İntegral Yatırım Menkul Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Coca-Cola (CCOLA) 4Ç19 döneminde 615 mn TL net kar açıkladı. Bu
doğrultuda Şirket 2019 yılını 965 mn TL net kar ile tamamlamış oldu.
Şirket satışları 4Ç19’da 2.219 mn TL olurken, geçen yılın aynı
dönemine göre %11’e yakın artış gösterdi. 2019 yılında ise satışlar
geçen yıla göre %15 artışla 12.245 mn TL oldu. FAVÖK 4Ç19’da 251 mn
TL, 2019 yılı FAVÖK rakamı ise 2.299 mn TL ile geçen yıla göre %26
yükseldi.
Şirketin Net Borç/FAVÖK rasyosu 1.1x seviyesinde. Cari oran 1.38x
ve likidite oranı ise 1.19x seviyesinde bulunuyor. Şirketin borç
konusunda ciddi bir sorunu görülmüyor.
Şirketin Türkiye operasyonları düşük tüketici güveni ve yüksek
sezondaki olumsuz hava koşullarına rağmen beklentilerinin üzerinde bir
performans gösterirken, ikinci büyük pazarı olan Pakistan ise zayıf
makroekonomik koşullar nedeniyle baskı altında kalmaya devam etti.
Orta Doğu’da, Irak operasyonu siyasi huzursuzluğun 4Ç19’da yarattığı
yavaşlamaya rağmen 2019 yılında büyüme kaydettiği görülüyor. Hilla
fabrikasındaki yeni üretim hatlarının devreye alınması, gazlı
içecekler kategorisine odaklanmaları ve saha uygulamalarındaki yeniden
yapılanma Irak’taki performansı desteklemiş durumda. Orta Asya’da
Türkmenistan dışında tüm operasyonlar çift haneli büyüme kaydettiği
gözlemleniyor.
Şirketin Türkiye operasyonlarında satış hacmi 4Ç19’da 126 mn TL
ile geçen yılın aynı çeyreğine göre %5’e yakın artarken, hasılat
rakamı ise bu dönemde 1.079 mn TL oldu ve 4Ç18’e göre %22 arttı.
Yıllık hasılatı ise 5.756 mn TL ile geçen yıla göre %22 yükselmiş
oldu. uluslararası operasyonlarda hasılar 4Ç19’da 104 mn TL ile 4Ç18’e
göre %3.6 artış gösterirken, yıllık olarak 654 mn TL ile 2018 yılına
göre %1.5 artış kaydetti.
Değerlendirme: Şirketin uluslararası operasyonlarında özellikle
Irak ve Türkmenistan’dan çok fazla destek alamamasına rağmen yine de
4Ç19’da performans açısından olumlu görülüyor. Şirketin Doğadan Çay
için satış süreci devam ediyor. İlerleyen süreçte bu satışın sonucu
yakından izlenmeli. Şirket başarılı Pazar uygulamaları ve önemli
pazarlarda paylarını korumayı başarmış durumda. Şirket 2019 yıl sonu
beklentilerine paralel bir performans gösterirken, 2020 yılına yönelik
beklentilerinde de revizeye gitmiş oldu. Şirket için marjlarında ve
borçluluk rasyosunda çok ciddi bir bozulma görülmüyor. Şirket için
orta ve uzun vade açısından olumlu yorumumuzu korumaya devam ediyoruz. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey