Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Arçelik (ARCLK)
4Ç20 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/12 dönemine
aittir.Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
" Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %11.7 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %59.4 artışla 13.3
milyar TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre net satışları
%28.0 artışla 40.9 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK'ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %9.3 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 143.6 artışla 1.9
milyar TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre %53.8 artışla
5.1 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 31 baz puan
düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 489 baz puan
artışla %14.2 olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre 208 baz puan
artışla %12.4 seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net karı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %13.85 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %384.8 artışla 1.2
milyar TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre net karı %207.9
artışla 2.8 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net borcu 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %5.5 düşüşle 5.1
milyar TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 4Ç20'de 13.335 mn TL satış geliri (kons: 12.667 mn
TL), 1.887 mn TL FAVÖK (kons: 1.652 mn TL) ve 1.163 mn TL net kar
(kons: 937 mn TL) açıklamıştır. Şirketin operasyonel ve net kar
performansı beklentilerin üzerinde açıklanmıştır. Yurtiçi satış
gelirleri yıllık %63 artışla 4,0 milyar TL olmuştur. Beyaz eşya pazarı
%26 daralırken, klima pazarı %3 küçülmüş ve TV pazarı %1 artmıştır.
Uluslararası satış gelirleri ise %13,1'lik organik büyüme ve %44,7 kur
katkısı ile yıllık %58 yükselişle 9,4 milyar TL olarak
gerçekleşmiştir. Uluslararası satış gelirlerinin toplam gelirler
içerisindeki payı hafif azalışla %71'den %70'e gerilemiştir. Segment
bazında ise beyaz eşya gelirleri yıllık %62 artışla 10,5 milyar TL,
tüketici elektroniği %50 yükselişle 1,5 milyar TL ve diğer gelirler
%48 büyüme ile 1,4 milyar TL olmuştur. 4Ç20'de şirketin FAVÖK ve FAVÖK
marjı, nerdeyse %100'lük kapasite kullanım oranı, daha güçlü
euro/dolar paritesi ve uzun vadeli sözleşmeler sayesinde stabil
hammadde maliyetleri nedeniyle artış kaydetmiştir. Son çeyrekte
hammadde fiyatları %20-25 yükselmiş olup, önümüzdeki dönemde şirket
maliyet artışlarını fiyatlarına yansıtmazsa, marjlarında daralma
yaşanabilir. Yüksek karlılık ve güçlü ciro büyümesi sonrası şirketin
net karı da önemli ölçüde yükseliş kaydetmiştir. Şirket 2021 yılına
ilişkin beklentilerini paylaşmıştır. Türkiye TL bazında %15-20 büyüme
(2020: yıllık +%37), uluslararası yabancı para bazında >%5 büyüme
(2020: yıllık -%2) olmak üzere konsolide satış gelirlerinin yaklaşık %
20 artması (2020: 40,9 milyar TL yıllık +%28), FAVÖK marjının
yaklaşık %11,0 (2020: %13,1), ve yaklaşık 220 milyon euro (2020: 215
mn euro) yatırım harcaması öngörülmektedir. Son 12 aylık verilere göre
hisse 5,8x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Beklentilerin üzerinde
açıklanan güçlü finansal sonuçların hisse üzerinde etkisini pozitif
olarak değerlendiriyoruz."

Analizin tamamı için:

http://e.gedik.com/click/558ef42bb2e74e1cb0392b47/600fbab70361a100014bb8b9/558ef288b2e74e1cb038f94c/600fbac5b9ab2e000153e4cd

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey