GCM Yatırım ( https://www.gcmforex.com/ ) Ekonomisti Enver
Erkan Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Erdemir'den güçlü bilanço performansı… İlerleyen çeyreklerde
aşağı yönlü riskler mevcut…
Fonksiyonel para birimi USD olan şirket, 2018 yılında FAVÖK'ünü
geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 15 artırarak 1 milyar 720 milyon
USD olarak açıkladı. Net kar da 1 milyar 211 milyon USD olarak
gerçekleşti. TL bazında 4. çeyrek dönemsel karı 1 milyar 684 milyon TL
olarak açıklandı ve geçen yılın aynı dönemine göre %41 artış gösterdi.
Böylece karlılık, piyasanın öngördüğü 1 milyar 377 milyon TL ve bizim
beklentimiz olan 1 milyar 290 milyon TL'nin üzerinde gerçekleşti.
Satış gelirlerinin ise ilgili dönemde 7,59 milyar TL ile bir önceki
çeyreğe göre hafif gerilediğini görüyoruz.
Avrupa Birliği'nin 2021'e kadar çelik ithalatını sınırlamak
amacıyla kota uygulamasına karar vermesi, Avrupa'nın en büyük
ihracatçı ülkelerinden birisi olmamız itibariyle Türk demir çelik
endüstrisi için olumsuzdur ve Şubat 2019 sonrasında devreye girmesi
beklenen kotalar, demir çelik şirketlerinin karlılığını olumsuz
etkileyebilir. Trump da, 2018 yılında uygulamaya koyduğu çelik
tarifelerini kaldırmamıştır. Bunun yanı sıra, Çin ekonomisindeki ivme
kaybının devamı ve halen süregelen ABD-Çin ticaret görüşmelerinde
fazla ilerleme kaydedilememesinin ticaret savaşı risklerini artırması
sektör açısından negatif gördüğümüz unsurlardır. Avrupa
ekonomilerindeki yavaşlama da yine ihracat görünümü ve şirketin EUR
bazlı gelirleri açısından olumsuzluk oluşturabilir.
Ereğli kuvvetli nakit yaratma gücünün de etkisiyle yüksek temettü
verimi sunuyor. Ödenen yüksek temettülere rağmen net borcu
bulunmamaktadır. Güçlü operasyonel performansın ciro ve karlılık
üzerindeki olumlu etkisinin sürmesi ve artan bilanço değeriyle şirket
hisselerini beğenmeyi sürdürüyoruz. Şirket düzenli olarak her yıl
nakit temettü ödemesi yapmaktadır. "


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey