Deniz Yatırım ( https://www.denizyatirim.com/ ) Tarafından
Hazırlanan Analiz:
"Global büyüme 2019 ölçeğinde zayıf kalmayacak ve-fakat ciddi
toparlanma görmeyi beklemiyoruz
Amerikan doları sanılandan daha uzun süre dünya çapında değerli
seyredebilir
ABD-Çin ticaret gerginliği belirsizlik kanalı üzerinden gelişmiş &
gelişmekte olan ülke ekonomilerini etkilemeye devam ediyor arz
zincirinde aksama olması durumunda resim olumsuz tarafta daha da
bozulabilir
Brexit belirsizliğinin azalması algı kanalına pozitif yansıyor
Euro Bölgesi yavaşlamasında Almanya ana etken ancak yapı kendi
içerisinde sorunlu olmaya devam ediyor
Küresel çapta imalat sektörü önderliğinde zayıflama var ancak şu
an için hizmet sektörü durumu dengeliyor
İmalat resesyonunun hizmete geçişi durumunda istihdam-tüketim
üzerinden daha olumsuz başlıklar konuşulabilir
2020 ABD'de seçim yılı ve Başkan Trump için iki ana öncelik i)
Hisse senedi fiyatları ii) ABD büyüme performansı
Türkiye için üç kritik konu i) Enflasyon tek hanede yılı
kapatabilir mi? ii) Hızlanacak olan büyüme cari dengede bozulmaya
neden olur mu? iii) Avrupa yavaşlaması 2020'de sanılandan daha olumsuz
yansıyabilir mi?
Türk hisse senedi piyasasını 2020 yılı içerisinde en avantajlı
varlık grubu olarak değerlendiriyoruz
Faiz oranına duyarlı sektörler, banka, konut ve dayanıklı tüketim
malları şeklinde öne çıkıyor
Hisse senedi öneri listemiz finansal şirketlerde AKBNK, ISCTR,
EKGYO ve ANHYT, finansal olmayan şirketlerde ise ARCLK, MGROS, PGSUS,
TOASO ve YATAS hisselerinden oluşuyor

Global büyüme 2019 ölçeğinde zayıf kalmayacak ve-fakat ciddi
toparlanma görmeyi beklemiyoruz
o 2018’in ikinci yarısından itibaren etkisini imalat sektöründeki
zayıflama önderliğinde göstermeye başlayan global yavaşlama öylesi
boyutlara ulaştı ki artan belirsizliğin de süreci ivmelendirmesi ile
birlikte IMF tarafından 2019 yılına dair yapılan büyüme tahmini 6 kez
aşağı yönde revize edildi. Küresel tedarik zincirindeki aksamanın Çin
önderliğinde Asya’da yer alan diğer bölge ekonomileri üzerinden
hissedildiği 2019’un ilk yarısının ardından azalan riskler son
çeyrekte küresel PMI rakamlarının dipten dönüş sinyalleri vermesine
zemin hazırladı. 2020 yılının ana teması olarak büyümeye dönüş
sürecinin ne kadar zaman alacağı konusunu değerlendiriyoruz. Evet,
yeni yılın 2019’a kıyasla daha iyi bir performansa işaret edeceğini
tahmin etmekle birlikte, belirsizliklerin masadan kalkışı ve yatırıma
dönüşü biraz daha zaman alabilir.
Amerikan doları sanılandan daha uzun süre dünya çapında değerli
seyredebilir
o Fed’in 2019 başlangıcında 2-3x25bp faiz artırımı ve bilanço
küçültme operasyonundan ani dönüş yaparak dışarıdan gelen risklere
‘‘topa önde basma isteği’’ çerçevesinde cevap vermesi, 1995-98
dönemini hatırlatır şekilde ‘‘sigorta faiz indirimi’’ adımları atması
ve bilançoda repo operasyonları kanalıyla genişletmeye geri dönmesi
küreselde Mayıs 2013 sonrası etkili olan değerli Amerikan doları
temasının yukarı yönde gideceği alanı kısmen sınırlamakta başarılı
oldu. Öte yandan sanılanın aksine zayıflama süreci ivmeli bir şekilde
gerçekleşmedi. Küresel ekonomik sistemin kendi içerisinde sahip olduğu
sorunları da gözettiğimizde hızlı ve kalıcı bir zayıflama döngüsü
içerisine girilmesi düşüncesine karşı ihtiyatlı yaklaşmayı tercih
ediyoruz. Ve-fakat destekleyici finansal koşulların farklı kanallar
üzerinden devam edeceği beklentimizi saklıyoruz.
ABD-Çin ticaret gerginliği belirsizlik kanalı üzerinden gelişmiş &
gelişmekte olan ülke ekonomilerini etkilemeye devam ediyor arz
zincirinde aksama olması durumunda resim olumsuz tarafta daha da
bozulabilir
o Çin’le iş açısından yakın ülkeler olan Güney Kore, Singapur,
Malezya, Japonya ve Hindistan gibi bölge üyelerinde ekonomik
aktivitenin devamını yakından takip ediyoruz. Para politikalarının
yanında mali önlemlerin devreye alındığı 2019’un ardından
toparlanmanın hızı kritik önemde olacak. Hindistan’da %6’nın aşağısına
gerileyen GSYH performansı konunun önemini gösteriyor.

Global görünüm: Hisse senetleri, 2019

Şirket karlılıklarındaki azalış görünümüne rağmen risk algısını
destekler gelişmelerin para politikası cephesinden gelişi küresel
hisse senetlerinde yukarı yönlü performansın devamına imkan tanıdı. Bu
kez harekete gecikmeli de olsa Borsa İstanbul katılımı da oldu.

Analizin tamamı için:

https://www.denizyatirim.com/Sites/1/upload/files/Deniz_Yatirim_2020_Strateji_Raporu-2844.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey