Fed`in gaza basma ihtimali volatiliteyi tırmandırıyor

23.10.2014 11:35

Son güncelleme : 23.10.2014 11:35



Saxo Bank Makro Strateji Müdürü Koefoed: "Ne zaman Fed'in frene  değil de gaza basması gündeme gelse küresel piyasalarda volatilitede tekrardan  tırmanış oluyor.


Fed'in 2015 Haziran itibarıyla faizlerde ilk artışı  yapacağını öngörüyoruz ancak faizler çok düşük seviyede ve biz bu artışın dik  olmasını beklemiyoruz" - "Türkiye'de istihdamdaki artıştan kaynaklanan  büyümenin yaşanıyor olması başlı başına olumlu değerlendirilebilir. Ayrıca,  Türkiye'nin mali pozisyonu da çok güçlü" - "Türkiye için bu yıla ilişkin  dolar/TL öngörümüz 2,35 seviyesindeyken, gelecek yıl için 2,55 düzeyinde..."

 

Saxo Bank Makro Strateji Müdürü Mads  Koefoed, ne zaman ABD Merkez Bankası'nın (Fed) frene değil de gaza basması  gündeme gelse, küresel piyasalarda volatilitede tırmanış yaşandığını ifade etti

 

    Türkiye, ABD ve Avro Bölgesi ekonomilerine ilişkin son gelişmelerin  yanında, küresel ekonomik görünüme yönelik değerlendirmelerde bulunan Koefoed,  ABD ekonomisinin toparlanmaya başladığını ve gelecek yıl ülke büyümesinin yüzde  3'ün üzerine çıkmasını beklediklerini söyledi.

 

    Koefoed, ABD'de tüketici harcamalarının tekrardan makul düzeye  ulaştığına dikkati çekerek, kriz sonrası toparlanma sürecinin daha hızlı olmasını  öngördüklerini ancak bunun sinyallerinin henüz yeni alındığını ifade etti.

 

    ABD'de işgücü piyasasının da iyileşme kaydettiğini ve işsizliğin  azaltılmasının özel sektör tüketimini pekiştirdiğini vurgulayan Koefoed, buna  karşın yatırımların hala zayıf olduğunu dile getirdi.

 

    Koefoed, ülkede kamu sektöründeki harcamaların düştüğünü belirterek,  "İktisadi büyüme açısından 2009 yılına kadar kamu harcamalarının çok önemli bir  etkisi oldu. Ancak bu yıl itibariyle kamu harcamalarının yatay seyretmesini  bekliyoruz. Önümüzdeki yıl burada bir artış öngörüyoruz ama en azından büyüme  sürecini yavaşlatma yerine pekiştirir nitelikte olacağını tahmin ediyoruz" diye  konuştu.

 

    Fed'in bu zamana kadar koruyucu politikalar izlediğini savunan  Koefoed, şunları söyledi:

 

    "İlk aşaması 2012 yılında başlayan parasal gevşeme, bu ay itibarıyla  sonlanacak. Küresel piyasalarda yüksek düzeyde volatilitenin bulunması genellikle  buna bağlanıyor. Ne zaman böyle bir sinyal olsa, yani Fed'in frene basması değil  de tekrardan gaza basması gündeme gelse küresel piyasalarda volatilitede  tekrardan tırmanış oluyor. Sonuçta 5. yıl sonrasında parasal gevşemenin 3.  aşaması bitiyor ve  2015 Haziran itibarıyla da faizlerde ilk artışı yapacağını  öngörüyoruz. Ancak faizler çok düşük seviyede ve biz bu artışın dik olmasını  beklemiyoruz."

  

 

    - "Alınan son kararlar çerçevesinde ECB bilançosunda çok ciddi artış  bekliyoruz"

  

 

    Avro Bölgesi için bu yıla ilişkin büyüme beklentilerinin yüzde 0,5  düzeyinde bulunduğu bilgisini veren Koefoed, bölgenin borç yükünün hafifletilmesi  konusunda ABD'yi 3 yıl geriden takip ettiğini aktardı.

 

    Koefoed, bölgede işsizlikteki azalmanın zayıf gitmesine karşın  ihracatta artık daha rekabetçi olunduğunu kaydederek, bunda dünya ekonomisindeki  iyileşme ve alınan tedbirler sonucunda ithalatın gerilemesinin etkisinin  bulunduğunu söyledi.

 

    Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) son dönemde aldığı tedbir ve kararlara  da değinen Koefoed, şunları ifade etti:

 

    "Alınan son kararlar çerçevesinde ECB bilançosunda çok ciddi bir artış  bekliyoruz. ECB'nin bilançosundaki artışın 2012'deki tavan oranlara geri  döneceğini tahmin ediyoruz. Bunun için avro/dolar paritesi zayıflarken, avro  karşılığındaki varlıklarda artış görüyoruz. Faiz oranlarına gelince, burada bir  artış bekliyorum. Bunun yanında gelecek yıl Fed gibi Avrupa'da da parasal  genişleme görülebilir.  ECB canlandırma paketini henüz bitirmiş değil. Avrupa  ekonomisine tekrardan likidite pompalanıyor. Bu da tahvillere olan talebi  artıracak ve tahvillerin getiriler açısından tekrardan en düşük seviyelere inmesi  söz konusu olabilir."

  

 

    - "Türkiye'de büyümenin bu yıl ve gelecek yıl birazcık daha yavaş  gideceğini öngörüyoruz"

  

 

    Koefoed, Türkiye'de uzun vadede düşünülmesi durumunda, büyümenin  nereden kaynaklandığına bakılması gerektiğini aktararak, "Kriz öncesinde  Türkiye'deki ekonomik büyüme genellikle verimlilik artışından kaynaklanıyordu.  Kriz sonrasında da büyüme iş gücü piyasasındaki gelişmelerden, yani işsizliğin  azaltılmasından kaynaklandı. Kadın ve gençler daha fazla işgücü piyasaya girdi.  Bu yapısal anlamda fevkalade olumlu bir gidişat. Ancak, ücretlerin artması lazım"  şeklinde konuştu.

 

    Enflasyonun hedefin üzerinde seyrettiğine dikkati çeken Koefoed, şu  değerlendirmeleri yaptı:

 

    "TL'nin düşük seyretmesi her ne kadar ihracatı desteklese de bu  görünümü değiştirmiyor. Bence Türkiye'de tüketime dayalı büyüme devam ederse  enflasyon yüksek seyreder. Bu olumsuz birşey değil. Çünkü istihdamdaki artıştan  kaynaklanan büyümenin yaşanıyor olması da başlı başına olumlu  değerlendirilebilir. Ayrıca, Türkiye'nin mali pozisyonu da çok güçlü.

 

    Türkiye'de büyümenin bu yıl ve gelecek yıl birazcık daha yavaş  gideceğini öngörüyoruz. 2016 yılı itibarıyla tekrardan hızlanacağını düşünüyoruz.  Enflasyon yüksek gidebilir. Merkez Bankasının belirli bir tavrı var. TL'de de  gidişat bu seviyede. Dolayısıyla Türkiye'de menkul kıymetler piyasasının çok daha  fazla iyi gitmesi zor. Dolayısıyla biz uzun vadeli yatırım öngörüsünde  bulunuyoruz. Aynı şey paritede de geçerli. Özellikle dolar karşısında değer kaybı  gözlenebilir. Türkiye için bu yıla ilişkin dolar/TL öngörümüz 2,35  seviyesindeyken, gelecek yıl için 2,55 düzeyinde..."

  





18:05119.850
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  119.231  
Önceki Kapanış :  119.850  
En Yüksek
119.872
En Düşük
118.256
BIST En Aktif Hisseler
PINSU 3,39 52.010.681 % 19,79  
SAMAT 2,80 35.207.683 % 10,67  
BEYAZ 4,18 3.516.096 % 10,00  
PENGD 3,41 60.577.169 % 6,90  
ESCOM 2,57 5.123.539 % 6,20  
Alış Satış %  
Dolar 0,0000 0,0000 % 0,00  
Euro 0,0000 0,0000 % 0,00  
Sterlin 7,8027 7,8419 % 0,95  
Frank 6,1409 6,1779 % 0,81  
Riyal 1,5886 1,5965 % 0,33  
Alış Satış %  
Altın Ons 1.573 1.573 -4,18  
Altın Gr. 303 303 1,11  
Cumhuriyet 2.008 2.038 16,00  
Tam 1.999 2.049 17,17  
Yarım 966 991 8,31  
Çeyrek 485 496 4,15  
Gümüş.Ons 17,81 17,85 -0,05  
Gümüş Gr. 3,42 3,43 -0,01  
B. Petrol 58,47 58,47 0,29