Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/09 dönemine
aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %52,4 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %44,8 artışla 11.9
milyar TL olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre net satışları %16,8 artışla 27.5 milyar TL seviyesinde
gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %117,2 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %88,2 artışla 1.7 milyar
TL olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre
%26,1 artışla 3.2 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 431 baz puan artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 334 baz puan artışla
%14,5 olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine
göre 85 baz puan artışla %11,5 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net karı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %151,34 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %325,2 artışla 1 milyar
TL olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre
net karı %146,0 artışla 1.7 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net borcu 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %19,2 düşüşle 5.4
milyar TL olmuştur.
Sonuç:
Şirket, 3Ç20'de 11.938 mn TL satış geliri (kons: 11.524 mn TL),
1.726 mn TL FAVÖK (kons: 1.456 mn TL) ve 1.022 mn TL net kar (kons:
729 mn TL) açıklamıştır. Şirketin operasyonel ve net kar performansı
beklentilerin üzerinde açıklanmıştır. Yurtiçi satış gelirleri yıllık
%49 yükselişle 4,1 milyar TL olmuştur. Pazar %33 büyüme sergilerken,
şirketin yurtiçi beyaz eşya satış adetleri %44 artış kaydetmiştir.
Uluslararası satış gelirleri +%11,5 organik büyüme ve +%31,2 döviz
katkısıyla yıllık %43 yükselişle 7,8 milyar TL olmuştur. Uluslararası
satış gelirlerinin payı %67'den %66'ya gerilemiştir. Beyaz eşya
segmenti gelirleri yıllık %44 artışla 9.359 milyon TL, elektronik
segmenti gelirleri %46 yükselişle 1.166 milyon TL ve diğer gelirler
%46 artışla 1.413 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı, yaklaşık %100
kapasite kullanım oranı, güçlü işletme sermayesi yönetimi ve
euro/dolar paritesinin pozitif katkısı, yatay hammadde fiyatları
nedeniyle artış kaydetmiştir. Güçlü satış gelirleri ve artan marjlar
şirketin net karında önemli ölçüde yükselişe neden olmuştur. Şirket
2020 yılı beklentilerini revize etmiştir. TL bazında toplam satış
gelirlerinin %20-25 büyümesi (önceki: %10-15) (2019: yıllık +%19),
Türkiye satışlarının %25-30 (önceki: %15-20) (2019: +%23) büyümesi ve
yabancı para bazında uluslararası satışların <%5 daralması (önceki:
yaklaşık %5) (2019: +%17) beklenmektedir. FAVÖK marjının >%11,5
(önceki: %10,5-11), uzun dönem FAVÖK marjının >%11,5 (önceki: >%11,5)
ve yatırım harcamalarının 180 mn euro (önceki: 150-160 mn euro) (2019:
210 mn euro) olması öngörülmektedir. Son 12 aylık verilere göre hisse
6,2x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Beklentilerin üzerinde açıklanan
güçlü finansal sonuçların hisse üzerinde etkisini pozitif olarak
değerlendiriyoruz."

http://e.gedik.com/click/558ef42bb2e74e1cb0392b47/5f9672c325277c00016aef3b/558ef288b2e74e1cb038f94c/5f9672d11ceb5e0001e808d9

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey