Dinamik Menkul Tarafından Hazırlanan Analiz:

"Aselsan 2021 2. Çeyreğinde net karını 2020’nin aynı çeyreğine göre %42
artırarak ortalama piyasa beklentisi olan 1.146 mn TL’nin üzerinde
1.305mn TL seviyesinde açıkladı.

Şirket’in brüt kar marjı 2020 aynı dönemindeki %30,5’den %43,2’ye ,
FAVÖK marjı da %24,8’den %30’a yükselmiştir. Aselsan’ın karlılığında
önemli pay alan net kur farkı geliri 2021 2. Çeyreğinde %24 azalışla
365,6 mn TL olmuştur. İlk 6 ayda ise net kur farkı geliri %16,5
artışla 1.314,4 mn TL’ye ulaşmıştır. Üretimin büyük bir bölümünü
ortalama teslimat süresi 4-5 yılı bulan siparişlere dayalı olarak
gerçekleştiren Aselsan’ın toplam yıllara yaygın sipariş tutarı 2021 2.
Çeyrekte 9,0 milyar dolardan 9,2 milyar dolara yükselmiştir.

Aselsan’ın satış gelirleri 2Ç21’de 2020’nin aynı dönemine göre %44
artışla 3.802 mn TL seviyesinde, piyasa beklentisi 3.690 mn Tl’nin
hafif üzerinde gerçekleşti. Karlılıktaki iyileşme FAVÖK’ün 885 mn TL
seviyesindeki piyasa beklentisinin üzerinde 1.140 mn TL olarak
gerçekleşmesini sağlamıştır.

Şirket yönetimi 2021 ilk yarı sonuçları üzerinden yılın geri kalanı
için yıllık bazdaki beklentilerini korumakta olup, 2021 yılında %40-50
bandında net satış geliri büyümesi, FAVÖK marjının ise %20-22
civarında gerçekleşmesini beklemektedir. Aselsan’ın 2021 yılı toplam
yatırım harcaması planı 2 milyar TL seviyesinde bulunuyor. Ayrıca,
2021 ilk yarı sonu itibarıyla 1.978 mn TL olan net borç pozisyonunun
yılın kalanında yapılacak tahsilatlar ile pozitife dönmesi
beklenmektedir.

Aselsan hisseleri son 1 yılda BİST100’e göreceli %44 daha kötü
performans göstermiştir. Hissenin 6,8x F/K ve 8,2x FD/FAVÖK
çarpanları ile işlem görmekte olup, mevcut 15,43 TL fiyatı ile 20,15
TL’lik piyasa hedef fiyat ortalamasına göre %31 yükseliş potansiyeli
taşımaktadır."


Analizin tamamı için:

http://useinbox-files.s3-eu-west-1.amazonaws.com/m_5d760deaf0d8d7394cbbf68b/documents/asels20212c-7575e7.PDF


*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey