Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"3Ç20 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/09 dönemine aittir.
Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %884,7 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %63,8 düşüşle 1.5 milyar
TL olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre
net satışları %58,7 düşüşle 3.5 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Faiz, vergi ve amortisman öncesi zararı 2. çeyrekte 119.3 milyon
TL olurken, 3. çeyrekte 386.6 milyon TL FAVÖK elde etmiştir.
FAVÖK marjı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 10.479 baz puan
artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 2.342 baz puan
düşüşle %25,9 olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre 2.253 baz puan düşüşle %13,6 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net zararı 2. çeyrekte 927.1 milyon TL olurken, 3. çeyrekte 103.4
milyon TL net karı bulunmaktadır. Geçen yılın aynı çeyreğine göre
%91,4 düşüşle net karı 103.4 milyon TL olmuştur. 2019 yılının ilk 9
ayında net karı 1.3 milyar TL olurken, 2020 yılının ilk 9 ayında net
zararı 1.2 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net borcu 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %16,0 artışla 13.2
milyar TL olmuştur.
Sonuç
Şirket, 3Ç20'de 1.490 mn TL satış geliri (kons: 1.510 mn TL), 387
mn TL FAVÖK (kons: 276 mn TL) ve 103 mn TL net kar (kons: -178 mn TL)
açıklamıştır. Pandemi nedeniyle yurtiçi yolcu sayısı yıllık %26
azalışla 3,11 milyon, uluslararası yolcu sayısı %75 düşüşle 1,16
milyon olmuştur. Toplam yolcu sayısının %51 gerilemesi, yolcu başına
daha düşük bilet fiyatları (yurtiçi TL bazında -%12 uluslararası euro
bazında -%32) ve yan gelirlerin yıllık %62 azalışla 55 milyon euro
olması sonrası şirketin satış gelirleri yıllık %72 düşüşle 181 milyon
euro olmuştur. RASK (arz edilen kilometre başına gelir) yıllık %46
gerileme ile 2,73 euro olarak gerçekleşmiştir. Düşük kapasite ve
maliyet tasarrufları sonrasında operasyonel giderler yıllık %63
düşüşle 93 milyon euro, toplam maliyetler ise %52 azalışla 191 milyon
euro olmuştur. CASK (arz edilen kilometre başına gider) yıllık %7
gerilemeyle 2,88 euro olarak gerçekleşmiştir. Böylelikle FAVÖK yıllık
%83 azalışla 55 milyon euro olmuştur. Şirketin 2Ç20'de 120 milyon euro
olan net zararı 3Ç20'de 27 milyon euro net kara dönmüştür. Şirket
ileriye dönük trafik ve mali performansa ilişkin belirsizliklerin
devam etmesinden ötürü 1Ç20'de 2020 yılına ilişkin beklentilerini geri
çekmiş ve belirsizliğin halen devam etmesi nedeniyle yeni öngörüler
paylaşmamıştır. Şirketin 3Ç20 finansal sonuçları beklentilerin
üzerinde açıklanmıştır. Ek olarak, bir COVID-19 aşısına ilişkin olumlu
gelişmeler, hisse performansına katkıda bulunmaktadır. Hisse son 12
aylık verilere göre 17,5x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal
sonuçlarının hisse üzerindeki etkisini pozitif olarak
değerlendiriyoruz."

http://e.gedik.com/click/558ef42bb2e74e1cb0392b47/5faa487c76246d00013ba1db/558ef288b2e74e1cb038f94c/5faa4887a49d440001a16cb1

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey