Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/03 dönemine
aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %1,0 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %2,3 düşüşle 2.8 milyar
TL olmuştur.
FAVÖK'ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %50,4 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %46,4 düşüşle 154.6
milyon TL olmuştur.
FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 557 baz puan düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 460 baz puan düşüşle
%5,6 olmuştur.
Net karı 4. çeyrekte 104 milyon TL olurken, 1. çeyrekte 13.1
milyon TL net zararı bulunmaktadır. Geçen yılın aynı çeyreğinde 154
milyon TL net kar açıklamıştır
Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %19,9 artışla 5.4
milyar TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 1Ç20’de 2.766 mn TL satış geliri (Gedik: 3.211 mn
TL kons: 2.764 mn TL), 155 mn TL FAVÖK (Gedik: 203 mn TL kons: 213
mn TL) ve 13 mn TL net zarar (Gedik: -49 mn TL kons: -8 mn TL)
açıklamıştır. Petrol ve ürün fiyatlarındaki oynaklık şirketin
operasyonel performansını negatif etkilemiştir. Kapasite kullanım
oranı %91,6 olurken (1Ç19: %91,1), toplam satış hacmi önceki yılın
aynı çeyreğine göre yatay kalmış, 598 bin ton olmuştur. Şirketin tek
yerel üretici olması nedeniyle, satış hacimleri ve kapasite kullanım
oranları Covid-19 salgınından olumsuz etkilenmemiştir. Ancak 1Ç20’de
azalan talep ve petrol fiyatlarındaki keskin düşüş kaynaklı küresel
ürün fiyatlarının volatil olduğunu söyleyebiliriz. 4Ç19’da ton başına
336 dolar olan ortalama nafta/etilen makası artış kaydederek ton
başına 369 dolara yükselmiştir. Bununla birlikte, nisan-mayıs
döneminde makasın ton başına 242 dolara gerilemesi küresel talepteki
düşüşün negatif etkisini göstermektedir. Ürün fiyatlarındaki gerileme
ve stok kaybı FAVÖK’ün düşmesine neden olmuştur. 1Ç19’da 79 milyon TL
olan net finansal giderler ise 1Ç20’de artış kaydederek 122 milyon TL
olarak net karı baskılayan bir diğer etken olmuştur. Star Rafinerisi
için 30 Haziran 2020’ye kadar ödenmesi gereken 3.taksit ödemesinin
beklentiler doğrultusunda 1 yıl ertelenmesinin, artan net borç
nedeniyle olumlu olduğunu düşünüyoruz. Hisse son 12 ayda endeksin %16
altında performans sergilemiş olup, 2020 beklentilerine göre 7,9x
FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların ve ikinci çeyrek
için beklentilerin zayıf olmasının hisse üzerinde hafif negatif etki
yaratacağını değerlendiriyoruz."

https://gedik-cdn.foreks.com/yatirim/reports/files/000/004/650/original/1C20__Finansal_Degerlendirme_PETKM_20200515.pdf?1589551935

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey