD karşısındaki kazanımlarının tamamını silerek günlük bazda yeniden eksiye geçti. TL’nin kırılganlığını artıran faktörlerin biraraya gelmesi, kurun reaksiyon aralığını da genişletmiş durumda. Bu nedenden dolayı içsel ve dışsal fiyatlama davranışlarının marjı genişledi. Bu kapsamda TL’de değer kaybının devam etmesi ve oynaklığın artması sonucu ortaya çıktı.


Grafik 1: USDTRY gün içi grafiği (Kaynak: Bloomberg, KapitalFX Araştırma)

Buna karşın Türk finansal varlıklarındaki baskı sadece para piyasası için geçerli olmakta, kurun hareketine Borsa’nın veya faizin anlamlı bir reaksiyonu görülmemektedir. Bu ortaya kısa dönem için bir anomali de çıkartmıştır. Belli bir noktadan sonra ya kur, ya Borsa aşağı iner. Oluşan gündem ve piyasa konjonktürü Borsa’nın yüksek kura daha uzun süre dayanamayarak aşağı gelebileceği ihtimalini kuvvetlendirmektedir. Fed faiz artırım hikayesinden ve büyük Merkez Bankaları’na ilişkin spekülasyonlardan dolayı gelişmekte olan ülke grubunun baskı altında kalmasına ek olarak, içsel bazı siyasi etmen ve açıklamaların da günlük hareketlerdeki etkileri görülmektedir. Başbakan Binali Yıldırım’ın Başkanlık sistemi yasa teklifini en yakın zamanda Meclis’e sunacaklarını açıklamasının akabinde, gün içinde TL’ye karşı bir düzeltme hareketi yapmış olan TL’nin en başta kazanımlarını sildiği, sonrasında da hızla değer kaybetmeye başladığı görülmektedir.


Grafik 2: TRY opsiyon sözleşmeleri (Kaynak: Bloomberg, KapitalFX Araştırma)

Bu durum kurda kısa dönemde yükselişin süreceği beklentimizi haklı çıkarmıştır. Teknik olarak, USDTRY grafiği üzerinde oluşan her dip, bir öncekinin üzerinde oluşuyor. Bu tipik bir yukarı yönlü trend hareketidir. USDTRY için yılsonu forwardları 3,14’e yükselmiş durumda. En çok 3 ay vadeli ve en az 100 milyon Usd büyüklüğündeki call (alım) opsiyon sözleşmeleri de 3,10 – 3,35 aralığında birikmiştir. Bizim öngörümüz USDTRY’nin 3,10 üzerinde rekor tazelemesi halinde ilerleyen dönemde kendine yeni bir plato yaratabileceği yönünde. Bu kapsamda da yeni hareket alanı 3,10 – 3,17 bandında oluşabilir. Muhtemelen dışsal faktörlere de fazla reaksiyon göstereceğiz. Özellikle Donald Trump faktörü veya Fed faiz artırım beklentileri kaynaklı ABD tahvil faizlerinde oynaklık artarsa, TL varlıklarından da çıkış artacaktır."

ALB Forex Araştırma Uzmanı ve UZMANPARA yazarı Rıdvan Baştürk, dolar kurundaki hareketliliğin nedenlerini UZMANPARA'ya şöyle değerlendirdi:

"Bugün dolar 3,0967 seviyesine yükseldi. Bu yükselişte doların küresel bazda değerlenme süreci önemli bir rol oynamakta. 20-21 Eylül tarihlerinde gerçekleştirilen FOMC toplantısının ardından Aralık ayına ilişkin ilk sinyalleri almış, ancak güçlü makro verilerin önemi üzerinde durmuştuk. Bu süreçte ABD ekonomisine ilişkin gelen güçlü veriler ile birlikte Fed’in Aralık ayında yapacağı toplantıya ilişkin faiz artırım beklentileri yüzde 67’ye kadar yükseldi. Bu süreçte ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin yüzde 1.78’lere kadar yükselmesi ve dolar endeksinin güçlü yapısını koruması gelişen ülke para birimleri üzerinde baskı oluşturmakta.

FOMC toplantısından bu yana gelişen ülke para birimlerinin çoğu dolar karşısında değer kayıpları yaşarken, TL bu grup içerisinde ön sıralarda yer almakta. Kurdaki yükselişin önemli bir kısmı küresel harekete bağlı olsa da kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s’in not indiriminin yaratmış olduğu baskının yanı sıra son dönemde sert yükselen petrol fiyatlarının cari açık üzerinde olumsuz etki yapma ihtimali, OVP’de yapılan aşağı revizyonlar ve yurtiçinde siyasi endişelerin artış göstermesi TL’yi genel olarak baskılamakta.

Kur tarafında yukarı yönlü trend devam ediyor. Bu aşamada ABD 10 yıllık tahvil faizleri ve dolar endeksi ana gündem maddelerimiz olmaya devam edecek. Özellikle ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin yüzde 1.82 eşiğini aşması gelişen ülke para birimleri üzerindeki baskıyı iyiden iyiye artırabilir. Böyle bir konjonktürde yurtiçinden özellikle siyasi kanada ilişkin gelebilecek olumsuz haber akışları TL’de negatif ayrışmaya neden olabilir.

Teknik açıdan kurda yukarı yönlü trend kuvvetli. Bu aşamada gözüken tepe noktalarından ilki 3,12 seviyesinde. Bu direncin aşılması durumunda 3,15’e doğru hareketler hızlanabilir. Kurda gelebilecek kar satışlarına dikkat etmek gerebilir. Bu aşamada 3,06 desteği önemli bir eşik olacaktır. Bu destek üzerinde kalındığı sürece geri çekilmeler alım fırsatı olarak görülebilir.

Gelişen ülke para birimlerinin dolar karşısındaki gün içi performansı…"

Kaynak: Bloomberg