ANALİZ-3. Çeyrek Bilanço Beklentileri(Vakıf Yatırım)

23.10.2018 10:25



Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz:
"3Ç kur hareketleri şirket karlarını etkilerken karşılık giderleri
bankaların karlarını sınırlayacak
25 Ekim'de Ford Otosan'ın finansal sonuçlarını açıklamasıyla öneri
listemizdeki banka dışı şirketlerin 3Ç18 finansal sonuç açıklama
dönemi başlamış olacak. Bankalardan ise ilk olarak Akbank 24 Ekim'de
finansal sonuçlarını açıklayacak. Banka dışı şirketlerin 3Ç18
konsolide olmayan finansal sonuçlarını 30 Ekim tarihine kadar,
konsolide sonuçları ise 9 Kasım tarihine kadar açıklamaları gerekiyor.
Bankalar ise 9 Kasım tarihine kadar solo finansallarını açıklamış
olacaklar.

3Ç18'de en çok kar düşüşünü HALKB'de bekliyoruz

Öneri listemizde bulunan bankaların 3Ç18'de toplam net karlarının
bir önceki çeyreğe göre %24 gerilemesini bekliyoruz. 3Ç18'de kurdaki
artış ve intikaller nedeniyle bankaların takipteki kredi oranlarında
artış beklerken, TÜFE'ye endeksli menkul kıymet gelirlerindeki artışın
olumlu etkisine karşın büyümenin zayıf olduğu bu çeyrekte TL
maliyetlerin artmasıyla karlılıkların olumsuz etkilendiğini
düşünüyoruz.
3Ç18'de Albaraka Türk'ün çeyreksel bazda net ticari kar tarafında
kaydedilen tek seferlik gelirlerin etkisi ile %52 ile net karını en
çok artıracak banka olmasını beklerken, aynı dönemde artan karşılık
giderleri nedeniyle Halk Bankası'nın %66 ile net karı en çok azalacak
banka olacağını tahmin ediyoruz. 3Ç18'de bir önceki çeyrek ile
kıyaslandığında karşılık giderleri en çok artan bankanın %182 ile
Albaraka Türk, en az artan bankanın ise %12,2 ile TSKB'nin olduğunu
öngörüyoruz. Ayrıca TL'deki değer kaybının karşılık giderlerindeki
olumsuz etkisi için uygulanan hedge sayesinde Akbank, Garanti ve
YKB'nin net karındaki düşüşün sınırlı olacağını düşünüyoruz.

ASELS, EREGL, THYAO için güçlü, DOAS, OTKAR ve TRGYO için zayıf
sonuçlar bekliyoruz

Öneri listemizdeki banka dışı şirketlerin 3Ç18'de yıllık bazda %41
ciro artışı ile birlikte FAVÖK marjında 2 puan iyileşme ve %8 net kar
artışı yakalayacağını öngörüyoruz. 3Ç18'de TL'de yaşanan değer
kaybını operasyonel olarak döviz bazlı veya dövize endeksli
faaliyetleri olan şirketlerin operasyonel sonuçlarını etkilerken,
operasyonel olmayan tarafta döviz cinsi yükümlülükleri olan
şirketlerin yüksek miktarda finansal gider yazmasına neden olmasını
bekliyoruz.
Öneri listemizdeki banka dışı şirketlerden EREGL, ASELS, VESTL,
THYAO, PGSUS ve AKCNS'nın 3Ç18'de yıllık bazda hem operasyonel karını
hem de net karını artırmasını bekliyoruz.
ARCLK, FROTO, TOASO, CIMSA ve ISGYO'nun ise bu çeyrekte yıllık
bazda operasyonel karını artırırken net karında zayıf operasyonel
olmayan sonuçlara bağlı olarak düşüş görmeyi bekliyoruz. Ek olarak,
operasyonel performansı güçlü olsa da KRDMD ve TRGYO'nun bu çeyrekte
benzeri nedenlerle net zarar açıklayacağını öngörüyoruz.
DOAS, OTKAR, EKGYO ve BOLUC'un ise bu çeyrekte yıllık bazda hem
operasyonel hem de net kar olarak zayıf bir çeyrek geçirdiğini tahmin
ediyoruz. "

http://vkyanaliz.com/Files/docs/3c18-kar-beklentileri-1540278310.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.114
Değişim :  0,37% |  4,13
Açılış :  1.115  
Önceki Kapanış :  1.110  
En Yüksek
1.119
En Düşük
1.096
BIST En Aktif Hisseler18:05
FADE 3,85 18.249.970 % 10,00  
KENT 1.892,60 21.407.826 % 10,00  
DMSAS 5,62 44.721.354 % 9,98  
LINK 29,32 8.506.056 % 9,98  
QNBFB 77,70 108.471.869 % 9,98  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 7,3205 7,3389 % 0,07  
Euro 8,6431 8,6696 % 0,32  
Sterlin 9,5231 9,5709 % 1,62  
Frank 8,0060 8,0542 % 2,30  
Riyal 1,9492 1,9590 % 1,78  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.924 1.925 8,44  
Altın Gr. 452 452 9,48  
Cumhuriyet 3.028 3.073 9,00  
Tam 3.017 3.095 11,56  
Yarım 1.458 1.497 5,60  
Çeyrek 731 748 2,80  
Gümüş.Ons 25,68 25,73 0,20  
Gümüş Gr. 6,05 6,06 0,03  
B. Petrol 45,33 45,33 0,02