Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Son Kapanış: 9,51
4Ç19 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2019/12 dönemine aittir.
Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
" Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %6,6 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %11,8 artışla 441.5
milyon TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre %1,5 artışla 1.7
milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK'ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %38,1 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %16,2 artışla 47.3
milyon TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre %30,2 düşüşle
270.9 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 546 baz puan
düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 40 baz puan
artışla %10,7 olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre 715 baz puan
düşüşle %15,7 seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net karı 3. çeyrekte 8.3 milyon TL olurken, 4. çeyrekte 18.3
milyon TL net zararı bulunmaktadır. Geçen yılın aynı çeyreğinde 61.7
milyon TL net zararı olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre net
karı %91,5 düşüşle 13.2 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net borcu 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %2,2 düşüşle 1.4
milyar TL olmuştur.

Sonuç

Şirket, 4Ç19'da 441 mn TL satış geliri (kons: 449 mn TL) 47 mn TL
FAVÖK (kons: 73 mn TL) ve 18 mn TL net zarar (kons: 7 mn TL)
açıklamıştır. Şirketin hem operasyonel karı hem de net karı piyasa
beklentilerinin altında açıklanmıştır. Dördüncü çeyrekte yurtiçi satış
gelirleri yıllık bazda %13 yükselişle 243 milyon TL olurken, yurtdışı
satış gelirleri %8 artışla 269 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
Yurtiçi satış gelirlerinin toplam satış gelirleri içerisindeki payı
ise %37'den %39'a çıkmıştır. FAVÖK marjında görülen 40bp'lık hafif
artış yurtiçi satışlardaki daha yüksek marj kaynaklıdır. Düşük
borçlanma maliyetleri sonrası %11 azalan net finansal giderler sonrası
şirket 18 milyon TL net zarar açıklamıştır (4Ç18: 62 milyon TL net
zarar). Hisse son 12 ayda %26 nominal, %11 rölatif getiri sağlamıştır.
Son 12 aylık verilere göre 10,4x FD/FAVÖK ile işlem gören hissenin
finansal sonuçları güçlü değildir. Finansal sonuçlara piyasanın hafif
negatif tepki vermesi beklenebilir."

https://gedik-cdn.foreks.com/yatirim/reports/files/000/004/366/original/4C19FinansalDegerlendirme_CIMSA_20200224.pdf?1582554516


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey