İntegral Yatırım Menkul Tarafından Hazırlanan Analiz:

"Pegasus (PGSUS) 1Ç21 döneminde 933.2 milyon TL zarar yazdı.
Beklenti 818 milyon TL zarar yönündeydi. Zarardaki ana etki cironun
%42 küçülmesinden geldi. Buna ek olarak kur farkı giderlerdeki artış,
gelirlerdeki azalış ve operasyonel tarafta -40.4 milyon TL beklenti
olan FAVÖK’ün -85.3 milyon TL açıklaması sonuçları olumsuz
etkilemiş görünüyor. Covid-19 kısıtlamaları faaliyetler üzerinde baskı
yaratmaya devam ediyor.

Misafir sayısındaki gerileme ve düşen birim gelirlere bağlı olarak Euro
bazında toplam gelirler 1Ç21’de %57 azalarak 123 mn Euro oldu.
Sabit nakit maliyetler 1Ç21’de %42 gerileme gösterdi. 1Ç21’de -5 mn
Euro yani -85 milyon TL FAVÖK kaydedildi. Yılın ilk çeyreğinde 933.2
milyon TL zarar kaydedildi. Operasyonel zararın yanında net 11 mn
Euro’luk kur farkı gideri de net zararda etkili oldu..
Net borç pozisyonu artıyor

Şirketin net borç pozisyonu 2020 yılının aynı dönemine göre %102,2
artarken, bir önceki çeyreğe göre %16,6 artarak bu dönemde 18,0
milyar TL net borcu gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 96,6
seviyesinde gerçekleşti. 31 Mart 2021 itibariyle şirketin 6,6 milyar TL
döviz açığı bulunmaktadır.

Şirketin nakit değerleri arttı

Şirketin nakit değerleri 2020 yıl sonuna göre 283,1 milyon TL artarak
3,9 milyar TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 114,5 milyon TL nakit girişi
sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 77,9 milyon TL nakit çıkışı olurken
finansman faaliyetlerinden 70,3 milyon TL nakit çıkışı oldu.
Pegasus Şubat 2021’deki tahvil ihracı ile 260 milyon TL finansman
sağlandı. Likiditeyi destekleme çalışmaları devam ediyor: Nisan
2021’deki Eurobond ihracı ile 375 mn Dolar uzun vadeli finansman
sağlandı.

İleriye yönelik beklentiler

Pegasus yolcu talebinde Haziran ayında toparlanma görüleceğini ve
talebin yaz sezonunda kademeli olarak iyileşmeye devam edeceğini
öngörüyor. Baz senaryoda 3Ç21 AKK üretimi yıllık yaklaşık %85,
12A21 AKK üretimi %70-%75 seviyesinde öngörülmektedir. 2021
sonunda filo büyüklüğünün 91 uçak seviyesinde olması bekleniyor.
Tahminler COVID-19 salgınının gelişimi ve otoritelerin seyahat
kısıtlamalarına ilişkin kararlarına bağlı olarak değişiklik
gösterebileceği ifade ediliyor.'


*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey