Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz Raporu:
"Bagfas 1Ç16’da 15 milyon TL ile piyasa beklentisi olan 22 milyon
TL’nin altında net kâr açıkladı. 2015 yılının aynı döneminde
açıkladığı 16 milyon TL’lik net kâr’a göre %6,25 düşüşe işaret ediyor.
Yatırım faaliyetlerine ilişkin uzun vadeli borçlanmalarından kaynaklı
(Euro kur farkı ve kredi faizi) finansman giderleri yıllık bazda %1675
artarak 10,4 milyon TL’ye yükseldi ve net kâr marjının %10,9’dan
%5,8’e gerilemesine neden oldu.
Şirketin satış gelirleri 2015 yılı son çeyrek gübre taleplerinin
yurt içinde KDV’nin kaldırılacağı beklentisi ile 2016 yılı ilk çeyreğe
ertelenmesi ve 2015 yılı Ağustos ayında tamamlanan Granül CAN
tesisinin üretime başlamasının etkisiyle 1Ç16’da yıllık bazda %72,4
artarak 148 milyon TL’den 256 milyon TL’ye yükseldi. Yıllık bazda
ihracat USD bazında %72 geriledi, yurt içi satışları ise ton bazında
%104 artarak 252.370 ton gerçekleşti.
2015 yılı ilk çeyrekte 9,2 milyon TL gerçekleşen net kur farkı
giderlerinin 2016 ilk çeyrekte 1 milyon TL’ye gerilemesi ile BAGFAŞ’ın
operasyonel kârı yıllık bazda %151 artarak 27 milyon TL gerçekleşti
(1Ç2015: 11 milyon TL). FAVÖK rakamı yıllık bazda %112,6 artarak 48
milyon TL gerçekleşirken, piyasa beklentisi olan 34 milyon TL’nin %41
ile oldukça üzerinde geldi.
Sonuç olarak, beklentilerin altında gelen net kâr rakamına rağmen,
beklentiler üzerinde gelen FAVÖK rakamından dolayı BAGFAŞ’ın ilk
çeyrek performansını “olumlu” buluyoruz. Fakat hisse fiyatının
yılbaşından bu yana %24 yükselmiş olması ve endekse relatif %7 değer
kazanmış olması nedeniyle hisseye yeni girişlerde ‘temkinli’ duruş
sergilenmesi gerektiğini düşünüyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey