Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Kardemir (KRDMD)
Öneri: -
Son Kapanış: 3,48
Hedef Fiyat: -
Potansiyel Getiri: -

3Ç20 Finansal Sonuçları

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/09 dönemine aittir.
Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %10,1 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %46,2 artışla 1.9 milyar
TL olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre
net satışları %12,8 artışla 5.2 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %74,3 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 155,4 artışla 317
milyon TL olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre %10,5 artışla 632 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 609 baz puan artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 707 baz puan artışla
%16,5 olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine
göre 25 baz puan düşüşle %12,2 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net zararı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %21,30 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğinde 39.1 milyon TL net kar
açıklamıştır. 2019 yılının ilk 9 ayında net karı 209.3 milyon TL
olurken, 2020 yılının ilk 9 ayında net zararı 396.5 milyon TL
seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net borcu 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %19,0 artışla 1.9
milyar TL olmuştur.
Sonuç
Şirket, 3Ç20'de 1.916 mn TL satış geliri (kons: 1.920 mn TL-Gedik:
1.921 mn TL), 317 mn TL FAVÖK (kons: 289 mn TL-Gedik: 284 mn TL) ve
129 mn TL net zarar (kons: -167 mn TL-Gedik: -106 mn TL) açıklamıştır.
Beklentilerin üzerinde gelen operasyonel performans finansalları
desteklerken, kur kaynaklı finansal giderler net zarara neden
olmuştur. Şirketin 3Ç19'da 483 bin ton olan satış hacmi yıllık %24
artışla 3Ç20'de 597 bin ton olmuştur. Ancak şirketin satış hacmi,
2Ç20'deki 615 bin ton satış hacminin hafif altında kalmıştır.
Çeyreklik olarak satış hacmindeki azalışa karşın, daha yüksek
fiyatlama, elverişli hammadde maliyetleri ve TL bazlı maliyet yapısı
sayesinde FAVÖK'ü önemli ölçüde artış kaydetmiştir. Böylelikle
şirketin önceki çeyrekte 43 dolar, 3Ç19'da 45 dolar olan ton başına
FAVÖK'ü 74 dolar olmuştur. TL'da görülen değer kaybı kaynaklı döviz
giderlerinde artış nedeniyle 3Ç19'da 33 milyon TL, 2Ç20'de 132 milyon
TL olan net finansal giderler, 3Ç20'de 235 milyon TL olmuştur. 3Ç20'de
yazılan 30 milyon TL'lik ertelenmiş vergi gelirine rağmen şirket bu
çeyrekte zarar açıklamıştır. Şirketin net borcu TL'da görülen değer
kaybıyla çeyreksel olarak artış kaydederken, net 2,4 milyar TL'lik
döviz kısa pozisyonu bulunmaktadır. Kardemir (D) hissesi 2020 yılı
beklentilerine göre 8,2x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Şirketin
finansal sonuçlarının hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak
değerlendiriyoruz. "

http://e.gedik.com/click/558ef42bb2e74e1cb0392b47/5faa3c4fb94ba300011de077/558ef288b2e74e1cb038f94c/5faa3c5daa2f12000182e35f

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey