Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Dün ABD piyasaları hafif satıcılı bir seyir izledi. Bugün Asya
piyasalarının da genelde ekside açıldığı dikkat çekiyor. İçeride ise
dün açıklanan enflasyon verileriyle birlikte TL'nin yabancı para
birimleri karşısında değer kaybettiğini ve BIST'in olumsuz ayrışmaya
devam ettiğini gözledik. Bu sabah itibarıyla TL'deki satıcılı seyrin
sürdüğü gözleniyor. Buna bağlı olarak BIST'te de genel olarak zayıf
yatırımcı risk iştahının devam edeceğini ve hisse bazlı hareketler
dışında aşağı yönlü eğilimin genele hakim olacağını tahmin ediyoruz.

BIST100-Teknik Yorum

BIST100 dün gün sonuna doğru artan satışlarla geriledi. Kapanış
102.909 seviyesinde gerçekleşti. Daha önce de belirttiğimiz gibi
BIST'te teknik anlamda zayıflama belirgin düzeyde. Gerek saatlik
gerekse günlük bazda ortalamalarda aşağı eğilim geçerli. Saatlik
periyotta takip ettiğimiz olumlu görünüm bölgesi ise 108.000 civarında
bulunuyor. Yükseliş eğilimine geri dönüş için ilk aşamada bu seviyenin
üzerine geri dönüşü gerekli görüyoruz. Aksi durumda yatay-aşağı
eğilimle satış baskısının devamını görebiliriz. Bu durumda da ilk
aşamada 102.000-100.300 bandı gündeme gelebilir. BIST100 için bu
bandı oldukça güçlü bir destek bölgesi olarak görüyoruz. Üzerinde
tutunma beklemekle birlikte bu bandın aşağı kırılmasının daha belirgin
bir satışa neden olabileceğini belirtmek istiyoruz. Banka endeksi için
günlük bazda olumsuz teknik görünümde değişiklik yok. 155.000 civarı
kısa periyot için olumlu teknik görünüme geçiş bölgesi. Bu seviye
altındaki hareket zayıflamanın devamında etkili. Diğer taraftan önemli
destek olarak belirttiğimiz 147500 seviyesinin aşağı geçilmesiyle
satışlar güçlenmiş durumda. 141500-138500 yakın destek bölgesi.
BIST100 için 102.800-101.900/500-101.000-100.000 destek,
104.500-105.300-106.000/600-107.500 direnç.

VIOP-Teknik Yorum

Haziran vadeli kontratta saatlik ve günlük periyot için
ortalamalarda aşağı eğilim geçerliliğini koruyor. Dolayısıyla olumsuz
teknik görünüm belirtmeye devam ediyoruz. Yakın direnç
127.750-129.000 bandı olmakla birlikte iyimserliğe geri dönüş için
132.500 üzerinde kapanışı gerekli görüyoruz. Bu seviyeye kadar
oluşabilecek olası yükseliş denemelerini sınırlı tepki olarak
değerlendiriyor olacağız. Altındaki hareket satış baskısının devamını
sağlayabileceği gibi 126.000-124.000 bandının da gündemde kalmasını
sağlayabilir. Haziran vadeli kontratta yukarı yön için ana trend
değişimi 136.500 seviyesi üzerine geri dönüşle mümkün.
Akçansa 1Ç18’de 41 milyon TL net kar elde etti. Bu gerçekleşme
piyasa ortalama beklentisi olan 41 milyon TL net kar ve bizim
beklentimiz olan 43 milyon TL net kar ile paralel gerçekleşti.
Akçansa’nın 1Ç18 satış gelirleri yıllık bazda %30 artarak 388
milyon TL seviyesinde gerçekleşti – piyasa ortalama tahmini 377
milyon TL, bizim tahminimiz ise 390 milyon TL satış geliri
yönündeydi. Ciroda yıllık bazda artışın nedeni artan yurtiçi
çimento fiyatlarından ve geçen yılın düşük baz etkisiyle artan
hacimden kaynaklanmaktadır. Şirketin 1Ç18 FAVÖK rakamı ise 70
milyon TL ile (yıllık %47 artış, %18,1 FAVÖK marjı) piyasa ortalama
beklentisi olan 71 milyon TL’ye (%18,8 FAVÖK marjı) ve bizim
tahminimiz olan 70 milyon TL’ye paralel (%18,0 FAVÖK marjı)
gerçekleşti. Akçansa’nın net karı 1Ç18’de yıllık bazda %19 artarak
41 milyon TL oldu. 1Ç18 sonuçlarının hisse üzerinde bugün Nötr
etki yapmasını bekliyoruz.
Petkim 1Ç18 de yıllık %64 daralma ile 131 milyon TL net kar
açıkladı ortalama piyasa beklentisi olan 276 milyon TL ve Ak Yatırım
beklentisi olan 196 milyon TL’nin altında gerçekleşti. Bu sapma
temelde beklenenden düşük gelen FAVÖK’ten kaynaklandı. 1Ç18 FAVÖK
yıllık %50 daralma ile 218 milyon TL açıklandı ve ortalama piyasa
beklentisi olan 378 milyon TL ve bizim beklentimiz olan 318 milyon
TL’nin altında gerçekleşti. 1Ç18 FAVÖK marjı %11,6 ile 1Ç17 deki
%24,6, 4Ç17 deki %22,9 ve ortalama piyasa beklentisi olan %19,3 ve
bizim beklentimiz olan %18,0’in altında gerçekleşti. Petkim artan
hammadde maliyetlerini satış fiyatlarına yansıtamadı. 1Ç18 ciro yıllık
%6 büyüme ile 1 milyar 879 milyon TL olarak gerçekleşti ve
beklentilere paralel geldi. 1Ç18 sonundaki net borç pozisyonu 1 milyar
932 milyon TL ile 2017 yılsonundaki 1 milyar 492 milyon TL’nin üstünde
gerçekleşti. Sonuçlar beklentilerin oldukça altında kalması ile
piyasada olumsuz tepki bekliyoruz.
Yapı Kredi Bankası dün analist beklentilerinin bir miktar üzerinde
1.24 milyar TL olarak gerçekleşen 1Ç18 net kârının ardından
düzenlediği yatırımcı toplantısında 2018 yıllık net kâr artış
beklentisini %13-15 aralığından %17- 18% aralığına yükseltti. Bu
artışta öncelikle bankanın net faiz marjı ve komisyon gelirlerindeki
olumlu gelişmeler ile TÜFE’ye endeksli menkul kıymet getiri
beklentisindeki artışın etkili olduğunu düşünüyoruz. Banka ayrıca 2018
yılına ilişkin olarak hedeflerini revize ederek (i) komisyon
gelirlerinin %10-12 faaliyet giderlerinin enflasyonun altında
artacağı öngörüsünü korudu (ii) kredi ve mevduata ilişkin %10-12
büyüme hedeflerini değiştirmedi, (iii) kredi maliyeti beklentisinde
hafif iyileşme tahminini korudu ve (iv) planlanan sermaye artışı
sonrası yıl sonu sermaye yeterlilik rasyosu (SYR) beklentisini %13
düzeyinden %15 düzeyine yükseltti. Bankanın bu beklentileri
paralelinde biz de 2018 ve 2019 kâr beklentilerimizi %3,5 artışla 4,2
milyar TL ve 4,85 milyar TL düzeyine çıkarıyoruz. Banka için 12 aylık
fiyat hedefimiz 5,20 TL ve ‘Endeksin Üzerinde Getiri’ görüşümüz
bulunuyor.
Yapı Kredi Bankası, dün ayrıca Londra’da düzenlediği toplantıda
2018 – 2020 yıllarını kapsayan orta vadeli büyüme ve kârlılık
stratejilerini de yatırımcılarla paylaştı. Buna göre banka 1,5 milyar
dolara ulaşması hedeflenen sermaye artışı ve sermaye benzeri tahvil
ihracı sonrası (i) sermaye rasyolarını yasal sınırların 200 baz puan
üzerinde korumayı hedeflediğini, (ii) gelir marjında 30 baz puanlık
artışla %4,7 oranına ulaşılacağını (iii) maliyet ve gelir tarafındaki
iyileşmelerle gelir/gider oranının %42’den %36’a indirileceğini (iv)
kredi risk maliyetinin %1,3’ten %1,0’e çekileceğini (v) ortalama aktif
getirisinin %1,3’ten %1,7’ye çıkarılacağını ve buna bağlı olarak (vi)
özkaynak kârlılığının %13,5’ten %17,0’ye çekileceğini ifade etti.
Bankanın orta vadeli strateji hedeflerinin yatırımcılar tarafından
olumlu karşılanmasını ve hisse fiyatı üzerinde göreceli olarak olumlu
yansıması olabileceğini düşünüyoruz."

https://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/20180504_Gunluk_Bulten/c09d4c87-f077-498c-a4ea-96e2b771a6c9.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey