Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Tekrar canlanan Fed kaygıları ve dolardaki artış risk iştahını
baskılıyor…
ABD'de dün açıklanan Nisan ayı tüketici fiyatlarının üç yılı aşkın
bir sürenin en hızlı aylık artışını göstermesi, ayrıca sanayi üretimi
ve konut verilerinin de beklentilerin üzerinde açıklanması, erken bir
faiz artırımı olasılığını tekrar gündeme taşıdı. Geçen hafta güçlü
açıklanan perakende satışlar verisinin ardından, Fed Başkanlarından
Lockhart ve Williams’ın Haziran veya Temmuz toplantısında bir faiz
artırımının olasılık dâhilinde olduğuna yönelik söylemleri, ülkede
kısa vadeli bono ve tahvillerle hisse senedi piyasasında satış
yaşanmasına yol açtı. Gözler, Fed Başkanı Yellen’ın 27 Mayıs ve 6
Haziran’daki konuşmalarına kayacak.
Risk algısındaki bozulma, bu sabah Dolar Endeksi’nin tekrar 85’e
yaklaşmasıyla birlikte, dolarda gelişmekte olan para birimlerine karşı
güçlenme ve borsalarda da satıcılı seyre yol açıyor.
Japonya 1. çeyrek büyümesinin beklentilerin (%0,1) üzerinde, %0,4
olarak açıklandığını görüyoruz. Beklentilerin üzerinde gelen veri
nedeniyle Asya piyasalarında yaşanan düşüşler bir miktar
sınırlanırken, Çin Yuanı’nda dolar karşısında devalüasyon sürecinin
yeniden başlaması ise piyasaları baskılıyor.
Bu gece saat 21:00’de, Fed’in faiz oranlarını değiştirmediği ve
ileriye dönük faiz artırımı sinyali vermediği 27 Nisan toplantısına
ait tutanaklar yayımlanacak.
. BIST: BIST-100 Endeksinde geri çekilme devam edebilir gün içi
destek 76.000 – 76.500 bölgesinde görülebilir.
. Faiz: Getiri eğrisinde 5-10 yıllık vadelerde %10,00 - %10,25
bandının üzerine çıkacak seviyeler tepki alımları doğurabilir ancak
yabancı yatırımcılar Ak Parti’deki yönetim kadrosu değişikliği
sürecinde ekonomi yönetimiyle ilgili piyasalar üzerinde baskı kurmaya
devam edebilirler.
. Döviz: Dolar/TL kuru, kısa vadede teknik olarak yönünü yukarı
çevirdiyse de, 2,97 seviyesi üzerinde yurtiçi satışlarla karşılaşmaya
devam ediyor. Siyasi risk TL’yi de önümüzdeki haftalarda zorlamaya
devam edebilir. Orta – uzun vadeli bir perspektifte ise, kurlardaki
yükselişlerde dövizden TL’ye geçilerek portföylerde TL cinsi
varlıkların payını artırmak “carry” avantajı açısından tercih
edilebilir.
. Emtia: Altında 1240 - 1260 dolar seviyeleri destek / “zarar kes”
seviyesi olarak izlenerek pozisyon alınabilir. Brent petrolde, 12
Mayıs’ta açtığımız alım önerimizi bu sabah itibarıyla %3,8 kârla
kapatıyoruz.

BIST

BIST-100 Endeksi 76.500 desteğini savurnmaya çalışabilir..
BIST-100 Endeksi, dün sabah saatlerindeki kazanımlarını koruyamayarak
76.500 desteğine kadar geri çekildiyse de, son iki saatte gelen
alımlarla tekrar 77.200 desteğini koruma çabasına girdi. Bugün ise
endeks güne hafif satıcılı başlayabilir. Siyasi tarafta, ekonomi
yönetimiyle ilgili olası değişiklikler, yabancı yatırımcıları
kaygılandırıyor. Bu ortamda, BIST’ın diğer gelişmekte olan ülkelerin
borsalarından daha zayıf performans göstermeye devam etmesi şaşırtıcı
değil. Riskten kaçınma eğiliminin kurlar tarafında fiyatlanması,
BIST’ı dolar bazında ucuzlatarak TL bazında bir miktar daha dayanaklı
kılabilir. Endekste bugün için destek 76.000 – 76.500 bölgesinde
görülebilir.

Şirket ve Sektör Haberleri

ALTYAPI SEKTÖRÜ – NÖTR: Kuzey Marmara Otoyolu ile ilgili ihaleyi
Limak-Cengiz Ortak Girişim Grubu (OGG) ve Kolin-Kalyon OGG kazandı.
Limak-Cengiz OGG, 169km’lik bölümün inşaatını ve 3 yıl 9 ay süreyle
işletmesini kazanırken, Kolin-Kalyon OGG kalan 88km’lik bölümün
inşaatını ve 4 yıl 9 ay süreyle işletmesini kazandı. Toplamda 257km
otoyol için yatırım tutarının yaklaşık 7 milyar TL olması bekleniyor.
Tekfen-Doğuş İnşaat ortaklığı, ihaleye teklif veren 8 grup arasında
yer alıyordu.
Bagfaş (NÖTR Getiri Beklentisi: Endekse Paralel Getiri 12 Aylık
Hedef Fiyat: 15,28 TL) 2015 yılının 3. çeyreğinden itibaren devreye
aldığı KAN/AN kimyevi gübre üretim tesisinin garanti testlerine
ilişkin şartname ThyssenKrupp Industrial Solutions AG firması
tarafından yerine getirilmediği gerekçesiyle tesisi teslim almadığını
açıkladı. Yapılan duyuruya göre, yüklenici firma olan ThyssenKrupp
konuyu Uluslararası Tahkim Mahkemesine taşıdı. Haberin hisse senedi
performansına etkisinin nötr olmasını bekliyoruz.
Bimeks (NÖTR Beklenti Getirisi: Endekse Paralel Getiri 12 Aylık
Hedef Fiyat: 6,95TL) 2016 yılı başında yapılan yatırım planı dahilinde
beş yeni mağaza açacak. Mart sonu itibariyle 138 olan mağaza sayısının
2016 yılı sonunda 145’e ulaşması hedefleniyor. Bimeks Başkan
Yardımcısı Dr. Ahmed Akgiray, yeni mağaza lokasyonlarına karar
verirken, mağaza ve web entegrasyonunun önceliklerini dikkate
aldıklarını belirterek "büyüme hedeflerimizi, metrekare başı ciro ve
verimlilik doğrultusunda belirliyoruz" dedi.
Borusan Mannesmann Boru (HAFİF OLUMLU Getiri Beklentisi: Endekse
Paralel Getiri 12 Aylık Hedef Fiyat: 6,95TL) Meksika'da yapımı
planlanan Tuxpan - Tula Gaz Boru Hattı Projesi'ni kazandı. 33 milyon
dolar kontrat bedeli olan proje kapsamında Haziran - Ağustos 2016
tarihleri arasında Gemlik Spiral Boru fabrikasında üretimi
gerçekleştirilecek olan boruların, Temmuz ayından itibaren Meksika'nın
Tuxpan limanına gönderilmeye başlanacağı belirtildi. Projenin 2017
yılında tamamlanması öngörülüyor. Satılan boruların yüksek katma
değerli olduğu ve Şirketin son 1 yıllık cirosunun %4,5’ini
oluşturduğunu dikkate alarak projenin finansallar üzerindeki etkisinin
hafif olumlu olmasını bekliyoruz.
Enka’nın (NÖTR Getiri Beklentisi: Endekse Paralel Getiri 12
Aylık Hedef Fiyat: 5,18 TL) %5 bedelsiz sermaye artışı 23/05/2016
tarihinde gerçekleşecek.

Makro Haberler

Merkez Bankası Mayıs beklenti anketi sonuçlarını açıklayacak. Uzun
vadeli enflasyon beklentileri para politikası açısından önemli
görünüyor. Diğer yandan, gerçekleşen enflasyonun ileriye dönük
beklentileri etkilediğini görüyoruz. Yıllık TÜFE enflasyonu Ocak
ayında %9,6 seviyesinden, Nisan ayında %6,6 seviyesine geriledi. Buna
paralel olarak 12-ay sonrası TÜFE enflasyon beklentisi Şubat ayında
%7,96’dan, Nisan ayında %7,78’e düştü. 24-ay sonrası TÜFE enflasyon
beklentisi ise aynı dönemde %7,29’dan %7,14’e geriledi. Yıllık
enflasyonda Nisan ayında gerçekleşen hızlı gerileme, Mayıs beklenti
anketlerinde ileriye dönük TÜFE enflasyon beklentilerini bir miktar
daha aşağıya çekecektir.

Faiz

Dün gösterge tahvil faizi 3 baz puan düşerek günü %9,79’da
kapattı. 10 yıllık tahvil faizi de gösterge tahvil faizine paralel 3
baz puan düşerek, kapanışı %10,19’da gerçekleştirdi. Böylelikle 2
yıllık tahvil faiziyle 10 yıllık tahvil faizi arasındaki makas 40 baz
puanda sabit kalırken, verim eğrisinin eğimi Temmuz 2014’den beri en
dik seviyesinde kalmaya devam etti. ABD’de Nisan ayı aylık TÜFE artışı
son 3 yılın en yüksek değerine ulaşarak %0,3 seviyesindeki beklentinin
üzerinde %0,4 olarak gerçekleşti. Çekirdek TÜFE beklentilere paralel
olarak aylık %0,2 yükseliş kaydetti. Bu verinin açıklanmasının
ardından Washington’da katıldıkları bir ekonomi panelinde San
Francisco Fed Başkanı John Williams ve Atlanta Fed Başkanı Dennis
Lockhart, Fed’in bu yıl 2 ya da 3 defa faiz artırımına gidebileceğini
söyledi. Hem beklentilerin üzerinde gelen enflasyon verisi hem de Fed
yetkililerin şahinvari konuşmaları, vadeli kontratlara göre Fed’in
Temmuz ayında faiz artırımına gideceği ihtimalini %28‘e, yıl sonuna
kadar en az bir faiz artırımına gideceği ihtimalini de %68’e çıkardı.
Dün Amerikan 2 yılık tahvil faizi 4 baz puan artarak %0,83 seviyesine
gelirken, Amerikan 10 yıllık tahvil faizi 2 baz puan artarak %1,77’e
çıktı. Böylelikle, verim eğrisi 2007 yılından beri en yatay halini
almış oldu. Yataylaşan verim eğrisi Fed’in bu sene faiz artırımına
gidebileceği, ancak kötüleşen büyüme dinamiklerinin uzun vadeli tahvil
faizlerini baskı altında tutmaya devam edeceği yönündeki fiyatlamayı
yansıtıyor olabilir.
Önümüzdeki haftalarda tahvil piyasasının seyriyle ilgili yurtdışı
gelişmeler kadar yurtiçinde yeni kabine ve ekonomi yönetimiyle ilgili
bilgi akışının yakından izlenmesi gerektiğini düşünüyoruz. Bu süreç
içerisinde Türkiye tahvillerinin ay başından itibaren benzer ülke
tahvillerinden yaklaşık 85 baz puan olumsuz ayrıştığını not etmek
gerekiyor. Risk algısını bozabilecek ciddi bir politik gelişme
olmadığı sürece, kısa vadede tahvilde faizin %10 seviyesinin üzerine
çıkması alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. 5-10 yıllık vadede
ise %10,00 – 10,25 bandının üzeri, siyasi risk algısına da bağlı
olarak alıcılar getirebilir.

Döviz

Dolar/TL’de 2,97’nin üzeri denenmeye devam ediliyor… Dün 2,9753
seviyesinde güne başlayan Dolar/TL paritesi, gün içerisinde 2,9593
seviyelerine doğru yaşanan geri çekilme sonrası yeniden 2,96
seviyesinin üzerinde kapandı. Bugüne ise 2,98’in hafif altında
başlıyoruz. 15:30’da açıklanan ABD enflasyon verileri ilk etapta
Dolar/TL’de yeniden yükselişe neden olsa da piyasa enflasyon
gelişmelerini faiz artırımları için yeterli bulmadı. Dün, Lockhart ve
Williams’ın Fed’in Haziran veya Temmuz’da faiz artışı yapabileceğine
yönelik algı yaratan açıklamaları, Dolar Endeksi’nin tekrar
toparlanmasına ve gelişmekte olan ülke para birimlerine karşı
güçlenmesine yol açtı. Dolarda bu noktadan itibaren bugün saat
21:00’de yayınlanacak Fed Nisan ayı toplantı tutanakları takip
edilecek.

Emtia

Brent petrolde ABD ham petrol stokları verisi bekleniyor... Dün
seans açılışında 49 dolar seviyesinden güne başlayan Brent petrolde,
(i) Kanada’da halen yangın öncesi petrol üretim seviyesine
ulaşılamaması, (ii) Nijerya’da Chevron tesislerine yapılan saldırı
nedeniyle üretimde yaşanan problemler ve (iii) azalan ABD kaya petrol
üreticilerinden gelen iflasların devam etmesi ile gün içinde yukarı
yönlü hareket devam etti. Günün ilerleyen saatlerinde gelen alımlarla
petrol fiyatlarında 49 dolar seviyesi üzerinden kapanış yapıldı. Bugün
17:30’da açıklanacak ABD haftalık ham petrol stokları değişimi verisi
fiyatlar üzerinde önemli etkili yapabilir. 13 Mayıs ile biten haftada
ham petrol stoklarında 3,1 milyon varil azalma beklenirken, benzin
stoklarında 900 bin varil düşüş bekleniyor. Beklentilerin altında bir
azalma petrol fiyatlarında yukarı yönlü etki yapabilir.

Global Piyasalar

. İngiltere’de Nisan ayı enflasyonu %0,5 düzeyindeki beklentinin
altında %0,3 olarak gerçekleşti. Havayolu ulaşım maliyetlerinde düşüş,
giyim ve kira kalemleri fiyatlarında gerileme enflasyondaki düşüşe yol
açıyor. Yıllık enflasyon hedefi olan %2’nin (yüzde 1’den fazla)
altında gelen enflasyon verisi nedeniyle İngiltere Merkez Bankası’nın
Hükümete konuya açıklık getiren bir mektup yazması gerekiyor.
. Avrupa Bölgesi dış ticaret dengesi 2016 yılı ilk çeyreğinde
beklentinin (22,5 milyar Euro) üzerinde 28,6 milyar Euro olarak
gerçekleşti.
. Kanada’da imalat sektörünün doğrudan satışları Nisan ayında
beklentinin (-%1,8) düşük %0,9 düzeyinde gerileme gösterdi.
. ABD Nisan ayı konut başlangıçları beklentilerin (yıllık 1,127
milyon) üzerinde, 1,172 milyon olarak gerçekleşti. Veri FED’in
yakından takip ettiği ve bir çok FED üyesinin fiyatların hızlı
artışından çekindiği konut sektöründeki aktivitenin güçlü olduğunu
gösteriyor.
. ABD’de sanayi üretimi Nisan ayında beklentilerin (%0,3)
üzerinde, %0,7 olarak açıklandı. Şubat ayından bu yana düşüş gösteren
üretimin Nisan ayında artış göstermesinde İş makinası ve otomotiv
sektöründeki üretim artışı etkili
oldu."

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Sabah_Postası-180516/4a9bc5cf-6dfd-4ab5-9aff-6621d5a899c9.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey