İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:

"Akbank, yılın ikinci çeyreğinde beklentilerin hafif üzerinde TL
2,105mn net kar açıkladı. Piyasa ortalama beklentisi olan TL 2,028mn
ve bizim tahminimiz olan TL 2,061mn’dan hafif daha iyi olarak, Akbank
ikinci çeyrekte TL 2,105mn net kar açıkladı. Çekirdek kredi
spredlerindeki iyileşme özellikle kredi protföyünün yeniden fiyatlanma
sürecinin devamıyla sürüyor. Swaplara göre düzeltilmiş net faiz marjı
özellikle TÜFEX gelirlerindeki güçlü ivmelenme ile çeyreklik bazda 30
baz puan artarak karlılığa katkıda bulundu. Swap maliyetlerinin
yükseldiği bir ortamda TÜFEX gelirlerinin daha yüksek bir enflasyon
varsayımı kullanarak artış göstermesiyle swap maliyetlerinin olumsuz
etkisi bertaraf edilmiş oldu. Net ücret kmisyon gelirlerinin yıllık
olarak %40 artış göstermesi de karlılığa son derece olumlu katkı
vermeye devam ediyor. Bu sene karlılığı destekleyen diğer önemli bir
faktör ise net risk maliyetlerinin (karşılıkların kredilere oranı)
geçtiğimiz yıla ve bütçeye göre çok düşük seyrediyor olması olarak
gösterilebilir. Geçtiğimiz yıl 250-300 baz puan arasında olan bu
oranın bu sene ilk yarıda 70 baz puan olarak seyretmesi bankanın aktif
kalite gelişiminin oldukça sağlıklı olduğunu gösteriyor. Bütçedeki
rakam olan 200 baz puanın altında kalma hedefi 100-150 baz puana
çekilmiş durumda ve gidişat bunun alt sınırına yakın bir gerçekleşme
olabileceğini gösteriyor. Banka bu sene için orta haneli öz kaynak
karlılık hedefini koruyor. Marj baskısı karşılık giderlerinde
beklentilerin üzerinde bir düşüş sağlanmasıyla fazlasıyla dengelenecek.

Marj baskınına rağmen karşılık giderlerinde normalleşme bankanın
karlılık hedeflerini tutturacağını göstermekte. Marjlardaki
beklentilerin üzerinde gerçekleşen baskının karşılık giderlerinin yine
öngörülenin altında gerçekleşecek olmasıyla telafi edileceğini ve
bankanın 2021 için hedeflediği orta onlu haneli öz kaynak karlılık
hedefini yakalayacağını görüyoruz. Kuvvetli seyreden ücret ve komisyon
giderleri, enflasyon altında büyüyen faaliyet giderleri bu hedefin
gerçekleşmesine yardımcı oalcak. Biz bankanın ikinci çeyrek
sonuçlarının ortalama beklentiye yakın geldiği için fiyat hareketi
anlamında çok önemli bir etki yaratmayacağını öngörmekle beraber,
özellikle aktif kalite konusundaki iyi görünümün not edilmesi gereken
olumlu bir nokta olduğunu düşünmekteyiz."


Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20210729095754026_1.pdf*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey