ANALİZ-BIST, VİOP ve Tahvil(Deniz Yatırım)

08.03.2017 09:25



Deniz Yatırım ( http://www.denizyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Küresel piyasalardaki karışıklığa bağlı olarak yatay bir açılış
bekliyoruz. Dün başarılı hazine ihalelerinin ardından yurtiçi
tahvillerdeki düşüş ve TL’deki değerlenmeye rağmen Vakıfbank,
İşbankası, Akbank ve Halkbank gibi bankacılık hisselerindeki satış
baskısıyla birlikte endekste geri çekilme görüldü. ABD’den gelecek
veriler ve yurtiçi sanayi üretimi yakından takip edilecekken hisselere
sermaye girişi ve TL’nin performansı endekste yönü belirleyecektir.
BIST-100’de işlem bandının 90.000-92.000 aralığında olmasını
bekliyoruz.
SOCAR Türkiye Enerji, ay sonuna kadar kalan Petkim hisselerinin
bir kısmını satacak. Hatırlanacağı gibi SOCAR Türkiye Petrokimya’nın
%100 sahibi olan SOCAR Türkiye Enerji, 20 Mayıs 2016’da Borsa’da işlem
görmesi için kote edilen 79.8 mln Petkim hisseden (sermayenin %5.3’ü)
kalan 54.8 mln hissenin (sermayenin %3.7’si) bir kısımını Ekim ayı
sonuna kadar satmayı hedeflediğini açıklamış, ancak 35 mln hisse
satışını tamamlayabilmişti.
Şirket’ten dün yapılan açıklamaya göre, kalan hisselerin (19.8 mln
adet) bir kısmını Mart sonuna kadar satmayı planlıyor. SOCAR Türkiye
Enerji bahsi geçen hisselerin tamamını satarsa, Petkim’de direkt
hissesi kalmayacak. Hatırlanacağı gibi, SOCAR Türkiye Enerji 17
Ekim’de 35 mln adet hisseyi 4.35 TL/hisse fiyattan satmıştı. Haberin
hisse üzerinde kısa surely bir baskı yapması beklenebilir.
Ülker 4Ç16’da 2 milyon TL net zarar açıkladı. Bu rakam bizim
beklentimiz olan 71 milyon TL net kar ve piyasa beklentisi olan 52
milyon TL net kar rakamlarından bir hayli kötü gerçekleşti.
Operasyonel performans genel anlamda piyasa beklentisini karşılarken
beklenenden kötü gerçekleşen net zarar rakamının hisse üzerinde
özellikle dünkü güçlü performans sonrası olumsuz bir etki yaratmasını
bekliyoruz. Yönetim Kurulu sağıtımına 12 Nisan 2017’de başlanmak üzere
hisse başına yaklaşık 0,19 TL temettü dağıtımı önermeye karar verdi.
Bu da yaklaşık %1 gibi bir temettü verimine işaret ediyor.
Net satış rakamı yaklaşık 1,1 milyar TL olarak gerçelşeirken
genelde beklentileri karşıladı. Satış yıllık bazda %7 arttı. Satış
hacimlerinde ise özellikle Türkiye tarafında düşük seyreden tüketici
talebi nedeniyle toplam hacimler 4Ç16’da %2 oranında azaldı.
VAFÖK marjı ise %12,5 olarak gerçekleşirken bizim tahminimiz olan
%13,1’in altında kaldı. Piyasa tahmini olan %12,4’e ise paralel
gerçekleşti. Bizim tahminimizdeki sapmanın ana nedeni özellikle
pazarlama giderlerinin beklentilerimizi aşması oldu.
Şirketin net borcu ise işletme sermayesindeki düzelmeden kaynaklı
olarak 4Ç16’da 3Ç16’ya göre 143 milyon TL azalarak 574 milyon TL’ye
geriledi.
Zorlu Enerji 4Ç16’da sürpriz bir şekilde 122 mln TL net kar
açıkladı. Bu bizim 210 mln TL’lik net zarar beklentimizin oldukça
üzerinde geldi. Burada 4Ç16’da Lira’nın Dolar karşısındaki %17’lik
değer kaybına rağmen, Şirket’in beklenmedik bir şekilde kur farkı
zararı yerinde 71 mln TL kur farkı karı yazılmış olması etkili oldu.
Şirket bu gelişme için, 3 jeotermal santralinin daha hedge
muhasebesine dahil edilerek, kur farkı zararlarını özsermayeye
eklediklerini belirtti.
Yeni muhasebe sistemiyle Zorlu Enerji’nin kur farkı hassassiyeti
düşeceği için Şirket için olumlu bir gelişme olarak görüyoruz.
Beklentilerin üzerinde gelen 4Ç16 sonuçlarının ve bu yeni
gelişmenin hisse üzerinde olumlu etki yapmasını bekliyoruz. (KAP)

BIST 100

X100 ? dün 91,422den aşağı döndü ve 90,600e kadar geriledi ve günü
-0,25% değişimle 90,813 noktasında kapattı işlem hacmi önceki gün
seviyesinde kaldı yüksek değildi.
Önceki günkü 90,000 kırılmasından sonra dün «inside-day
iç-içe-gün» bar oldu yani sert hareket sonrası dengelenme gerçekleşti
ve bugünden itibaren yine eğilim arayışı ve volatilite artışı
bekliyoruz.
Grafikte RSI> 70 üzerinde divergence – teknik uyumsuzluk oluştu ve
teknik satış baskısı gelebilir.
X100? destekleri 90,600 90,000 ve 89,500 dirençleri ise 91,500
ve 91,850 olarak görüyoruz.
Bu sabah yatay açılış ve yine 90,600 – 91,100 arasında 500p içinde
dengelenme bekliyoruz.

VİOP

NİSAN ? dün 112,450den gelen satışlarla 111,350ye geriledi ve günü
-0,22% değişimle 111,825 noktasında kapattı işlem hacminde düşüş
devam etti.
NİSAN ? kontratında dün «inside-day iç-içe-gün» barı oluştu ve
önceki günkü sert kırılmadan sonra dengelenme gerçekleşti ve bugün
yeniden yön eğilimi arayacağız.
NİSAN kontratında destekleri 110,500 ve 109,750 dirençleri ise
102,450 ve 103,500 olarak görüyoruz.
Grafikte RSI> 70 üzerinde divergence – teknik uyumsuzluk oluştu ve
teknik satış baskısı gelebilir.
Bu sabah yatay açılış ve yine 111,500 – 112,250 arasında 750p
içinde dengelenme bekliyoruz.
Opsiyonlar için :
Piyasanın güçlü durumunu göz önünde bulundurarak elinde hisse
taşıyan yatırımcılarımızı long pozisyonları için olası düşüşe karşı
koruyan bir strateji örneğini paylaşmak isterim.
Yatırımcı elindeki hisseye karşılık yukarı bir yere call satıp
daha yakına bir yere put alıyor. Vadesinde yatırımcı put kullanım
fiyatı altında kapanışlardan korunmuş olurken, call kullanım fiyatı
üzerinde kapanışlarda da o kullanım fiyatından hisseleri satmayı (kar
satısı) kabul etmiş oluyor.
Long hisse + Risk Reversal (Call satıp put almak) almak
yatırımcıya “yakalı” (Collar) bir pozisyon sağlar. Bu stratejiye “Yaka
Stratejisi” denilmektedir.
Örneği HALKB üzerinden veriyorum. Ama benzer şekilde diğer
opsiyonu olan dayanak varlıklar içinde yapabiliriz.
Elinde HALKB taşıyan yatırımcı 28/04 vade icin 12.50 call opsiyon
satıp es zamanlı ve ayni miktarda 11.50 put opsiyon alır.
28/04 vade HALKB 11.50/12.50 Risk Reversal alış:0.36tl/hisse
(11.55 spot ref) (yatırımcı öder )
Burada yatırımcı elindeki HALKB’lari 12.50 seviyesinden kar satısı
yapmayı kabul eder ve de kendini 11.50 seviyesi altındaki düşüşlere
karşı korumuş olur.

BONO/TAHVİL

On yıllık gösterge tahvil faizi dünkü ihalelerden sonra 5 ve 50
günlük ortalamanın geçtiği %11,15’e geriledi ve %11,17’den kapattı.
Yükselen Amerikan 10 yıllık dolayısıyla gösterge faiz %11,00 – %11,30
bandının korunacağını düşünüyoruz.
İki yıllık gösterge 11 Temmuz 2018 itfalı tahvilin, aynı gün
valörlü ortalama bileşik faizi %11,44 olarak gerçekleşirken 11 Şubat
2026 itfalı on yıllık gösterge tahvil ise ortalama %11,27 bileşikten
işlem gördü. BİST Tahvil ve Bono Piyasası’ndaki günlük işlem hacmi 2,6
milyar TL oldu. Repo ters repo işlem hacmi 8,2 milyar TL olurken
Bankalararası repo pazarı işlem hacmi 15 milyar TL ve Takasbank Borsa
Para piyasası 1 günlük vadede işlem hacmi 1,5 milyar TL olarak
gerçekleşti Ülke risk primini gösteren 5 yıllık CDS ise 238,79
seviyesinde bulunuyor.
Merkez Bankası döviz satım ve haftalık repo ihalesi açmadı. TCMB 1
milyar dolar tutarında bir hafta vadeli depo karşılığı döviz depo
ihalesi açtı. İhaleye 0,35 milyar dolar teklif gelirken gerçekleşen
tutar 0,35 milyar dolar oldu. TL faiz oranı %11,00 ,dolar faizi ise
%0,75 olarak belirlendi."

https://www.denizyatirim.com/arastirma-notlari/

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




17:591.419
Değişim :  0,10% |  1,40
Açılış :  1.424  
Önceki Kapanış :  1.418  
En Yüksek
1.427
En Düşük
1.412
BIST En Aktif Hisseler17:59
TEZOL 18,44 13.342.207 % 9,96  
GARFA 10,28 5.345.984 % 9,95  
AKYHO 2,71 32.637.000 % 9,72  
GLRYH 2,62 15.259.778 % 8,71  
SNKRN 26,56 1.045.989 % 8,41  
17:59 Alış Satış %  
Dolar 8,6363 8,6379 % -0,10  
Euro 10,1290 10,1595 % 0,19  
Sterlin 11,8457 11,9051 % 1,07  
Frank 9,2438 9,2995 % 1,03  
Riyal 2,3008 2,3123 % 1,54  
17:59 Alış Satış %  
Altın Ons 1.754 1.754 -0,98  
Altın Gr. 488 488 7,24  
Cumhuriyet 3.210 3.258 18,00  
Tam 3.191 3.273 18,03  
Yarım 1.542 1.583 8,72  
Çeyrek 774 792 4,36  
Gümüş.Ons 22,29 22,33 -0,09  
Gümüş Gr. 6,18 6,19 -0,05  
B. Petrol 74,90 74,90 -0,41