GCM Yatırım ( https://www.gcmforex.com/ ) Ekonomisti Enver
Erkan Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Aselsan'da 2020'de ralli olur mu?
Şirketin uzun vadeli siparişleri ve 10,2 milyar USD tutarında
bakiye siparişleri 2023 sonrası döneme kadar olan bir zaman dilimini
kapsıyor. Bu projeler her sene istikrarlı ciro yaratacak. NATO'nun en
büyük 2. ordusuna sahip olan Türkiye'nin savunma bütçesi sağlıklı bir
büyüme hızına sahiptir. Savunma harcamalarının 2019 yılında 21 milyar
USD'ye ulaşması beklenmektedir. Türkiye'nin savunma alımları
stratejisi dışa bağımlılığı azaltmaya ve yerli/milli üretimi
desteklemeye yönelik. Yerli tank, hava savunma sistemi, firkateyn,
uçak gibi projelerde Aselsan önemli tutarda iş almaktadır ve
alacaktır. Son dönemde jeopolitik risklerin öne çıkması ve Suriye'deki
karışıklıklar, savunma sanayisini ön planda tutmaya devam edecektir.
Şirketin yeni alınan projelerle beraber bakiye siparişleri 10,2
milyar USD tutarındadır. 2Ç19 döneminde net satışlar TRY cinsinden %41
artmış, FAVÖK artışı da %35 olmuştur. Aynı dönemde net karın yüzde %19
artarak 704 milyon TL olarak gerçekleştiğini görüyoruz. 2Ç19'da
dönemsel kar 690 milyon TL olan piyasa beklentisi ve 650 milyon TL
olan bizim beklentimizin üzerinde gerçekleşmiştir USD pozisyonu
fazlası itibariyle 69 milyon TRY net finansman geliri kaydettiği de
görülmektedir.
Aselsan 2019 yılına dair beklentilerini de aynen devam
ettirmektedir. Buna göre şirket 2019 yılında TL bazlı konsolide
gelirlerde %40-50 bandında artış beklemektedir. Konsolide kur
farkından arındırılmış FAVÖK marjı ise %19-21 bandında
öngörülmektedir. Şirket 650 milyon TL tutarında maddi duran varlık,
350 milyon TL tutarında da maddi olmayan duran varlık kapsamında
toplam 1 milyar TL yatırım harcaması gerçekleştirmeyi planlamaktadır.
Aselsan, Ar-Ge teşvikleri sayesinde 2023 yılına kadar kurumlar vergisi
ödemeyecektir."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey