Gedik Yatırım ( http://www.gedik.com ) Tarafından Hazırlanan
Analiz:
"Güçlü faaliyet performansını sürdürmesini bekliyoruz
Şirket, 3Ç18'de 1.005 mn TL satış geliri (konsensüs: 985 mn TL),
43 mn TL FAVÖK (konsensüs: 36 mn TL) ve 9 mn TL net kar (konsensüs :
7 mn TL ) açıklamıştır.
Net satışlar müşteri sayısındaki ve miksindeki güçlü büyümenin
etkisi ile 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %35.6 artışla
1.0 milyar TL olmuştur. Böylelikle 2018 yılının 3. çeyreğinde geçen
yılın aynı dönemine göre %32.1 artışla 2.7 milyar TL seviyesinde
gerçekleşmiştir. Şirketin yeni satış stratejisi satış gelirlerine
önemli ölçüde katkı sağlamıştır. Tütün ve ana kategori satışları
sırasıyla %18,5 ve %43,3 artış kaydetmiştir.
FAVÖK 3. çeyrekte beklentilerin üzerinde artışla geçen yılın aynı
çeyreğine göre %154.6 artışla 43.1 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı ise
geçen yılın aynı çeyreğine göre 2.0 puan artışla %4.3
olmuştur.Böylelikle FAVÖK marjı 2018 yılının 3. çeyreğinde bir önceki
yıla kıyasla 2.7 puan artışla %3.6 seviyelerindedir. Müşteri
miksindeki iyileşme kaynaklı olarak gerçekleşen ürün miksi gelişimi
ana kategori marjındaki iyileşmeyi destekleyerek şirketin olumlu
operasyonel performansına ve marjlarınına katkı sağlamıştır.
Şirket, 3Ç17'de 1 milyon TL net zarar, 2Ç18'de 5 milyon TL net kar
açıklarken, 3Ç18'de 7 milyon TL olan konsensüs beklentilerin üzerinde
9 milyon TL net kar elde etmiştir.
Şirketin 2Ç18'de 42 milyon TL net nakit pozisyonu varken, üçüncü
çeyrekte net nakdi 162 milyon TL'ye yükselmiştir.
2018 yılı üçüncü çeyrekte, Bizim Toptan 1 yeni mağaza açılışı, 1
mağaza kapanışı ve 1 mağaza yer değişimi gerçekleştirmiştir. 174 bin
metrekare satış alanına sahip olan şirketin toplam mağaza sayısı
175'tir. Bu çeyrekte toplam 6,5 milyon TL yatırım harcaması
gerçekleştirmiştir. Şirket yeni mağaza açılışı yerine daha fazla
mağaza yenilemesi yapmayı planlamaktadır.
SONUÇ: Şirketin 3Ç18 finansal sonuçları itibariyle, yeni satış
stratejisinin ve iyileşen operasyonel faaliyetlerinin net kar
performansını desteklediğini söyleyebiliriz. 2018 yılı beklentilerine
göre 2,1 FD/FAVÖK ve 15,0 F/K çarpanları hesaplanmaktadır. Piyasa
çarpanlarına göre oldukça iskontolu işlem gördüğünü düşündüğümüz hisse
için, önümüzdeki dönemde de olumlu faaliyet ve net kar performansını
sürdürmesini bekliyoruz."

Analizin tamamı için:

paramineyapayim.com/RaporService/Arastirma/ArastirmaFileService.svc/DownloadFileRapor/SIRKETRAPOR/2018-10-24/BIZIM

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey