Uzmanlar ne dedi?

UZMANPARA/AJANSLAR

Merkez Bankası yılın beşinci toplantısında da faizi değiştirmedi. Merkez Bankası faizde üst sınırı yüzde 10.75'te, alt sınırı yüzde 7.25'te, politika faizini ise yüzde 7.5'te sabit tuttu.

Merkez Bankası’nın faiz indirim kararının ardından uzmanlar kararı UZMANPARA’ya değerlendirdi.
 
'KURDAKİ DALGALANMA SİNYAL VERMİŞTİ'

ALB Forex Analisti ve UZMANPARA yazarı Enver Erkan, son iki haftalık süreç içinde piyasalardaki dalgalanmaların ve kur hareketlerinin genel itibariyle TL ve TL cinsi varlıkların lehine olmasının, bir anlamda Merkez Bankası’nın bugünkü toplantısının son derece sakin bir havada geçeceğinin göstergesi olduğunu söyledi.

“Biraz fon hareketlerinin, genel olarak da doların küresel piyasalardaki değer kaybının iç konjonktürdeki nispeten olumlu duruma katkı sağladığını düşünecek olursak, Merkez Bankası’ndan sıkılaştırma yolunda herhangi bir adım beklenmiyordu” diyen Erkan, sözlerine şöyle devam etti:

“Diğer yandan para politikasındaki en büyük riskin de enflasyon göstergeleriyle uyumsuz bir şekilde zamanından önce veya olması gerekenden fazla gevşeme olduğunu düşünecek olursak, diğer yol da kapalıydı. Bu kapsamda Merkez Bankası beklentileri karşıladı ve faiz oranlarında, ROK’ta veya zorunlu karşılıklarda herhangi bir aksiyon almadı.

ÇİFTE ENGEL...

Merkez Bankası’nın yapabileceği en olumlu hamle, bir yandan herhangi bir aksiyon almamak, diğer yandan da temkinli para politikası duruşunun süreceği sinyalini vermek olacaktı.

Politika açıklamasında, para politikasındaki değişikliklerin enflasyondaki iyileşmeye bağlı olduğuna vurgu yapıldı. Mevcut konjonktür Merkez Bankası’nın temkinli para politikasını sürdürmesi gerekliliğini göstermekteydi. Bu ibarenin politika açıklamasında birebir yer alması güven unsuru açısından önemlidir. Enflasyon ve döviz kurlarındaki oynaklık şu anda Merkez Bankası’nın önündeki en büyük iki engel olarak görünmektedir.

'BEKLE GÖR DURUŞU SERGİLEDİ'

Özellikle döviz kurlarındaki oynaklığın gıda ve enerji haricindeki TÜFE’nin gerilemesini sınırladığını Nisan ayı verilerinde görmüştük. Nisan ayında çekirdek enflasyon yüzde 7,00 olarak açıklanmış ve çok sınırlı bir iyileşme göstermişti. Fed risklerinin halen aktif olması en büyük dışsal risk olarak görünürken, gıda enflasyonundaki oynaklığın dinmemiş olması manşet TÜFE göstergelerini de riske atarak içsel risk teşkil etmektedir.

Makro verilerdeki iyileşmede de para politikasının yanı sıra mali politikaların da devreye girmesi gerektiği düşünülürse, Merkez Bankası olduğu yerde kalarak “bekle gör” duruşu sergilemiştir. Bu durum risk primini içsel risklerle artırmamak açısından olumludur.”

'KESKİN FİYAT HAREKETLERİNE NEDEN OLMADI'

Meksa Yatırım Menkul Değerler Araştırma Uzmanı Eren Can Ümüt, son günlerden görülen en sakin PPK toplantısının kararlarının açıklandığını belirterek, toplantıdan çıkan kararların piyasaların beklentileri dahilinde olmasından dolayı keskin fiyat hareketliliklerine neden olmadığını kaydetti.

Ümüt, şu şekilde konuştu:

'ENFLAYON DATALARI DİKKATLE TAKİP EDİLECEK'

"Bir önceki açıklamalardan farklı olarak kur tarafında yaşanan volatilitenin de TCMB'nin karar metninde kendisine yer bulduğunu görmekteyiz. 'Döviz kurlarında son dönemde yaşanan oynaklıklar, Enflasyon Raporu'nda belirtildiği gibi, çekirdek enflasyondaki iyileşmeyi sınırlandırmıştır' cümlesi dikkate çekiciydi.

Fakat piyasalarda genel kabul görmüş bir yorum olmasından dolayı etki gücünün sınırlı kaldığı gözlemledik. Önümüzdeki dönemde enflasyon datalarının ( özellikle gıda enflasyonuna yönelik dataların ) dikkatle takip edilmeye devam edileceğini not edelim. "