ANALİZ-Borsa İstanbul'da Gelişmeler/Beklentiler(Tacirler Yatırım)

02.05.2018 10:08



Tacirler Yatırım ( http://www.tacirler.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan BIST Günlük Bülteni:
"Pazartesi günü kapanışa doğru yoğunlaşan satışlarla günü %3,1
değer kaybı ile 104,283 seviyesinden kapatan BİST-100 endeksinde
satışların genele yayıldığını görüyoruz.
Bugün PMI verileri takip edilecek olup, yurtdışında ise ABD’de
açıklanacak ADP istihdam verileri ön planda olacak. Buna ek olarak
Türkiye saatiyle akşam gelecek olan FOMC faiz kararı özellikle kur
üzerinde etkili olabilecek faktörler arasında yer alıyor. Yurtiçindeki
politik gelişmelerinin ve S&P’nin dün gece ülke notu indirmesinin
finansal piyasalardaki yansımalarının olması beklenebilir. Bu
gelişmeler çerçevesinde, bugün Borsa İstanbul’da yatay bir başlangıç
olmasını bekliyoruz.
Teknik olarak baktığımızda ise, BİST-100 106.200’den düşen ana
kanal desteğimiz kırıldı ve dip yenilendi. Yükselen kanalın ve dip
noktasının yenilenmesi ile birlikte aşırı satım bölgesine geriledik. Aşırı
satım sonrasında satışla başlayıp yatay ana destek bölgesi olan
102.500’de bulunan yatay ve düzeltme noktamızdan tepki
denemesini muhtemel olabilir. 102.500 kırılması durumunda
psikolojik destek seviyesi 100.000 diğer bir destek noktamız
olacaktır. BIST 102.500’de destek bulup 106.200’de bulunan düşen
ana kanal içerisine atma çabasını bu hafta içerisinde görebiliriz.

Şirket Haberleri

Martı Otel & Martı GYO - Yatırımcı toplantısı notları

Hafta sonu Martı Otel ve Martı GYO tarafından düzenlenen yatırımcı toplantısına katıldık.
Şirket Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı Emre Narin’in yaptığı sunumda Martı Grubunun
yakın geçmişteki performans ve önümüzdeki döneme ait beklentilerini paylaştı. Toplantı
ile ilgili olarak önemli beş noktanın olduğunu düşünüyoruz.
1. 2015 ve 2016 yıllarında düşük performans sergileyen turizm sektöründe 2017 yılı
bir toparlanma yılı olarak geçti. Ancak 2018 yılına baktığımızda ise, turizm
sektörünün 2018 yılında çok iyi bir performans sergilemesi beklenmekte olup,
bunun altında bazı yapısal sebepler bulunmaktadır. Bunlardan birincisi birçok
Avrupalı tur operatörleri İspanya ve Portekiz gibi ülkelerdeki kapasitelerin büyük
ölçüde dolmasından ötürü yeni turizm noktaları arayışı içinde olmaları ve bu
kapsamda 2015 ve 2016 yıllarında Türkiye’den vazgeçen turistlerin tur
operatörlerin yaptığı kampanyalar vasıtasıyla tekrar Türkiye’yi tercih etmeleridir.
Bu kapsamda, Mart ayında Berlin’de düzenlenen ITB Berlin Turizm Fuarı’nda çok
iyi geri bildirimler alınmıştır. İkinci olarak, oda fiyatlarında, geçen sene TemmuzAğustos
ayları ortalamasına göre %40’lık artış olması söz konusudur.
