Enflasyon verisi Merkez`in elini güçlendirdi

TÜFE’de (2003=100) 2015 yılı Şubat ayında bir önceki aya göre %0,71, bir önceki yılın Aralık ayına göre %1,82, bir önceki yılın aynı ayına göre %7,55 ve on iki aylık ortalamalara göre %8,77 artış gerçekleşti. Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE), 2015 yılı Şubat ayında bir önceki aya göre %1,20 artış, bir önceki yılın Aralık ayına göre %1,53 artış, bir önceki yılın aynı ayına göre %3,10 artış ve on iki aylık ortalamalara göre %8,79 artış gösterdi.

Enflasyon verilerini yorumlayan piyasa uzmanları enflasyon verisinin Merkez Bankası'nın elini güçlendirdiği görüşünde.

 
''YIL SONU YÜZDE 5,9'LUK ENFLASYON BEKLENTİMİZİ KORUYORUZ''
 

Odeabank Ekonomik Araştırmalar Müdürü İnanç Sözer, yılın geri kalanında gıda fiyatlarının normalize olacağı varsayımı altında, piyasaya kıyasla iyimser olan %5,9'luk 2015 yılsonu enflasyon tahminini koruduklarını kaydetti.

 
İnanç Sözer Foreks'e yaptığı açıklamada, Şubat ayında tüketici enflasyonunun beklentilere paralel olarak %0,7 artarken, ağır hava koşullarına bağlı olarak gıda fiyatlarındaki sert yükseliş ile yıllık enflasyonun geçici olarak %7,2'den %7,5'e yükseldiğini ifade etti. 

 
Sözer, çekirdek enflasyonun ise iyimser beklentilerine uyumlu olarak aylık bazda -%0,1 düşerken, yıllık enflasyon %8,6'dan %7,7'ye gelerek onüç ayın en düşüğüne gerilediğini vurguladı. Sözer, gıda fiyatlarındaki volatilite sürerken Şubat'ta yıllık gıda enflasyonunun %13,7'ye ulaştığını belirtti ve ıda dışı enflasyon ise Ocak'taki %5,9'dan Şubat'ta %5,3 ile yaklaşık dört yılın en düşüğüne indi. Yılın geri kalanında gıda fiyatlarının normalize olacağı varsayımı altında, piyasaya kıyasla iyimser olan %5,9'luk 2015 yılsonu enflasyon tahminimizi koruyoruz" diyerek sözlerini tamamladı.

''TCMB FAİZ İNDİRİMİ İÇİN FIRSAT KOLLAYACAK''

 

Finans Yatırım'dan Ekonomist Burak Kanlı, Enflasyon verisinin Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası'nın (TCMB) kararlarını değiştirecek nitelikte olmadığını, beklentiler dahilinde geldiğini ve gıda kaynaklı olduğu için, Banka'nın bundan sonraki süreçte faiz indirimi için fırsat kollayacağını ifade ederek, Mart ayında bir faiz indirimi daha görülebileceğini söyledi.   


 
Ekonomist Burak Kanlı Foreks'e yaptığı açıklamada, enflasyonun yıllık bazda artış gösterdiğini, ancak alt kalemlere bakıldığında bu artışın %13.7’ye yükselen gıda ve alkolsüz içecekler kaleminden kaynaklandığının görüldüğünü belirtti. 


 
Nitekim 12 alt kalemden  gıda haricinde sadece ikisinde yıllık enflasyonun artış gösterdiğine işaret eden Burak Kanlı, "Belirgin biçimde düşen çekirdek enflasyon göstergeleri de buna işaret eder nitelikte. Dolayısıyla enflasyonda öngörülen düşüş eğiliminin bozulduğuna dair bir işaret yok veride. Ancak kurda son dönemde gözlenen değer kaybetme eğilimi ve TCMB kredibilitesine dair tartışmaların beklentiler kanalından enflasyon görünümü üzerinde risk oluşturuyor" diye konuştu.

 

Kanlı, TCMB'nin bir yandan faiz indirimi baskıları, diğer taraftan da TL’ye dair bozulan algılamalar ve yüksek enflasyon arasında kalmış göründüğüne işaret etti ve şu şekilde konuştu:
 


"Enflasyondaki bozulma, TCMB'nin kararlarını değiştirecek nitelikte değil, beklentiler dahilinde ve gıda kaynaklı olduğu için, Banka bundan sonraki süreçte faiz indirimi için fırsat kollayacaktır ve Mart ayında bir faiz indirimi daha görebiliriz. Ancak şunu da belirtmek gerek: Merkez bankası bağımsızlığına dair tartışmaların başladığı, cari açığı düşmesine karşın hala yüksek ve enflasyon beklentilerinin hala yüksek olduğu bir ülkenin merkez bankasının bu noktadan sonra faiz indirimi için alanı kısıtlıdır. Dolayısıyla önümüzdeki dönemde 25-50 baz puan daha indirim görebiliriz ancak daha fazlası köpekbalıklarıyla dolu bir denizde yüzmek gibi olacaktır." 
 

''FAİZ İNDİRİMİNE GİDİLECEĞİNİN SİNYALİ''

 
A1 Capital Menkul Değerler Analisti Engin Deniz Avcı, enflasyon rakamlarının Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası'nın (TCMB) bir sonraki toplantıda da faiz indirimine gidebileceğinin sinyallerini verdiğini vurguladı.
 

Engin Deniz Avcı Foreks'e yaptığı açıklamada, Türkiye’de açıklanan enflasyon rakamları incelendiğinde iki noktanın dikkat çektiğini belirterek, "Bunlardan biri ülke içerisinde fiyatlarda yaşanılan fiyat kayıplarının ekonomiye etkileridir diğer ise son dönemde piyasaların dikkatle takip ettiği faiz oranı kararlarına vereceği etkidir" diye konuştu.

 
Gelen enflasyon rakamları incelendiğinde, en yüksek artışın %2,59 ile birlikte gıda ve alkolsüz içecekler grubunda olduğunun görüldüğünü ifade eden Engin Deniz Avcı, aslında ülke ekonomisinde tüketimin ilk kalemi olmasından kaynaklı bu artışın mantıklı görülebileceğinin söylenebileceğini ifade etti. Artış kaydeden diğer gruplar incelendiğinde ise, kış aylarından çıkılmasına karşılık sağlık sektörü fiyatlarındaki düşük artışın ülke ekonomisi için pozitif olduğunun gözden kaçırılmaması gerektiğinin altını çizen Avcı, sözlerini şu şekilde sürdürdü:

 
"Sağlık sektöründeki artış %0,82 olarak gerçekleşti. Diğer ana harcama gruplarında ise, ulaştırma %1.77, lokanta ve oteller %1.06, haberleşme %0,94’tür. Son uygulanan siyasi hamlelerinde gerekçesi olarak alkollü ürünler ve tütün kaleminde ise %0.44’lük bir düşüş gözlemlenmiştir. 

 
Önceki ay verilerine göre enflasyonda yaşanan değer kayıplarının ise TCMB’nin uyguladı faiz indirimi sürecinde beklenilen desteğin gelmediği ve TCMB’nin bir sonraki toplantıda da faiz indirimine gidebileceğinin sinyallerini vermektedir. Sonuçta faiz oranlarında yaşanılan aşağı yönlü hamlelerin  getirisi olarak enflasyon rakamlarında bir artış beklenebilirdi.

Gelen ekonomik verilerin USDTRY kurunda hareketlilik yaratmamasını piyasaların veriden beklediği alamadığı düşüncesini de oluşturabilir. Son faiz kararında hem bant seviyelerinde hem de politika faizinde indirim yapan TCMB için önümüzdeki ay toplantısının daha kritik geçeceği söylenebilir. Aynı zamanda beklentilerin altında gerçekleşen indirimin ardından merkez bankası başkanı Başçı’nın istifa edeceğine yönelik haberlerinde yer alması, bir sonraki toplantı için piyasa beklentilerini arttırmaktadır."