TEB Yatırım ( http://www.tebyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Analiz:
"Akif Daşıran --- Otomotiv Sektörü - Aylık veriler (Eylül 2019)
Türkiye'de hafif araç (HA) satışları Eylül ayında bir önceki yılın
aynı dönemine göre %82 artarak, 9A19'da daralmasını % 39'a getirdi.
Düşen faiz oranları, tüketici güvenindeki hafif toparlanma ve
destekleyici döviz kuru hareketleri Eylül ayında talep toparlanmasının
ana nedenleridir. Bunlara ek olarak geçen senenin düşük bazı Eylül
ayındaki büyük yıllık sıçramasının ana nedenidir. HTA satışları Eylül
2017'ye kıyasla % 41 azaldı (Eylül 2018'deki düşük baz etkisini
ortadan kaldırırsak). Üçüncü çeyrekte, HTA satışları % 22 azaldı.
Tofaş'ın HA satış hacmi Eylül ayında % 252 (bir önceki aya göre %
85) artarken, daha karlı yurt içi üretimden satışlar % 312 arttı.
Pazar payı Eylül ayında yıllık 721bp (bir önceki aya göre 200bp)
arttı. Tofaş, satış hacmi 3Ç19'da %9 artarken, üçüncü çeyrekte satış
hacmini artıran tek şirket oldu. Yurt içi üretimden satışlar 3Ç19'da
%15 artarak finansal sonuçlar için de olumlu bir gösterge oldu.
Ford Otosan'ın HA satışları eylül ayında bir önceki yıla göre % 55
arttı ve pazar payı 153bp artış gösterdi. Her ne kadar HTA segmentinde
pazar payı 724bp artmış olsa da, FROTO'nun pazar payının binek
otomobil segmentinde düşmesi ve pazar payının göreceli düşük olduğu
binek otomobil satışlarında talep artışının daha yüksek olması
FROTO'nun HA pazar payında sulandırıcı etki yarattı. 3Ç19'da,
FROTO'nun satış hacmi yıllık bazda% 45 daraldı.
Doğuş Otomotiv'in HA satışları eylül ayında% 129 artarak y-y (bir
önceki aya göre % 33) pazar payında 391bp iyileşme (bir önceki aya
göre 395bp bozulma) gösterdi. Ağustos ayında yerel üreticilerin üretim
durması sırasında üstün bir pazar payının ardından, pazar payı
beklendiği gibi aylık bazda 395bp oranında geriledi. DOAS'ın satış
hacmi 3Ç19'da yıllık bazda% 16 daralmıştır.
Eylül ayı satış rakamları talebin kademeli bir toparlanmaya
başladığını göstermektedir. Bu nedenle, verileri otomobil şirketleri
için pozitif olarak görüyoruz. Özellikle, TOASO'nun üstün pazar payı
performansı, bizim görüşümüze göre yakın vadeli hisse fiyat
performansını destekleyecektir."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey