ANALİZ-Kardemir 4.Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi(GCM Yatırım)

13.03.2019 11:14



GCM Yatırım ( https://www.gcmforex.com/ ) Ekonomisti Enver
Erkan Tarafından Hazırlanan Analiz:
"2018 yılında konsolide 252 milyon TL kar açıklamış olan şirket,
2018 yılında satış gelirlerini yüzde 41 artırdı ve bir önceki sene 3
milyar 973 milyon TL olan satışlarını 5 milyar 583 milyon TL
seviyesine çıkardı. Şirketin görece düşük gerçekleşen maliyet
artışları çerçevesinde karlılık artışı desteklendi ve fiyat/marj
rasyosunda artış meydana geldi. Bu sayede brüt kar marjında da seneden
seneye yüzde 16,90 seviyesinden yüzde 30,61 seviyesine doğru bir artış
söz konusu olmuştur.
Şirket kümülatif bazda asıl farkı faaliyet karı ve net karda
yaratıyor, bir önceki seneye göre ciddi bir düzelme söz konusu 2018
yılında konsolide 814 milyon TL kara ulaşıldı. Çeyreklik bazda ise
dönemsel kar 4. çeyrekte 224 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Son
çeyrek kar gerçekleşmesi, 452 milyon TL olan piyasa beklentisi ve 430
milyon TL olan bizim beklentimizin altında gerçekleşmiştir.
Operasyonel sonuçlar itibariyle şirket finansal sonuçları beklentimizi
karşılamakla beraber, beklenti üzerindeki vergi gideri son çeyrekte
karın beklenti altında kalmasına neden olmuştur.
Bilançosundaki USD ve EUR açık pozisyonları, TRY'de meydana gelen
değer kazancı itibariyle şirketin net finansal gelir yazmasını
sağlamıştır. Çin ekonomisinde yavaşlama sinyalleri, buna bağlı olarak
inşaat demiri ve yassı çelik fiyat hareketleri sektör şirketleri
açısından aşağı yönlü risk teşkil etmektedir. Trump'ın yıl içinde
devreye soktuğu çelik tarifelerini ve Türkiye'yi gelişmekte olan ülke
olmadığı gerekçesiyle "gümrüksüz ticaret sisteminden" çıkarmasını,
buna ek olarak Avrupa'nın da ithal çelik kotası uygulamasını sektörün
genel operasyonel faaliyeti açısından olumsuz görüyoruz.
Şirket 2019 yılında 117 milyon USD yatırım harcaması yapmayı, 2,55
milyon ton sıvı çelik üretimi gerçekleştirmeyi planlamaktadır.
Kardemir, 2019 yılında en geç Haziran ve Kasım aylarında iki taksit
halinde hisse başına brüt 0,263 TL temettü ödemeyi planlamaktadır. Söz
konusu ödeme, %10,7 temettü verimine işaret etmektedir."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.480
Değişim :  1,68% |  24,51
Açılış :  1.456  
Önceki Kapanış :  1.455  
En Yüksek
1.485
En Düşük
1.454
BIST En Aktif Hisseler18:05
DOBUR 41,14 9.388.721 % 10,00  
MRSHL 258,60 16.505.112 % 10,00  
NUHCM 43,86 59.865.104 % 9,98  
COSMO 11,68 1.407.674 % 9,98  
ERBOS 94,35 88.073.454 % 9,97  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 9,5897 9,6155 % 1,21  
Euro 11,1645 11,2278 % 1,34  
Sterlin 13,1580 13,2240 % 0,60  
Frank 10,4288 10,4916 % 1,10  
Riyal 2,5500 2,5628 % 0,87  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.792 1.793 9,54  
Altın Gr. 553 553 8,00  
Cumhuriyet 3.680 3.736 112,00  
Tam 3.666 3.758 117,77  
Yarım 1.772 1.818 56,97  
Çeyrek 889 909 28,49  
Gümüş.Ons 24,30 24,34 0,16  
Gümüş Gr. 7,49 7,51 0,11  
B. Petrol 85,88 85,88 1,27