2. Martı Otel, 16 Nisan 2018’de Servotel ile bir danışmanlık sözleşmesi imzalamış
olup, bu sözleşmenin kapsamı, uluslararası otel zincirleriyle işletme alanında
büyümeye yönelik stratejik iş birliği, JV ve/veya ortak yeni marka
oluşturulması imkanlarının değerlendirilmesi, marka entegrasyonu ve mevcut
projelerimiz için yatırımcı bulunması konularında görüşmelere aracılık ve
danışmanlık hizmeti alınmasıdır. İmzalanan sözleşme ile Martı grubunun
uluslararası satış, pazarlama ve yatırım olanakları arttırılarak, grubun karlı bir
şekilde büyümesine gereken katkıyı sağlaması hedeflenmektedir. Yapılacak iş
birliklerinde Martı ismi muhafaza edilecektir. Servotel, 1984'ten beri turizm ve
yaşamsal gayrimenkul yatırımları alanında 43 ülkede geliştirme, planlama,
strateji danışmanlığı ve yatırım bankacılığı hizmetleri vermektedir. Londra
haricinde Doğu Avrupa, Akdeniz, Orta Doğu, Orta Asya ve Afrika bölgesel
merkez ofisi İstanbul'da bulunan Servotel'in Türkiye özelindeki tecrübeleri
arasında, İstanbul İzmir Ankara ve Bodrum başta olmak üzere 15 şehirde,
Kempinski, Four Seasons, Mandarin Oriental, Starwood, Marriott, Wyndham,
Intercontinental, Hilton, Accor, Raffles / Fairmont / Swissotel ve Banyan Tree gibi
otel gruplarınca markalanan projelerde yatırım danışmanlığı, proje
geliştirme danışmanlığı ve varlık yönetimi çalışmaları bulunmaktadır.
3. Yönetim, 2018 yılının faaliyetler açıdan iyi geçmesini beklemektedir. Bunun
altında yatan sebepler, yükselen doluluk oranları, daha yüksek oda fiyatları ve
TL’nin zayıf seyri sonucu şirketin cirosunda ciddi artış olması beklenmektedir.
Öte yandan, maliyet yapısında ağırlıklı TL maliyet girdilerinin olması da şirketin
mevcut durumda faaliyet karlılığının yüksek olacağını göstermektedir.
4. Martı Otel’in borçluluğu oldukça yüksek olup, 2017 yıl sonu itibariyle, şirketin
cari borcu 120 milyon ABD doları seviyesindedir. Her ne kadar faaliyetlerinden
güçlü nakit akımı 2018 yılında borçluluğunu bir miktar azaltsa da şirket yönetimi
mevcut yüksek borçluluğunu azaltmak için varlık satışını planlamakla birlikte
sermayeyi güçlendirici diğer tedbirleri de almayı planlamaktadır. Bu bağlamda,
29 Mart 2018 tarihinde yapılan açıklamada yer alan ve GEM Equities LLC ile
imzalanan sermaye iştiraki suretiyle finansman sağlanmasına ilişkin sözleşmenin
önemli bir adım olduğunu düşünüyoruz. Şirket yönetiminin orta vadeli hedefi
mevcut finansal borcu yarıya indirmektedir.
5. Son olarak, üst kullanım hakkı tahsisi ile Hazine’den kiralanan arsalar ile ilgili
olarak Martı GYO’nun mevcut tahsisli arazilerin kullanım süresi 49 yıl uzatılmakta
olup, bunun karşılığında ödenecek bedel göreceli olarak düşük olup 3 eşit
taksitte devlete ödenecektir. Bu durum, Martı Grubu gibi otel işletmecilerin
konumunu güçlendirecektir.
Alarko Carrier - 1Ç18 sonuçlarını 8.5 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar
rakamı, yıllık bazda yüzde %23 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %51 azaldı. Net
satışlar 131 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %11
büyüdü. Şirket, 1Ç18'de 04 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı
dönemine göre yüzde %65 gerileme gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı
dönemine göre 616 baz puan azalarak %2.8 oldu. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel
bazda yüzde %17 azalarak 65 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Net işletme sermayesi ise
252 milyon TL (1Ç17: 197 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin
satışlara oranı %42.4 (1Ç17: %39.2) olarak kaydedildi.
Bagfaş - 1Ç18 sonuçlarını 22.7 milyon TL zarar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı
döneminde, 7.5 milyon TL net kar açıklamıştı. Net satışlar 160 milyon TL olarak açıklandı
ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %18 düştü. Şirket, 1Ç18'de 23 milyon TL
FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %51 düştü.
FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 972 baz puan azalarak %14,6 oldu.
Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %4 yükselerek 397 milyon TL olarak gerçekleşti.
Net işletme sermayesi ise -3 milyon TL (1Ç17: -1 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net
işletme sermayesinin satışlara oranı -%0.6 (1Ç17: -%0.3) olarak kaydedildi.
Bolu Çimento - 1Ç18 sonuçlarını 30.4 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar
rakamı, 25.0 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Açıklanan net kar rakamı,
yıllık bazda yüzde %192 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %14 azaldı. Net satışlar 142
milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %54 büyüdü.
Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 129 milyon TL'nin üzerinde gerçekleşti.
Şirket, 1Ç18'de 45 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine
göre yüzde %114 büyüme gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 35
milyon TL'nin üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre
875 baz puan artarak %31.6 oldu. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %2
büyüyerek 133 milyon TL olarak gerçekleşti.
Brisa - 1Ç18 sonuçlarını 11.4 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 8.8
milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda
yüzde %54 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %42 azaldı. Şirketin 1Ç18 sonuçlarında
Aksaray’da bulunan ikinci fabrikanın devreye girmesinin etkilerini görüyoruz. Net satışlar
694 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %47
büyüdü. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 654 milyon TL'nin üzerinde
gerçekleşti. Şirket, 1Ç18'de 106 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin
aynı dönemine göre yüzde %53 büyüme gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa
beklentisi olan 110 milyon TL ile uyumlu gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın
aynı dönemine göre 60 baz puan artarak %15.2 oldu. Şirketin net borcu çeyreksel bazda
yüzde %4 büyüyerek 1,915 milyon TL olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 567
milyon TL (1Ç17: 819 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara
oranı %22.6 (1Ç17: %44.6) olarak kaydedildi.
Coca-Cola Içecek - Bugün 1Ç18 mali tablolarını açıklayacak. Şirket ile ilgili zarar
beklentimiz 75 milyon TL olup, piyasa beklentisi şirketin 62 milyon TL zarar açıklamasıdır.
Şirket 1Ç17’de 86 milyon TL zarar açıkladı. Şirketin satışlarının yıllık bazda %12
büyümesini ve 1,74 milyar TL’ye ulaşmasını bekliyoruz. (Piyasa beklentisi: 1,8 milyar TL)
1Ç18’de FAVÖK’ü ise yıllık bazda %15 büyümesini ve 209 milyon TL olarak
gerçekleşmesini bekliyoruz. (Piyasa beklentisi: 225 milyon TL)
Ege Seramik - 1Ç18 sonuçlarını 10.5 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar
rakamı, yıllık bazda yüzde %13 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %12 arttı. Net
satışlar 100 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %9
arttı. Şirket, 1Ç18'de 16 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı
dönemine göre yüzde %19 azalış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı
dönemine göre 567 baz puan azalarak %16.0 oldu. FAVÖK marjını olumsuz etkileyen
unsurlar 1Ç18’de yapılan %14 doğalgaz zammı, üretimde kullanılan ithal ürünlerin etkisi
ve paketleme malzemelerindeki fiyat artışlarıdır. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel
bazda yüzde %50 azalarak 09 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Net işletme sermayesi ise
153 milyon TL (1Ç17: 112 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin
satışlara oranı %39.2 (1Ç17: %33.2) olarak kaydedildi.
Emlak Konut GYO - 1Ç18 sonuçlarını 867.3 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net
kar rakamı, 534.2 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Açıklanan net kar
rakamı, yıllık bazda yüzde %171 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %26 arttı. Net
satışlar 1,435 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde
%72 arttı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 1,363 milyon TL'nin üzerinde
gerçekleşti. Şirket, 1Ç18'de 846 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin
aynı dönemine göre yüzde %111 artış gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa
beklentisi olan 654 milyon TL'nin üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın
aynı dönemine göre 1096 baz puan artarak %58,9 oldu. Şirketin net borcu çeyreksel
bazda yüzde %33 azalarak 895 milyon TL olarak gerçekleşti.
İpek Enerji – 2017 yılı mali tablolarını 178 milyon TL net kar ile açıkladı. Şirketin 2016 yılı
net karı 21 milyon TL idi. Şirketin gelirleri 1,04 milyar TL olarak açıklandı ve yıllık bazda
%6 geriledi. Şirketin 2017 yılı FAVÖK’ü 488 milyon TL olarak gerçekleşti ve yıllık bazda
%24 geriledi. 2017 yılında FAVÖK marjı %47,0 olurken 2016 yılında bu rakam %58,3 idi.
Şirketin net nakit pozisyonu 2,0 milyar TL olarak kaydedildi.
Kardemir - 1Ç18 sonuçlarını 235.1 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar
rakamı, 131.2 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Şirket geçen yılın aynı
döneminde, 5.6 milyon TL zarar açıklamıştı. Net satışlar 1,289 milyon TL olarak açıklandı
ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %49 büyüdü. Açıklanan net satış rakamı
piyasa beklentisi olan 1,229 milyon TL ile uyumlu gerçekleşti. Şirket, 1Ç18'de 375 milyon
TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %247 büyüme
gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 337 milyon TL'nin üzerinde
gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 1663 baz puan artarak
%29.1 oldu. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %29 gerileyerek 652 milyon TL
olarak gerçekleşti.
Koza Altın – 2017 yılı mali tablolarını 553 milyon TL net kar ile açıkladı. Şirketin 2016 yılı
net karı 395 milyon TL idi. Şirketin gelirleri 968 milyon TL olarak açıklandı ve yıllık bazda
%7 geriledi. Şirketin 2017 yılı FAVÖK’ü 515 milyon TL olarak gerçekleşti ve yıllık bazda
%23 geriledi. 2017 yılında FAVÖK marjı %53,2 olurken 2016 yılında bu rakam %64,2 idi.
Şirketin net nakit pozisyonu 1,8 milyar TL olarak kaydedildi.
Koza Anadolu Metal – 2017 yılı mali tablolarını 193 milyon TL net kar ile açıkladı.
Şirketin 2016 yılı net karı 59 milyon TL idi. Şirketin gelirleri 1,033 milyar TL olarak
açıklandı ve yıllık bazda %6 geriledi. Şirketin 2017 yılı FAVÖK’ü 498 milyon TL olarak
gerçekleşti ve yıllık bazda %22 geriledi. 2017 yılında FAVÖK marjı %48,2 olurken 2016
yılında bu rakam %58,5 idi. Şirketin net nakit pozisyonu 2,0 milyar TL olarak kaydedildi.
Mardin Çimento - 1Ç18 sonuçlarını 10.9 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar
rakamı, yıllık bazda yüzde %7 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %33 azaldı. Net satışlar
48 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %40 yükseldi.
Şirket, 1Ç18'de 9 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine
göre yüzde %82 yükseldi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 433 baz
puan artarak %18.8 oldu. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %9 düşerek
25 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
Petkim - Bugün 1Ç18 mali tablolarını açıklayacak. Piyasa net kar beklentisi 276 milyon
TL olup, yıllık bazda %23 ve çeyreksel bazda %24 gerilemeyi işaret etmektedir. Şirketin
satışlarına yönelik piyasa beklentisi 1,96 milyar TL olup, yıllık bazda %9 büyümeyi
göstermektedir. FAVÖK seviyesinde ise, piyasa beklentisi 378 milyon TL olup, yıllık bazda
%18 daralmayı işaret etmektedir. 1Ç18 FAVÖK marjı %19,3 olarak gerçekleşmesi
beklenmekte olup, 1Ç17’ye göre 632 baz puan daralmayı göstermektedir."

http://www.tacirler.com.tr/Pdfs/Arastirma/Dosyalar/Gunluk_Bulten_2_Mayis_2018.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.087
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  1.140  
Önceki Kapanış :  1.087  
En Yüksek
1.143
En Düşük
1.065
BIST En Aktif Hisseler
DESA 8,69 58.087.701 % 10,00  
GARFA 10,34 24.647.226 % 10,00  
KAREL 19,14 144.469.435 % 10,00  
AKMGY 46,82 8.762.586 % 9,96  
HDFGS 4,42 86.773.678 % 9,95  
Alış Satış %  
Dolar 0,0000 0,0000 % 0,00  
Euro 0,0000 0,0000 % 0,00  
Sterlin 8,9891 9,0342 % -0,78  
Frank 7,5221 7,5674 % -0,25  
Riyal 1,8338 1,8430 % -0,72  
Alış Satış %  
Altın Ons 2.014 2.014 -5,66  
Altın Gr. 448 448 5,98  
Cumhuriyet 2.933 2.982 31,80  
Tam 3.021 3.069 32,80  
Yarım 1.466 1.496 16,00  
Çeyrek 735 750 8,00  
Gümüş.Ons 25,81 25,87 -0,16  
Gümüş Gr. 5,74 5,75 -0,01  
B. Petrol 44,36 44,36 -0,07